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YTLREIT Fast Recovery

YTLREIT (5109.KLSE) 2021财政年第一份季报,非常亮眼的成绩,先看看财务数据,对比2019年同期:

    revenue下滑34.5%,1Q2021 为 RM79mil,1Q2020为RM120.7mil
    net property income下滑15.5%,1Q2021 为 RM53mil,1Q2020为62.7RMmil
    distributable income per unit下滑49.54%,1Q2021为0.9882cent(RM)per unit,1Q2020为1.9585cent(RM)per unit

这季度没有任何股息。

Revneue的下滑归咎于澳洲management contract revenue下滑55.2%,occupancy rate录得史上最差的53.1%(1Q2020:88.1%),Revenue per room AUD123(1Q2020:AUD248)

虽然澳洲management contract 1Q2021对比1Q2020惨不忍睹,可是若1Q2021对比上季度4Q2020,其实正在逐步复原:

    Revenue上升28.93%,1Q2021 – RM35.2mil,4Q2020 – RM27.3mil
    net property income上升160%,1Q2021 – RM12mil,4Q2020 – RM4.6mil

而under master lease的大马以及日本产业,若您有注意我早前的文章,由于Covid 19的缘故,旗下所有的master lease产业,1/7/2020至30/6/2022的租金,折扣50%,可是这不是rental rebate,未来7年,各产业将根据合同逐步缴付这2年折扣50%的租金。所以对股东而言,这是延迟收取租金,细节请看前文(Click here for more detail)

所以Revenue & net property income包含了延迟收取一半的租金,而distributable income不包括,所以distributable income per unit下滑的幅度比revenue & Net property income大。若加上这延迟收取的收益,这季度的distributable income per unit高达2.2cent(RM)per unit。

对,您没看错,比2019年同期高!2021财政年第一个季度,YTLREIT就大力反弹,表现得比2020年同期好。主要贡献与OPR下滑后,对比2020年同季度,YTLREIT节省了高达RM6.5mil或28.9%的债务利息。

在2021财政年,YTLREIT没有任何租约,债务期满。

对于下季度的预测,估计大致与本季度相同,DPU大约为1.8cent(RM)per unit。

目前YTLREIT的股价为RM0.875,若您能持有至2023年,预计YTLREIT恢复正常,加上这两年拖欠的租金,估计年股息可达8.8cent(RM)per unit,dividend yield高达10%。

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https://klse.i3investor.com/blogs/malaysiareit/2020-12-07-story-h1537445952-YTLREIT_Fast_Recovery.jsp


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