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买复原能力强的股票/冷眼

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《 上市企业私有化的 “游戏” 》

“为什么上市公司当初要做 IPO 上市,后来又要私有化呢?”

这个问题相信每个投资者都曾经问过;不过答案往往只有一个  公司的大股东认为这家公司的价值比目前的市值(或估值)更高!

近这两年来比较知名的私有化就包括了 YEELEE(5584)、CCB(2925)还有最近闹到比较热门的 FGV(5222)  这些公司都是通过私有化 “默认” 企业价值实际上是比目前的股价来得更高价值的..

正常来说呢,这些公司私有化前都会有很大的一段时间横盘(或者是大家熟悉的 “收票期”) 台上台下持有到了一定的持股比例后才会宣布私有化.. 通常的情况之下只要他们达到 90% 的持股比例后,就可以进行强制性收购剩余的 10%,然后就会去私有化了..

上次的 YEELEE 就是距离收购 90% 还差 0.06%,差点就翻车

那么这次的 FGV 呢,根据公司最新的公告来看的话最新的 Public Shareholding Spread 为 14.01%(并不符合上市准则),简单来说就是大股东还没达到 90% 的门槛,无法私有化了

以 FGV 某大股东过去投入的资金来看的话,这次的私有化他们看起来是势在必行,并且也可以看到他们非常踊跃的在公开市场上收票,务求达到 90% 的门槛.. 碰巧这期间公司要私有化之下也是 CPO 价格维持在 RM 3,500 以上的位置呢,纯属巧合?

除了 FGV 本身很显然的已经调整了他们的树龄组合之外,高 CPO 价格也会为这家公司带来非常吸引人的盈利,因此才会进行私有化!另外我们是不是也可以通过这个做法理解到,其实除了 FGV 还有很多种植股被低估呢?

是哪家,就交由大家分析了

不过,我们看到 CCB 再次宣布要以每股 RM 2.400 的价格私有化他们的公司(过去是 RM 2.200),并且强调是 “最后一次” 了..  不知道之前出面阻挡的 M 方会不会继续加强力度来阻挡呢?

这次操作一般情况下,散户必须要团结减持不卖票才可以让他们驳回私有化的需求,但是只要大股东有私有化的心呢,通常是很难去抵抗的,除非有一个大财团站在背后准备吸纳股权:“你洗啊,你越洗越多,我增持越多“  这样的话散户的赢面才会提高.. 但是,谈何容易呢?

无论是大股东还是大财团都是可以等个几年来 ”释放价值“,但是以一般散户来说,硬站稳的话可能会好像 HLCAP(5274)这样,被卡着一段时间!

*照片来源:Sin Chew, KLSE Screener

- 完 -

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