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小摩:辉煌不再 大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)估值过高

独家报道:林志斌

(吉隆坡6日讯)大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)上周派发红股之后,投资者情绪高昂,不过摩根大通却浇来一大盆冷水,指该银行最辉煌时期已过,加上股价已上涨过猛,因此给予“减持”评级。

该投行日前发布的分析报告就写到,大众银行向来引以为傲的股本回酬率(ROE),自2014年开始就已经脱离快速增长期。

其2006至2013年皆录得超过20%的ROE,但随着成本走高和杠杆效率走低,往日的辉煌ROE已不复存在;分析员也预计,大众银行接下来的ROE将维持在11至12%。

“这最终导致了评级的降低。”

大众科技实力弱势

而大众银行科技运用,也相对处于弱势,是导致分析员对其持谨慎看待的关键因素。

报告点出,2020年末季数据显示,大众银行应用程序的下载与每日活跃用户,仅占其客户比例的8至10%,较市场平均的16%(2020年9月数据)低了不少。

“此现象正侵蚀着该银行储蓄者和借贷者的基础;这部分反映在了其低贷款增长预期上。”

而随着大众银行需要高昂成本来提高其科技运用的水平,摩根大通也预计,该银行未来2年的成本收益比,将由过去数年的31%,走高至34%至35%。

http://www.enanyang.my/%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E6%96%B0%E9%97%BB/%E5%B0%8F%E6%91%A9%E8%BE%89%E7%85%8C%E4%B8%8D%E5%86%8D-%E5%A4%A7%E4%BC%97%E9%93%B6%E8%A1%8C%E4%BC%B0%E5%80%BC%E8%BF%87%E9%AB%98

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