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《 分享钻石级建筑股 KERJAYA (7161) KERJAYA PROSPEK GROUP BHD》
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熟悉建筑领域的投资者呢,肯定会有听过 KERJAYA 这家公司的  这家公司基本上可以说是唯一一家净利率达到二位数(稳定的达到)的公司!

而公司自从 2015 年Tee 家族接手过后,公司的盈利就在一亿左右了  并且净利率都是在 12% - 13% 左右!

那说到 KERJAYA 的股价呢,基本上是从 2018 年大选后就一路下跌  从高峰的 RM 1.950 下跌到今天的 RM 0.935,跌幅高达 52.1%,而在今年 3 月份公司最低点也是跌到 RM 0.785 左右,现在也不过是反弹了 20% 左右而已..

昨晚我也跟大家分享了关于建筑股的故事  我相信很多人也很担心接下来 Budget 万一不通过的话,建筑股就要等很久才能见光了..

不过,认真的想的话,我们经济已经不能承受更多的政治动荡了  所以希望接下来 Budget 可以安安稳稳的通过啦!

离题了  我们先回到 KERJAYA 这家公司的业务背景先~

KERJAYA 在 FY 2020 1H 里面的净利呢,只有 RM 32.4 Million 左右而..  对比 FY 2019 全年的 RM 140.1 Million 来说的话,现在的 KERJAYA 在 1H 里面只是达到了 23.1% 的净利而已!

但是了解到这期间是 MCO 嘛.. 其实是可以理解的  最重要的是,公司接下来可不可以回到 COVID-19 前的水平呢?

从我们获得的资料来看的话,目前 KERJAYA 手头上还有 28 个合约,而 Order Book 方面则是有 RM 3.6 Billion 左右!基本上是足够 KERJAYA 再撑 3 个财政年都不是问题..

以这样的角度来猜想的话  CMCO 要让 KERJAYA 100% 复工基本上是不大可能的,但是预计回到 70% - 80% 是可以的,那么就以 FY 2019 一个季度 RM 33 – 35 Million 的业绩来看的话,保守估计接下来 KERJAYA 下个季度净利达到 RM 25 – 28 Million 应该不是问题吧?

同样的,以这样的情况来看的话,净利率要回到 13% 的巅峰也应该有点难度(要知道,建筑行业现在很多 SOP 要跟  这些都是成本啊!),不过 10% 应该还是可以的,至少在建筑行业里面已经算非常高了!

那么,为什么 KERJAYA 的净利率可以达到那么高呢?难道别的建筑公司不能复制咩?

首先呢,KERJAYA 本身专注的是 High-Rise Project  而这类型的建筑都是比较高 Margin 的,但这不是重点.. 你有看过在现在的行情(以前也是)建筑公司给 Cash Term 的吗?!

通常建筑商呢,都是在 Sub-Contractor 建到一定程度后出钱  然后开始第二批的建筑,但是 KERJAYA 的话,通常第一批是给 Cash Term 的!

这也是为什么 KERJAYA 可以跟他们的供应商要求更好的价格  提高公司的净利率,毕竟目前的 KERJAYA 手头上还有 RM 184.9 Million 的净现金,完全不怕现金流的问题..

而我相信呢,在 FY 2021 的时候 KERJAYA 可以恢复到过去一亿净利的水准  至于可不可以更高的话就要看疫情了..

其实我们可以想想,那么多行业都开始恢复了,唯独建筑股是暂时没有动静的  以投资者的角度来看的话,是值得我们去关注的!

不过,最近我有去观察 KERJAYA 的排盘,貌似活跃交易 KERJAYA 股票的人真的很少,若是要部署也是不容易,这也是我们要去注意的问题哦..

无论如何都好,我个人是去过 KERJAYA 发展的项目啦.. 手工方面来说的话,是非常好的!

*没有任何买卖建议,目前我个人也是还没部署 KERJAYA 公司的股票!

- 完 -

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