探讨 ARB公司（ARBB,7181,主板科技组）最新业绩
在这么多的科技股里面，可以说最 “离奇” 的应该就是 ARBB 这家公司了 在各大科技股都涨个不停的同时，这家公司的 PE 估值竟然才 3 – 4 倍而已？大家也先别急，先看完这个季报再深入了解了才做买卖决定吧！
ARBB 本身呢，原本是从木材领域 出身的。但在新的管理层加入过后，ARBB 就在去年正式加入了本地交易所的科技板块内，并且在转型后交出的业绩也是相当不错的。不过如果你仔细看的话，虽然盈利是在上涨中，但是在 FY 2020 Q1 – Q3 的每股收益 EPS 却是在下滑中，到底是怎么回事呢？
这就要提起 ARBB 本身在过去发行高达 1,008,150,000 股 ICPS 说起了.. 在 2018 年的时候，ARBB 在开始转型时曾经通过发行 15:1 股的 PA 附加股，那么简单来说就是通过发行附加股来 “卖” 优先股，但是这个优先股因为不是直接对于股权稀释（因为优先股并不是实质股权，需要转换成母股才能享有母股的股东权益），因此一些高手早就进行价差交易，从中赚了不少钱了..
不过，这也已经过去了，现在的话有兴趣了解可以去参考一下 NIHSIN 的优先股 那么当时后的 ARBB 呢，总股数也不过是 67,210,000 左右而已。那么现在的 ARBB 总股数已经是 465,000,000 左右了，这笔帐到底是怎么算的呢？
先前认购 ARBB-PA 的投资者呢，因为发现了价差的机会，因此许多人就把 PA 换成母股在市场上出售，一方面 ARBB 公司本身可以获得融资（转换成母股需要支付一笔钱），另一方面也增加了 ARBB 的总股数，我们可以理解为至今的投资者已经转换了额外 397,790,000 左右股 PA 了
如果理解了这部分的话，相信对于公司为什么盈利数字不断提高，但是 EPS 反而下跌会有一个很容易理解的概念了 – 因为 EPS 是以盈利除与总股数，若是盈利成长比不上股数增加的速度的话，就会出现 EPS 下跌的情况了！
那该回到 ARBB 这个季度的业绩上了。ARBB 在这个季度的营业额为 RM 72.5 Million，对比去年同个季度增加了61.0%，而净利也达到了 RM 19.31 Million，对比去年同个季度增加了 54.2% 左右，而管理层提到说这主要是来自于公司的 ERP 以及 IoT 业务方面的增长的
而在这个季度内呢，可以看到 ARBB 确实有正经营现金流的迹象，但是对比上个季度大约增加了 RM 0.9 Million 而已，对比盈利而言依然是有一段差距.. 而另外一个值得留意的事项就是公司的资产负债表上增加了一个 Non-Current Trade Receivables，简单来说就是这个在业务上的欠债人需要在 12 个月后才能付款给公司，金额高达 RM 64.1 Million.. 那么问题来了 Trade Receivables 也是可以 Non-Current 的吗？
答案是可以的，不过没有那么普遍而已..
总之，这个季度的业绩改善是蛮大的，而 EPS 也从 FY 2020 Q1、Q2、Q3 的 2.33、2.30、1.90 改善到 4.34 之高，投资者看起来也对于这次的业绩挺满意的..
不知道大家怎么看接下来 ARBB 股权稀释以及业绩方面的有趣故事呢?
- 完 -
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