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浅谈上市以来业绩每次创新高的 “神股” UWC(5292)!

*先说明,我本身是有投资在 UWC 身上的  也非常看好他们的前景,所以在看这篇文章的时候,请小心过滤资料,或许你可以无视一些我个人认为太利好的因素啦!

说真的,马来西亚股市里面可以像是 UWC 这样成长的公司真的不是很多..  为什么这样说呢?

这是因为 UWC 这家公司本身呢,业绩从上市后连续 7 个季度都是以 QoQ 的幅度来成长  那么我想跟大家说呢,QoQ 的概念是非常恐怖的!

我们就算包括了 COVID-19  对于公司的影响的话,也是让公司的成长稍微放慢一点而已(单位数 QoQ 成长)!

而且,UWC 的成长不是每个季度增加 1% - 3%,而是以双位数的幅度来增长的  那么这个季度 UWC 业绩肯定是好的了,不过有些什么重点看头呢?

为了回答这个问题,我们今天就来分析一下公司的季报吧!

 公司的营业额按年(YoY)计算成长了 RM 24.6 Million 或 52.42%,如果是按季度(QoQ)来算的话成长了 RM 10.1 Million,或 16.44%;

 这次的营业额增长主要是来自于半导体工业(“Semiconductor”)的客户,同时间生命科学(“Life Science”)的扩张也加强了公司的收入。

但是根据 FY 2020 年报来看的话相信最主要的贡献还是来自于 Semiconductor,因为这块业务占了公司整体营业额(FY 2020)的 73%,而 Life Science 则是占了 18% 左右而已;

 当然,以上的是按年计算看到 Semiconductor 成长是比较多的,如果以季度成长计算的话,因为 UWC 本身涉足了提供 COVID-19 测试机械的供应链内,所以在这个季度 Life Science 以及医疗科技(“Medical Technology”)上的订单更是提高了;

 有趣的是,公司也有提到他们将会专注于更高 Margin 的产品,也会在 Semiconductor 的整体供应链上向上移动;

 那么看净利的话,如果按年计算的话 UWC 是增加了 RM 10.5 Million的,或 93.6%,如果是按季度计算的话则是增加了 RM 3.1 Million,或 16.4% 左右;

 净利的上涨主要因素跟营业额一样,都是来自于客户的需求加强了,另外公司的净利率也从去年的 23.9% 提高到了 30.4%,是一个非常大的增幅;

 这主要是管理层对于成本管理方面加强了控制,让公司的净利率提到更高;

。现金流方面呢,经营现金流的数字基本上是符合公司的核心利润(“Core Net Profit”)的,在这个季度里面赚取 RM 31.4 Million,对比去年同个季度的 RM 16.2 Million 增加了不少;

 公司在这个季度也投入了 RM 4.7 Million 到 CAPEX 上,对比去年同个季度多的 RM 6.4 Million 减少了一点,但是公司的订单依然是在增加当中;

 UWC 目前也持有 RM 66.5 Million 的净现金,可以说短中期内是不会有任何现金流上的短缺或者是问题的;

 IPO 集资的 RM 57.4 Million 已经使用了高达 RM 38.9 Million 的资金,剩余的部分主要是用于购置 CNC 机械还有机械手臂以加强他们的生产力。

总结:

看完上面的数据,其实我可以说在本地很难找到可以跟 UWC 相比的公司了(当然,股价也不便宜啦) 不过这些都不是重点,重点在公司的 Note B3 里面!

在这里里面,公司提到了除了旧的顾客持续给予他们订单之外,而新的顾客也有来问他们,这基本上就是在暗示公司的客户群会越来越广(但是管理层依然专注于高 Margin) 订单会在未来增加!

以前景而论呢,我们知道未来市场会更趋向于工业 4.0 呢,UWC 也看到未来 Data Centers 对于处理器芯片的需求会更高,因此这些芯片的测试机械(“Test Equipment”)的需求量也会接连增加..

那 UWC 不是做精准零件以及组装的吗? 为什么会涉及到 Test Equipment 呢?

其实无论是在年报或者季报里面呢,我们都看到公司在未来或许会涉足生产高密度晶片的测试机械生产,其中也包括了对于上面提到的 Data Centers,还有 5G 用到的芯片!

另外,公司也在建设 ISO-Class 7(Class 10,000)的洁净室  预计会在 FY 2021 Q1 完工(照片可以到他们的 Facebook 去看看),而公司也再次强调他们未来会转移到 Front-End 的工作上,也就是测试机械的工作!

老实说,我对于这次的季报盈利惊喜不会太大  但是对于他们想要进军 Front-End 的决定(虽然之前就有提到了)是蛮佩服的,那么未来 UWC 可不可以像 VITROX 这样呢?

我个人是蛮期待的!

照片来源:

UWC Group of Companies

- 完 -

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