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【忘记亚马逊。这是下一个十年要持有的股票】💡
不断增长的技术存量在2020年的表现优于市场,并且将来可能会继续如此。

过去十年中表现最好的技术公司之一是亚马逊 (NASDAQ:AMZN)。在过去的十年中,得益于其电子商务和云计算业务的增长,亚马逊的股价上涨了20倍多,达到1.6万亿美元的市值。

在接下来的十年中,不难想象,亚马逊将巩固其在电子商务和云计算领域的领导地位,并扩展广告和食品杂货等新兴业务。然而,考虑到亚马逊已经非常庞大的市值,期望亚马逊的股价在未来十年也维持过去十年的价格走势是不现实的。

如果您正在寻找可比的股票表现,那么到2030年,有一些年轻的公司有可能提供比亚马逊更好的股票回报率。Sea Limited  (NYSE:SE)就是其中之一。

《拥有令人赞叹的往绩的崛起巨人》🏋️‍♂️
Sea Limited是一家在线游戏公司,于2009年在新加坡成立,此后便涉足新的业务领域,尤其是2015年的电子商务(Shopee)和2019年的数字金融(Sea Money)。从历史上看,它在东南亚的七个国家/地区运营包括印度尼西亚,越南,泰国,菲律宾,马来西亚,新加坡和台湾。最近,它进入了拉丁美洲和印度市场。其业务扩张在财务上反映出良好的业绩:2015年至2019年,收入增长了700%以上,达到22亿美元。 

许多因素促使Sea Limited迅速崛起,成为亚洲领先的技术公司。值得注意的是,该公司对本地化的持续关注使其在同行中拥有巨大的优势。例如,Garena会根据喜好来策划其游戏,并以当地语言向其客户提供这些游戏。同样,Shopee根据语言和产品选择量身定制了其应用程序,以满足客户的不同需求。Sea雇用当地人来领导其业务,这不仅可以更好地了解这些市场中的客户,还可以更有效,更及时地执行业务计划。例如,Sea于2015年同时在七个市场上以七种不同版本(和语言)推出了Shopee App,这证明了其本地化策略的合理性。

Sea Limited强劲表现的另一个重要原因是作为股东(持股25.6%)和合伙人的腾讯控股 (OTC:TCEHY)的支持。该关系以多种方式使Sea受益,其中包括轻松获得财务资源和管理知识,以及优先拒绝在某些地区发布腾讯的手机和PC游戏的权利。这项安排帮助Sea在2019年成为其运营地区最大的游戏公司(按收入衡量)。

尽管Sea可靠的往绩并不能保证将来会取得成功,但可以向投资者保证管理层知道自己在做什么。也许更重要的是,它可以帮助投资者在困难时期(例如最近的COVID-19市场崩溃)坐下来,以从Sea的长期增长中受益(稍后会详细介绍)。

《未来十年的增长机会》📈
可靠的业绩记录与Sea Limited的长期增长机会紧密相关,其中有很多。

首先,Garena可以在可预见的未来增加收入,这要归功于其庞大的用户群(每季度活跃用户达5亿),并且付费用户所占比例很低,仅占QAU的10%(高于同期的8.4%)。去年同期)。值得一提的是,Garena积极扩大在拉丁美洲和印度等新兴市场的用户群,这可能会进一步增加其已经很重要的QAU。此外,它的每位用户平均收入为1.40美元,仍然很低,并且随着用户对现有游戏(例如Free Fire)以及未来游戏的大力参与,该收入可能会随着时间的流逝而增加。后者将继续受益于Sea Limited与腾讯的合作关系。

同样,由于其市场领先地位,Shopee处于比Garena更高的增长率的有利位置。在东南亚的购物类别中,Shopee在应用程序下载方面排名第一,在全球排名前三。作为市场领导者,Shopee受益于网络效应,在网络效应中,额外的用户或卖方将为其市场中所有现有的参与者增加价值。如果能够维持这种增长势头,Shopee可以在这些市场中成为事实上的市场。为此,Shopee进行了大量投资以维持其卖方和客户的增长,自成立以来一直无利可图。但是要记住的一件事是,随着Shopee试图巩固其领导地位,这些投资可能会持续多年。从而,投资者最好不要对快速复苏抱有任何期望。幸运的是,Garena已经是一家盈利企业,可以作为Sea Limited在Shopee进一步投资的收银机。

另外,值得一提的是,尽管Sea的数字金融部门Sea Money仍处于开发的早期阶段,但可以利用其姊妹公司迅速扩张。例如,Sea Money一直在将其手机钱包与Shopee集成在一起,这导致了使用量的大幅增加。7月份,Sea的移动钱包占Shopee在印度尼西亚支付的总订单的45%。随着Sea Money服务加深与Garena和Shopee的整合,其使用范围可能会进一步扩大,并应成为Sea增长的下一个环节。

SEA现在购买吗?🌊
Alphabet子公司Google在与淡马锡(Temasek)和贝恩(Bain)的联合报告中预测,到2025年,东南亚的互联网经济将从2019年的1000亿美元增长两倍。 。

目前,对Sea进行投资的一个缺点是其高估值。在飙升了500%之后,该公司的股票目前的交易价格约为2019年收入的36倍,即使考虑到上述所有积极因素,其价格也很高。

因此,以目前的高估值投资Sea Limited是危险的,特别是对于投资期较短的投资者而言。但是对于那些愿意长期(五年以上)持有该股票的人来说,鉴于其巨大的增长前景,Sea可能仍然是一个合理的选择。就前景而言,Sea在2020年上半年的收入翻了一番,达到16亿美元。  

Sea Limited市值接近800亿美元,已经是一家大型公司。不过,从现在起十年后,它的价值可能会更大。

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