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买复原能力强的股票/冷眼

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《 被市场冷场的 GKENT(3204),你还记得吗? 》


如果谈到马来西亚比较多 Net Cash  的公司的话,应该就数 GKENT 这家公司了.. 这家公司在 2018 大选后业绩以及股价一度被冲击;不过现在已经连续 3 个季度看到 QoQ、甚至是 YoY 的恢复了,那么接下来的 GKENT 我们可以留意吗?

GKENT 在这个季度的营业额对比去年同个季度上涨幅度不大  大约涨了 6.6% 左右;但是值得留意的是公司的水表业务(“Water Metering”)营业额占比已经从 36.8% 提升到 42.4% 左右,可以看到公司渐渐降低对于建筑领域的依赖了!

不过,若是整体建筑行业、基建行业重启大型合约的话,相信 GKENT 也是会受惠的~

暂时来看的话,水表业务有可能会持续提高对于营业额方面的占比;毕竟管理层在该季度内提到说水表的需求量对比公司本身的产量更高  因此市场是有需求量在那里的,另外我们也可以在这块业务上公司的盈利、净利率对比去年同期提高了..
 
管理层有提到说这个季度因为更高的售价、更利好公司的销售产品组合以及更低的原料成本导致这个季度的水表业务毛利率提高了(对比同期该业务的盈利增加了 54% 左右),确实是值得我们继续留意 GKENT 的水表生意是否会继续成长下去
 
但公司工程方面的业务(“Engineering”)在该季度看到营收下跌了 34% 左右  这主要是公司某个大型基建项目已经接近完工所导致的;另外公司的医院项目也进行了合约价值的重估,直接导致了更低的盈利,因此在这个季度对比起来公司在工程业务的盈利下跌了 40% 左右..
 
总体来说,公司的业绩有所改善并且符合管理层所说;更依赖他们的水表业务来成长是确实做到了  不过在该季度内公司的净经营现金流为负 RM 37.5 Million,对比去年同个季度的正 RM 10.5 Million 净经营现金流确实是比较弱的,不过基于公司的业务有包含工程合约,因此多观察 2 – 3 个季度才算是比较公平!
 
不过总的来说,公司的净现金也下降到了 RM 118.3 Million 左右,看起来确实是有减少了.. 但这也占了公司的 29.6% 的市值左右
 
那从技术面来看的话呢,GKENT 目前也处于横摆中的阶段,暂时也还没突破箱体.. 接下来市场也开始预期有政治变动(选举)的出现了,不知道会不会让 GKENT 重新回到之前的光辉时代呢?

- 完 -
 
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