《公司分析特刊》 - SINO HUA-AN INTERNATIONAL BERHAD KLSE: HUAAN (2739)
公司的重点更新
关于 HUAAN 这家公司呢，相信大家在我们上次分析的报告里面了解到了他们过
去的业务（Metallurgical Coke – “冶金焦”）是处于亏损的状态的；不过公司在昨天宣布了即将会脱售这块业务，全心全意的专注在他们 “TECHNA-X” 的业务，其中包括了：
• Touchpoint International（负责 Smart City，平台解决方案的业务）；
• Wavetree（IoT 业务，目前专注于榴莲种植跟棕榈油的 Smart Agriculture 系
• 统）；
• MD Labs（大数据分析，以及 AI 系统）；
• Human Capient（包括了 HR，ERP，还有 Project 执行管理的系统）；
• Craveat（联合科技跟 F&B 的业务，其中有 The Tarik Place 以及 TGI Friday 补
• 助）；以及
• 最后也是最受瞩目的 – Aero Beidou Group（IoT / 超级电池业务）
相信在不久后，公司也会把名字改为 TECHNA-X，并且更专注于大数据，数据分析以及平台的服务等等，我个人对于公司的业务也是保持着怀疑的态度的，但是 Aero Beidou Group 的话，就不是这样说了。我们查看之前在网络上找到的资料的话，会发现 HUAAN 本身已经在 8 月份左右
锁定了跟 Guangxi Aerospace Beidou New Energy Industry Technology Co. Ltd （“Beidou”）的 Master Distribution 合约，而近期来更是以 USD 35 Million 收购
HK Aerospace 剩余的全部股份，至于公司的企业结构可以看看下列的图：
为什么 HK Aerospace 值得那么多钱呢？很简单，这家公司一共有 28 个关于
Super Capacitor（“超级电容器”）的专利，其中有 8 个在美国登记，有 15 个在台湾等级，以及还有 5 个在台湾等级，评估师预计这 28 个专利的价值为 USD 10 Million 左右！
根据我们获得的消息呢，Aerospace Beidou 的产品本身的 Power Density（“功率密度”）是市场一般产品的 10 倍，结构上也是非常，非常的小，只有 0.25 mm 而已！而且他们的产品耐度并不是很快完蛋的那种，而是最高可以高达 10 年，
以及高达 1 Billion 次的 Charge Cycle！
根据我们额外获得的消息，这家公司本身手头上也有着 USD 200 – 300 Million 左右的订单，相信公司未来对于 HUAAN 本身的盈利贡献是很不错的！
除了上诉提到的公司产品应用，在未来 Aerospace Beidou 的产品也有望进军
Electric Vehicles（“EV”），太阳能，水力发电，通讯业务等等的市场；而我本身感到最有潜力的应用就是用在手机上.. 如果你是 iPhone 的使用者的话，相信你时常会被 iPhone 的低电量问题困扰，假设 Aerospace Beidou 的产品能够应用在这方面上的话，成长潜力是巨大的！
不过，我们需要先看看目前公司的产品都是用在哪些地方的：
当然，Aerospace Beidou 的数据都是在国外（中国）的，因此我们无法到访来查证资料的准确性；所以我们可以密切关注这家公司，但是同时要保持一个谨慎的态度为上！
公司的投资重点
• HUAAN 本身的冶金焦业务即将被出售，虽然很可能会有一次性亏损的出现，但是公司将会以 RMB 88.0 Million，或 RM 55.0
Million 出售这个子公司，多余的收入将会用于购买 Touchpoint International 以及 Wavetree 的费用，是属于利好的因素的；
• 公司旗下的 IoT 业务以及电子平台业务都是比较 “未来” 性质的业务，若是成功发展的话，会是本地非常巨大的转型例子；
• 从这里来看的话，HUAAN 的新的业务是非常具有潜力的，根据我们了解，该行业的 Operating Margin 高达 40%；
• 根据额外的消息，公司本身有预计每年可以从该业务获得 RM 30
– RM 45 Million 左右的盈利；
• 不过，投资者对于公司的 RCN 转换还是要注意，若是成长速度不能盖过 RCN 稀释股权的速度的话，那么投资者的权益可能会被影响；
• 个人还蛮看好公司的转型计划，不过一切都需要等待更实质的业绩出炉，也需要观察公司接下来的现金流动向！
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