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 2021 年 2 月 8 日  

文章來源
36氪
作者
DoNews

2021 年初,我們聽到資本市場最有趣的莫過於巴菲特和比亞迪(BYD, 002594-CN )的事情了。

  • 2008 年,巴菲特在 8 港元時買進比亞迪,之後比亞迪一口氣漲到 80 元,股民說,巴菲特不愧是股神; 2012 年,比亞迪又跌到了 9 港元,巴菲特持股不動,股民說,巴菲特 “ 廉頗老矣 ” 。
  • 2017 年,比亞迪再度漲回 80 元,巴菲特持股不動,股民說,巴菲特果然是股神。 2020 年 3 月,比亞迪股價跌到 33 港元,巴菲特持股不動,股民說,巴菲特該跑不跑,被套牢了吧?
  • 2021 年 2 月,比亞迪的股價已經達到 270 港元,股民——巴菲特真的是股神。

巴菲特年少成名,但據說他 99% 的財富,都是他 50 歲之後獲得的,這可不就巧了,被他投資的比亞迪董事長兼總裁王傳福 2009 年就成為中國首富,但現在他大部分的財富,都來自 2020 年——對這兩位來說,動蕩的 2020 年,真是一個好年。這是比亞迪 2020 年股價的變化,暴漲了 9 倍,足以讓無數投資者搥胸頓足——疫情期間有大把時間,怎麼就不買點股票呢?

▲圖片來源:36氪

這樣的暴漲,還能持續多久呢?

前幾天,比亞迪集團發佈公告,本公司高級管理人員李柯女士有本減持計劃,將在 15 個交易日後六個月內減持不超過 1,000 , 000 股A 股。數量雖然不多,占到比亞迪總股本比例不超過 0.04% ,但由於比亞迪股價處於高位,李柯預計可以套現 2.5 億人民幣。但是比 2.5 億更讓人在意的,是李柯的身份——她是王傳福的妻子。對於這次減持的原因,公告裡表示是個人資金需求,這讓人就一下子好奇了:難道這位老王也缺錢了嗎?

▲圖片來源:36氪

一般來說,高層減持股份都不會做賠本買賣,前段時間「 DoNews 」在《 遊族財務細節:林奇套現,高層救市 》一文中,也介紹過如何套現。而作為董事長妻子的李柯,應該是對比亞迪發展最了解的幾個人之一,她的套現讓人不禁猜測——是否比亞迪過去一年的暴漲,已經到瓶頸了?畢竟,如果股價還會繼續漲,沒必要賣出,質押也可以搞到錢嘛。無獨有偶,在公告幾天前,比亞迪還發布了另一份公告,其股東呂向陽所持有本公司的部分股份解除質押。呂向陽並不是小股東,從下圖可以看出,他的持股高達 8.77% ,而表中的融捷投資控股是他的一致行動人,由呂向陽和妻子張長虹分別持有 89.5% 和 10.5% 的股權。

▲圖片來源:36氪

此外,他還是比亞迪的聯合創辦人,也是王傳福的表哥,而在 2020 年 8 月 8 日,比亞迪曾公告稱,融捷投資擬在六個月內減持比亞迪不超過 880 萬股,佔總股本比例不超過 0.33% 。截至 2020 年 1 月 16 日,據比亞迪揭露,融捷投資已減持 457 萬股。不過畢竟是去年 8 月就開始減持,之後比亞迪的股價還在繼續漲,李柯的小規模減持也很難說能代表什麼,公告中她也表示對公司的發展前景仍然充滿信心,仍將長期堅定地持有公司股份。

股東減持套現,只要合法合法,並沒什麼問題,只是他們的特殊身份和接連減持,還是令人多少有些疑慮,另一方面,在剛剛結束的 2020 年,比亞迪交出的答卷並不太讓人滿意。 2020 年 12 月比亞迪新能源汽車銷量比去年同期成長了 120% ,但 2020 年比亞迪的新能源汽車全年銷量卻較去年下滑了 17.35% 。

龍頭地位岌岌可危

雖然比亞迪依舊是中國新能源汽車市場的老大,但和其他對手的差距卻在不斷縮小,根據中國工信部發布數據顯示, 2020 年全國新能源汽車的銷量達到 136.7 萬輛,較 2019 年上升了 10.9% ,也就是說,比亞迪的市場,在其股價大漲的這一年,實際卻被特斯拉( Tesla, TSLA-US )等對手搶去了不少。

▲圖片來源:36氪

這個趨勢並不是現在才出現,在 2019 年,特斯拉就超越比亞迪成為全球新能源汽車銷量第一,在去年進入中國市場後,更是迎來爆發式成長;而在中國國內,異軍突起的上汽通用五菱和幾家造車新勢力也都成長迅速,從乘聯會發布的 12 月新能源汽車銷量數據來看,比亞迪月銷量已經大幅輸給五菱,而第二的位置即將被特斯拉超越。至於年銷量第一的位置,也在五菱的追趕下岌岌可危,甚至可能還會再輸給特斯拉跌到第三。

▲圖片來源:36氪

如何評價比亞迪?中國新能源汽車產業有著巨大的潛力,而比亞迪是中國國內新能源汽車的龍頭企業,這是投資比亞迪的理由,但就比亞迪來說,卻似乎要在這場產業競賽中逐漸失去領跑的位置,當整個產業的年銷量成長 10.9% ,龍頭卻下降了 17.35% ,這不是衰退是什麼?——當比亞迪失去了這個位置,沒有了中國新能源龍頭企業的光環時,股價還會繼續漲下去嗎?

畢竟車企,還是要看產品和銷量說話的。而股價,短時間受政策和情緒影響,長期也是要回歸的企業本身的價值上,因為看好新能源產業發展而重註比亞迪的投資者,也應該隨時保持清醒——至少在高層開始減持的時候。

 

https://www.stockfeel.com.tw/巴菲特-比亞迪-電動車

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