🎯TEOSENG 7272 TEO SENG CAPITAL BERHAD - 潮成资本
✅潮成资本创立于1978年，并在2008年上市马股当时的第2板，随后在隔年转至主板上市。在超过40年的发展后，潮成资本已成为国内其中一家顶级的综合蛋鸡养殖生产商，同时也是龙合国际（LHI）旗下的子公司。
✅公司主要的业务可分为家禽养殖业务，以及家禽产品相关的投资及贸易业务。其中家禽业务包含了蛋鸡养殖，饲料生产，蛋托生产，肥料以及鸡蛋加工，而投资和贸易业务则是销售和分销动物保健产品。公司在柔佛州共有24家农场，每日的鸡蛋生产量达4百万粒，并有大约25%的鸡蛋出口至新加坡及其他国家。
✅2022年的营业额为651.96mil，净利21.6mil，而刚在本周发布的23Q1季报，营业额为183.4mil，净利19.68mil，营业额和净利YoY分别增长了24%和373%。其中家禽养殖业务贡献了158.29mil营收，YoY增长了26.3%，主要是得益于鸡蛋平均售价以及销量双双走高，以及老母鸡的销量提高，此外，政府给予的津贴也缓冲了饲料成本持续高企的影响。
✅而投资与贸易业务在本季则贡献了25.1mil的营收，YoY增长了13.9%，主要可归功于动物保健产品稳定的需求和可持续的盈利所贡献。
✅至于QoQ的表现，23Q1的营收和净利对比22Q4分别增长了1.5%和51.1%，主要也是由鸡蛋的平均售价及销量提高，老母鸡销量上升，以及动物保健产品稳定的盈利贡献，提振了公司的盈利表现。
✅值得一提的是，政府有意在今年6月后让肉鸡和鸡蛋价格根据市场自由浮动，以解决食品供应短缺问题，此举预料将能够进一步改善家禽养殖业者的赚幅表现，公司也有望受惠其中。
✅根据投行分析报告，在公司发布了超越预期的业绩表现后，分析员继续看好公司的盈利前景，随着经济逐渐复苏，国内外市场对鸡蛋需求也进一步提高，并预期在鸡蛋价格自由浮动后将为公司贡献更高的营收，因此把公司评级调高至‘买入’，目标价为RM1.34。
✅另一方面，公司的现金流稳定，债务处于可控制的水平，在发布23Q1业绩后，公司宣布派发2仙的股息。
✅展望未来，基于饲料成本高涨以及市场状况的不确定性，管理层认为公司在接下来9个月的表现将充满挑战，因此公司将保持警惕并积极主动采取措施以应对这些挑战。
✅技术走势方面，股价跟随家禽股近期的强势表现，并在发布23Q1业绩后上涨至RM0.935的52周新高，周五收在RM0.89，短期内预料将保持强势，并在RM0.85左右的水平寻找支撑，可以继续关注。
风险‼
✅政府维持现有鸡蛋价格管控。
✅饲料成本持续上涨。
✅免责声明：以上纯属教育/个人分享，并没有任何买卖建议。
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