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【LBALUM-9326】

好久没更新了,难得有时间今天就来谈谈一间公司吧~ LBALUM (9236).

想必有追踪我文章的都有看过我写关于全世界各大国家的刺激计划以及需求对大宗商品的价格影响、而铝也是其中之一。

LBALUM 是一家制铝产品公司,而马来西亚行业制铝龙头为PMETAL,PMETAL主打是做铝型材生产是属于上游公司(近年也很积极扩展下游产业链)而原料上涨对他极大好处、然而LBALUM是家铝制产品公司属于中下游。原料上涨对此公司有成本上的影响但是因为需求量的加剧造成营业额增长。管理层有提到必要时也会提高产品价格以达到合理的Profit Margin。

LBALUM 的产品用途广泛,牵涉行业像是各种建筑工程,海船工程,太阳能发电工程,自动化传送带,包装行业,消费品,交通工具,家私,电器零件等,几乎在各大领域的未来发展起着巨大用处。除此之外,LBALUM也提供铝制产品质量服务,LBALUM引进Anodising技术可为铝提供更好的保护同时又不污染环境的绿色技术。再来,LBALUM也提供Powder Coating以及Fluorocarbon服务,所提供的服务非常广泛。LBALUM目前的业务所占市场为60%国内,40%出口(北美占据最大)。与此同时,经济逐渐复苏,各大国家领袖政策不收紧,继续放水搞基建,这对公司产品需求量有着正面影响。

国际铝业协会秘书长Miles Prosser表示长期看好全球铝的需求到2050年,预计铝需求年复合增长率将达到3.8%。
同时,Covid-19加速了全球朝向“Green Economy”的转型,而铝是促进全球经济可持续发展和“绿色复苏”的关键成因。(可持续发展是联合国环境和发展大会(UNCED)把可持续发展作为人类迈向21世纪的共同发展战略。 )这是针对企业对政府,供应链,和社会等相关方的碳排放管理和环境友好性。
一方面,“可持续发展&绿色复苏” 对汽车行业产生了重大影响,其中轻量型的注重和电动化发挥了重要作用,电动汽车市场的增长加速了汽车行业对铝的需求;另一方面,全球品牌的可持续发展目标也加剧了各个行业对铝的需求。总体而言,在电动汽车、建筑、可再生能源和包装领域,低碳铝和再生铝也因为碳排放低,需求大大提升。

另外值得一提的是,LBALUM去年开始运用的1MWp太阳能发电,从而达到7个月内电费节省高达RM342,000。管理层也提到将会考虑在2021年设立第二个1.2MWp太阳能发电以达到更好的效率成本。预计这第二个太阳能发电一个月可以节省RM50,000也就等于一年RM600,000的生产成本。如果说第一个太阳能发电1个月节省RM342,000/7=RM48,000,一年就RM576,000。两个太阳能发电就能节省高达RM1,176,000。如果以过去三个季度的平均盈利RM9,500,000,这太阳能发电将等于平均盈利的12.3八仙。数目相当可观。

除了以上的铝制业务,LBALUM在2018年做diversify进军Property Development业务,2019的盈利贡献为2.3mil、2020的2.7mil、再到至今2021的三个季度贡献总额为8.6mil。管理层提到除了排除无法预测因素,对未来的盈利贡献感到乐观。

总结:

铝价上涨对LBALUM有着盈利冲击,但是管理层提到必要时会随之起价以保持良好利润率。再来,各大国家领导决策在经济复苏后要大力发展搞基建,刺激经济对各大基础材料需求量,这将对LBALUM有着正面影响。额外一提,LBALUM Property项目已卖出99.9%,相信这对公司未来盈利也有良好贡献。

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