.SERBADK（5279）世霸动力 业绩继续成长 ！
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前些日子有在追踪油气股（O&G）的朋友应该是等到颈都长了 但是 Dato Karim 的 SERBADK 并没有让大家失望，在 COVID-19 依然可以呈现出成长！
那这个季度有什么重点可以看呢？ 我们一起来研究一下：
营业额上涨了 RM 436.8 Million 或 41.8%，这次的涨幅主要是来自于 O&M 以及 ICT 方面的上涨 O&M 方面上涨了 37.6%，而 ICT 则是比较夸张，上涨了 1,090.4%，至于公司的 EPCC 业务则是下跌了 9.9% 左右；
*O&M 的全名是 Operations & Maintenance，你可以简单理解为这是给 O&G 行业的设施维护他们的功能以及效率 还有就是降低成本。
*ICT 是 Information & Communication Technologies，也是 SERBADK 刚进军不久的行业；而这个板块我也知道大家有很大的问号 毕竟这是给国外的公司建造 Data Centre，到底合理吗？
这个，其实公司的业绩也证明了不少，需要等市场接受它..
*EPCC 的全名是 Engineering，Procurement，Construction & Commissioning，也就是说从设计到建设，到营运为止都有包含的工作，有趣的是我们参考 SERBADK 的网站可以发现到公司的 EPCC 合约包含了科技方面（比如说跟 UAE 的金融 Innovation Hub 计划），如果是 Laos 的话则是水力发电厂 而 Uzbekistan 则是包含了化用用途的氯碱工厂（“Chlor-Alkali Plant”）以及汽轮机发电厂等等。
- 另外，还要附加的就是 SERBADK 的 ICT 业务主要是来自于新的 XR（“Extended Reality”）合约上，简单地说 XR 就包含了我们认识的 AR（“Augmented Reality”） VR（“Virtual Reality”）以及 MR（“Mixed Reality”），其目的很简单，就是让虚拟化以及科技更加的贴近 “真实” 生活；
基本上 SERBADK 的营运成本涨幅跟营业额接近，都是在 41.2% 左右，因此我们看到公司的经营利润实际的涨幅是 41.1% 的；
最容易理解的就是公司的净利，这个季度里面增加了 RM 34.3 Million 或 30.1%，而净利率则是有小幅度的下降 从 10.93%（去年同个季度对比）下降到了 10.02%，不过以 COVID-19 的大环境下公司有这样的成长已经非常难得了；
不过，公司在这个季度的经营现金流则是下滑了 RM 46.3 Million（结合 FY 2020 3 个季度，对比 FY 2019 的三个季度），主要的原因是存货量增加，以及公司的应收账款（“Receivables”）增加了；
同时间，在这个季度里面公司的债务对比 FY 2019 Q3 增加了 RM 500.3 Million，或者 14.6%，因此我们必须要密切关注接下来公司支付在融资成本上的开销；
以目前来看的话，融资成本确实有很大的上涨，增加了 RM 23.1 Million 或者 75.0%，相信这对于价值投资者来看的话不是太乐观的事宜；
至于公司的前景来看的话呢，我们可以发现无论是 O&M，EPCC，ICT 工程上公司都有意减少对于 O&G 的依赖，接下来会更趋向于发电厂（部分是可更新能源）以及科技业务身上，而对于公司接下来几个季度的盈利呢，老板也说过了，今年最低的成长是 10% - 12%；
SERBADK 也公布了 RM 0.0135 一股的股息，Ex-Date 是在 14/12/2020（为了避免重复问，就是说在 14 号前持有到 14 号就可以拿股息，14 号买是没有的）。
总结：
对于 SERBADK 的业绩呢，其实过去 3 个季度我个人都是非常满意 也很佩服这个老板在 O&G 整个板块都面临油价大跌的情况下可以维持超过一亿的盈利，更何况这已经是公司连续 11 个季度以双位数 YoY 的幅度让公司业绩成长了！
不过，我对于公司的现金流依然是有些保留（其实对比其他 O&G 公司，好很多了） 然后也需要市场散户消化公司的从 O&G 专精转型到 IT 业务上，至于 K 老板还有 A 老板的争议呢，最近好像是告一段落，不过不是很好啦..
所以对于 SERBADK 我们应该抱有中长期投资的态度，如果一直看老板变化的话，恐怕每天都很压力！
- 完 -
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