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ATAIMS (8176) 季度报告2022Q2

🔥 电子制造服务 (EMS)供应商 ATAIMS 取得了4个财年以来首个季度净亏损,导致股票惨遭严重抛售。

🔥 今天一早就暴跌17.89%,至RM2.11,是1月12日以来最低的水平。也意味着公司的市值蒸发了超过5亿令吉。

【最新季报 2022Q2】

📌 营业额按年下滑55.6%,按季下滑了33.4%!
📌 主要是因为 FMCO 导致公司的厂房停止运作,并限制员工人数最多为60%。
📌 加上人手短缺问题,导致集团的产能使用率不足。

【资产债务表】

📌 公司的手上一共有RM322.811mil的现金
📌 而公司的Total Borrowings一共有RM561.182mil
📌 手上的现金是不够用来抵消手上的贷款的

📌 Trade Receivables 一共有RM585.261mil
📌 而Trade Payables 一共有RM586.262mil
📌 手上的Trade Receivables 也是不够用来抵消Trade Payables

【现金流表】

📌 虽然公司季度陷入了亏损,但整体上还有RM17.4milliom 的净经营现金收入。 

📌 ATAIMS 并不是净现金公司,公司在2019年就开始派发股息,但公司也没有提到稳定的股息政策,所以如果你是以为看股息率来投资股票的投资者,就需要注意这一点。

📌 2021年与去年对比,公司的Net Cash Used in Investing Activities 一共获得了RM36.181mil,对比去年增长了一倍,意味着公司有不断在做扩张。

【未来展望】

📌 马来西亚大多数州属进入国家复苏计划第四阶段,集团也被允许从2021年10月开始全面运营。

📌 但需要注意的是,公司面对劳工短缺问题
因为马来西亚政府从Covid-19 开始以来就冻结了外国工人的招聘,导致外国工人的人数减少
因为比较高的流动率,所以当地工人招聘也没有达到预期的效果。

📌 总的来说,不只是FMCO 影响到公司的运营,而劳工短缺问题也影响了公司厂房的实际使用率。

🍁 大家都知道EMS 领域最普遍的顾客就是 DYSON。
🍁 DYSON 在ATAIMS 的业务中占了公司80%的营收占比。
🍁 管理层也有提到,会接触到新客户类别,比如机械,电池技术产品将会给公司带来更高的平均售价ASP,提高公司的赚幅。

【公司的订单还是非常强劲】

📌虽然时常说公司有丢失了一个订单,不过从季报中没有提到这一点。
📌虽然公司的订单是非常强劲的,但面对劳工短缺的问题还是非常头痛的。
📌目前,不管是什么领域,比如油棕领域,建筑领域还是制造业都面对了劳工短缺问题,这些都是会影响到ATAIMS 下个季度的业绩的。

【整体总结】

📌 假设公司劳工短缺的问题在明年可以获得改善的话,公司的业绩也将会有所改善,不然的话就是处于 “有糖都吃不着”的一个状态。

📌 不过,需要注意的是,疫情最近好像也开始越来越严重了,虽然说有开始施打疫苗加强剂,所以要看疫情是否可以受到控制,假设疫情还是那么地严重,可想而知,劳工短缺的问题在短期内还是无法解决的。

📌 至于其他的公司比如VS会不会也面对劳工短缺的问题,就要等最新的季度报告了。

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股市小姐姐
2021年11月15日

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