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全球钢铁价续处高位 建材业料缓步复苏

(吉隆坡18日讯)达证券相信建材需求将在今年下半年缓步复苏,对建材业前景转向乐观,其中钢铁价格在中国削减产能、全球经济振兴计划和经济活动复苏下,有望持续企於高位。

全球钢铁价格大涨,大马钢铁价格也在去年杪开始复苏。今年4月平均钢条价格企於每公吨2825令吉,达证券相信在钢铁与产业需求强劲,加上国内削价战未过於激烈,下半年国内钢条平均价格将在每公吨2400令吉获得扶持。
钢铁业者增加出口

“国内经济复苏持续受行动管制令影响,令钢铁需求相对疲弱,促使许多国内钢铁业者开始放眼出口机会,以抵销国内疲弱需求冲击。”

达证券表示,中国是全球最大钢铁生产国,也是全球最大消费国,在钢铁市场扮演举足轻重的角色。受冠病疫情影响,去年全球各国过得苦哈哈,但中国靠著强而有力的防疫措施,以及显著的振兴经济措施,全年经济仍增长2.3%。

“其中,中国钢铁需求在去年下半年强劲增长,迫使当地减少钢铁出口,反而增加钢铁进口。此外,铁矿砂等原料成本走高,都让全球钢铁价格在短期内强劲走高,当中中国平均钢条价格年增48.6%至每公吨782.8美元。”

除需求面以外,中国政府碍於环保考量,决定减低钢铁产量也为钢铁价格提供扶持。中国政府计划强化钢铁产能互换机制,且从今年6月1日开始,互换比率将不少於1.5对1,意味著关闭1.5吨钢铁产仅能换取1吨新钢铁产能。

不过,达证券指出,与2007-2008年全球金融危机相较,去年冠病疫情对钢铁价格的负面影响相对温和。

“与其他大宗商品一样,钢铁价格在全球金融危机前期溃跌,但随著各国祭出振兴经济增长,钢铁价格开始缓步复苏。我们发觉此次情况也一样,相信在全球振兴经济措施、经济活动复苏和中国减少钢铁产能下,今年下半年全球钢铁价格将持续处於高位。”

该行补充,在最理想的情况下,钢铁价格涨潮可能持续至2022年,但不排除中国政府可能介入,以免伤及当地钢铁用户。

与此同时,随著全球钢铁价格大涨,国内扁钢价格也强势走高。达证券预期在其他国家倾销活动减少,以及製造业需求还不复苏下,预期国内扁钢价格将获得良好扶持。
国内靠大型基建支撑

“对多数建材公司来说,2020财政年都是非常严峻的一年,但随著经济活动逐步开放,多数建材股盈利都在下半年出现反弹。目前,国内建材需求主要获捷运二线(MRT2)、轻快铁三线(LRT3)、西海岸大道(WCE)等大型基础建设项目扶持,加上政府重新检讨捷运三线(MRT3)项目,我们相信未来建材需求将持续改善。”

无奈的是,达证券相信政府可能需要更多时间落实国家冠病免疫计划,相信疫情的影响将持续至今年上半年。

综合以上,该行维持建材业“加码”评级,并给予晋纬控股(CHINWEL,5007,主板工业产品服务组)“买进”评级,主要是贸易转移效应,有望为公司带来更多美国订单。

CSC钢铁(CSCSTEL,5094,主板工业产品服务组)有望成为扁钢价格上涨的主要受惠者,而砂州日光(CMSB,2852,主板工业产品服务组)靠著砂拉越主导地位,双双获得“买进”

评级达证券也看好钢铁市场前景,上调2021至2023财政年钢胚(Steel Billet)和钢条平均价格,进而调高安裕资源(ANNJOO,6556,主板工业产品服务组)2021至2023财政年平均盈利目标107.2至214.2%,分别至1亿4500万、1亿6380万和1亿7250万令吉,目标价也提高至2令吉10仙,但碍於估值过高,维持“卖出”评级。

洪建文/报道

https://www.sinchew.com.my/content/content_2478890.html

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