《 浅谈刚发行附加股的 JAKS资源（JAKS，4723， 主要板建筑）》
谈到 JAKS 这家公司呢，应该是有部分的读者对它不陌生吧？ 关于它过去的风风雨雨呢，由于太过敏感版主就不要提到名字啦..
总之，公司过去的发展原本是很不错的 可是为什么近期陷入了亏损，以及股价会跌呢？今天，我们就来吹水聊看看这家公司吧！
JAKS 在过去呢，原本主要是做基建工程（在 2000 年左右），然后公司在 2011 年就进军了 越南的 Independent Power Project（“IPP”），随后也在 2013 年左右进军到产业发展的业务（这个有点故事，等下我会分享），过后在 2015 年呢，也是股价开始大力往上冲的时候，JAKS 就获得了高达 USD 454.5 Million 的越南 IPP 的 EPC* 啦！
*EPC 的全名是 Engineering，Procurement & Construction，简单地说就是从设计到建筑都包办的服务
说到这个产业发展呢，就不能不提到公司一个蛮受争议的项目 Pacific Star
这个 Pacific Star 呢，是 JAKS 跟 STAR 一起发展的一个项目，但是如果你有留意 STAR 的话呢，这期间因为换了内部管理的人，所以 JAKS 的发展项目就有所拖延（没错的话是 STAR 提供地皮，然后 JAKS 负责建筑，然后再将其中一栋建筑 “还给” STAR）
结果呢 现在 STAR 就来说 JAKS 的工程进程很慢，然后两家公司就有了一些法律的纷争啦..
不过如果你看 JAKS 最新的公告的话呢，基本上这个项目的问题已经是解决了，也就是说 STAR 不会再跟 JAKS 追讨什么东西，反而是 JAKS 有要上诉呢
公司的另一个项目 - Evolve Mall 最近的表现就不是个太好了 整个 Net Lettable Area（“NLA”）高达 394,000 平方尺，但是据我所知目前的人流量不多，因此这个商场对于 JAKS 来说呢，暂时应该是亏损的！
而且在 COVID-19 的影响下，不排除会好像 REITS 这样做出一次性的折旧（在今年的前几个 QR 还没看到很大数额的折旧），所以下个季度投资者可能要注意下哦
但是呢，未来 JAKS 是否值得投资都好，我认为他们的核心价值都是在越南跟 中国 CPECC 合作的燃煤发电厂上，因为这个 Build-Own-Transfer（“BOT“）的合约长达 25 年之久，并且发电厂预计的产能将会是 2x600 MW（一共有两个发电厂）！
而目前 JAKS 在这个发电厂里面占了 30% 的股份，如果以后他们觉得发电厂很不错的话，还可以再增加 10% 的股份哦！
那第一个发电厂呢，如果大家有注意 JAKS 的公司公告的话，其实已经在这个月头开始有产能了，也就是说在下个季度会看到这方面贡献的盈利，但是一个月份的盈利贡献不会太大 并且还可能会有折旧，所以下个季度大家不要有太大的期望啊..
不过呢！在明年，也就是 FY 2021 的时候呢，或许就是 JAKS 盈利向上冲的时候了 第二个发电厂是在第一个发电厂开始营运后的 6 个月才会看到盈利的贡献，换句话说就是在 FY 2021 2H 才会看到整个 BOT 带给公司的盈利效应哦！
那根据分析员的预计呢，在明年的时候 JAKS 或许会有高达 RM 90 Million – RM 100 Million 的盈利（包含了 Evolve Mall 的开销，而 Pacific Star 已经不会影响公司的盈利了）那么如果要对比同行的话呢，P/E 估值是有 7 – 8 倍的
以这样来看呢，其实 JAKS 的估值不是很贵啦.. 但是如同我所分享的，JAKS 本身就有蛮大的争议.. 你们觉得，我们还值得去投资 JAKS 的未来吗？
来，欢迎大家留言讨论哦！
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