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《公司分析特刊》 - SINO HUA-AN INTERNATIONAL BERHAD KLSE: HUAAN (2739)

公司的重点更新

关于 HUAAN 这家公司呢,相信大家在我们上次分析的报告里面了解到了他们过

去的业务(Metallurgical Coke – “冶金焦”)是处于亏损的状态的;不过公司在昨天宣布了即将会脱售这块业务,全心全意的专注在他们 “TECHNA-X” 的业务,其中包括了:

•    Touchpoint International(负责 Smart City,平台解决方案的业务);

•    Wavetree(IoT 业务,目前专注于榴莲种植跟棕榈油的 Smart Agriculture 系

•    统);

•    MD Labs(大数据分析,以及 AI 系统);

•    Human Capient(包括了 HR,ERP,还有 Project 执行管理的系统);

•    Craveat(联合科技跟 F&B 的业务,其中有 The Tarik Place 以及 TGI Friday 补

•    助);以及

•    最后也是最受瞩目的 – Aero Beidou Group(IoT / 超级电池业务)

相信在不久后,公司也会把名字改为 TECHNA-X,并且更专注于大数据,数据分析以及平台的服务等等,我个人对于公司的业务也是保持着怀疑的态度的,但是 Aero Beidou Group 的话,就不是这样说了。我们查看之前在网络上找到的资料的话,会发现 HUAAN 本身已经在 8 月份左右

锁定了跟 Guangxi Aerospace Beidou New Energy Industry Technology Co. Ltd (“Beidou”)的 Master Distribution 合约,而近期来更是以 USD 35 Million 收购

HK Aerospace 剩余的全部股份,至于公司的企业结构可以看看下列的图:

为什么 HK Aerospace 值得那么多钱呢?很简单,这家公司一共有 28 个关于

Super Capacitor(“超级电容器”)的专利,其中有 8 个在美国登记,有 15 个在台湾等级,以及还有 5 个在台湾等级,评估师预计这 28 个专利的价值为 USD 10 Million 左右!

根据我们获得的消息呢,Aerospace Beidou 的产品本身的 Power Density(“功率密度”)是市场一般产品的 10 倍,结构上也是非常,非常的小,只有 0.25 mm 而已!而且他们的产品耐度并不是很快完蛋的那种,而是最高可以高达 10 年,

以及高达 1 Billion 次的 Charge Cycle!

根据我们额外获得的消息,这家公司本身手头上也有着 USD 200 – 300 Million 左右的订单,相信公司未来对于 HUAAN 本身的盈利贡献是很不错的!

 

除了上诉提到的公司产品应用,在未来 Aerospace Beidou 的产品也有望进军

Electric Vehicles(“EV”),太阳能,水力发电,通讯业务等等的市场;而我本身感到最有潜力的应用就是用在手机上.. 如果你是 iPhone 的使用者的话,相信你时常会被 iPhone 的低电量问题困扰,假设 Aerospace Beidou 的产品能够应用在这方面上的话,成长潜力是巨大的!

不过,我们需要先看看目前公司的产品都是用在哪些地方的:

当然,Aerospace Beidou 的数据都是在国外(中国)的,因此我们无法到访来查证资料的准确性;所以我们可以密切关注这家公司,但是同时要保持一个谨慎的态度为上!

公司的投资重点

•    HUAAN 本身的冶金焦业务即将被出售,虽然很可能会有一次性亏损的出现,但是公司将会以 RMB 88.0 Million,或 RM 55.0

Million 出售这个子公司,多余的收入将会用于购买 Touchpoint International 以及 Wavetree 的费用,是属于利好的因素的;

•    公司旗下的 IoT 业务以及电子平台业务都是比较 “未来” 性质的业务,若是成功发展的话,会是本地非常巨大的转型例子;

•    从这里来看的话,HUAAN 的新的业务是非常具有潜力的,根据我们了解,该行业的 Operating Margin 高达 40%;

•    根据额外的消息,公司本身有预计每年可以从该业务获得 RM 30

– RM 45 Million 左右的盈利;

•    不过,投资者对于公司的 RCN 转换还是要注意,若是成长速度不能盖过 RCN 稀释股权的速度的话,那么投资者的权益可能会被影响;

•    个人还蛮看好公司的转型计划,不过一切都需要等待更实质的业绩出炉,也需要观察公司接下来的现金流动向!

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