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《 浅谈刚发行附加股的 JAKS资源(JAKS,4723, 主要板建筑)》

谈到 JAKS 这家公司呢,应该是有部分的读者对它不陌生吧? 关于它过去的风风雨雨呢,由于太过敏感版主就不要提到名字啦..

总之,公司过去的发展原本是很不错的  可是为什么近期陷入了亏损,以及股价会跌呢?今天,我们就来吹水聊看看这家公司吧!

JAKS 在过去呢,原本主要是做基建工程(在 2000 年左右),然后公司在 2011 年就进军了  越南的 Independent Power Project(“IPP”),随后也在 2013 年左右进军到产业发展的业务(这个有点故事,等下我会分享),过后在 2015 年呢,也是股价开始大力往上冲的时候,JAKS 就获得了高达 USD 454.5 Million 的越南 IPP 的 EPC* 啦!

*EPC 的全名是 Engineering,Procurement & Construction,简单地说就是从设计到建筑都包办的服务

说到这个产业发展呢,就不能不提到公司一个蛮受争议的项目  Pacific Star

这个 Pacific Star 呢,是 JAKS 跟 STAR 一起发展的一个项目,但是如果你有留意 STAR 的话呢,这期间因为换了内部管理的人,所以 JAKS 的发展项目就有所拖延(没错的话是 STAR 提供地皮,然后 JAKS 负责建筑,然后再将其中一栋建筑 “还给” STAR)

结果呢  现在 STAR 就来说 JAKS 的工程进程很慢,然后两家公司就有了一些法律的纷争啦..

不过如果你看 JAKS 最新的公告的话呢,基本上这个项目的问题已经是解决了,也就是说 STAR 不会再跟 JAKS 追讨什么东西,反而是 JAKS 有要上诉呢

公司的另一个项目 - Evolve Mall 最近的表现就不是个太好了  整个 Net Lettable Area(“NLA”)高达 394,000 平方尺,但是据我所知目前的人流量不多,因此这个商场对于 JAKS 来说呢,暂时应该是亏损的!

而且在 COVID-19 的影响下,不排除会好像 REITS 这样做出一次性的折旧(在今年的前几个 QR 还没看到很大数额的折旧),所以下个季度投资者可能要注意下哦

但是呢,未来 JAKS 是否值得投资都好,我认为他们的核心价值都是在越南跟  中国 CPECC 合作的燃煤发电厂上,因为这个 Build-Own-Transfer(“BOT“)的合约长达 25 年之久,并且发电厂预计的产能将会是 2x600 MW(一共有两个发电厂)!

而目前 JAKS 在这个发电厂里面占了 30% 的股份,如果以后他们觉得发电厂很不错的话,还可以再增加 10% 的股份哦!

那第一个发电厂呢,如果大家有注意 JAKS 的公司公告的话,其实已经在这个月头开始有产能了,也就是说在下个季度会看到这方面贡献的盈利,但是一个月份的盈利贡献不会太大  并且还可能会有折旧,所以下个季度大家不要有太大的期望啊..

不过呢!在明年,也就是 FY 2021 的时候呢,或许就是 JAKS 盈利向上冲的时候了  第二个发电厂是在第一个发电厂开始营运后的 6 个月才会看到盈利的贡献,换句话说就是在 FY 2021 2H 才会看到整个 BOT 带给公司的盈利效应哦!

那根据分析员的预计呢,在明年的时候 JAKS 或许会有高达 RM 90 Million – RM 100 Million 的盈利(包含了 Evolve Mall 的开销,而 Pacific Star 已经不会影响公司的盈利了)那么如果要对比同行的话呢,P/E 估值是有 7 – 8 倍的

以这样来看呢,其实 JAKS 的估值不是很贵啦.. 但是如同我所分享的,JAKS 本身就有蛮大的争议.. 你们觉得,我们还值得去投资 JAKS 的未来吗?

来,欢迎大家留言讨论哦!

- 完 -

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