全球钢铁价续处高位 建材业料缓步复苏
（吉隆坡18日讯）达证券相信建材需求将在今年下半年缓步复苏，对建材业前景转向乐观，其中钢铁价格在中国削减产能、全球经济振兴计划和经济活动复苏下，有望持续企於高位。
全球钢铁价格大涨，大马钢铁价格也在去年杪开始复苏。今年4月平均钢条价格企於每公吨2825令吉，达证券相信在钢铁与产业需求强劲，加上国内削价战未过於激烈，下半年国内钢条平均价格将在每公吨2400令吉获得扶持。
钢铁业者增加出口
“国内经济复苏持续受行动管制令影响，令钢铁需求相对疲弱，促使许多国内钢铁业者开始放眼出口机会，以抵销国内疲弱需求冲击。”
达证券表示，中国是全球最大钢铁生产国，也是全球最大消费国，在钢铁市场扮演举足轻重的角色。受冠病疫情影响，去年全球各国过得苦哈哈，但中国靠著强而有力的防疫措施，以及显著的振兴经济措施，全年经济仍增长2.3%。
“其中，中国钢铁需求在去年下半年强劲增长，迫使当地减少钢铁出口，反而增加钢铁进口。此外，铁矿砂等原料成本走高，都让全球钢铁价格在短期内强劲走高，当中中国平均钢条价格年增48.6%至每公吨782.8美元。”
除需求面以外，中国政府碍於环保考量，决定减低钢铁产量也为钢铁价格提供扶持。中国政府计划强化钢铁产能互换机制，且从今年6月1日开始，互换比率将不少於1.5对1，意味著关闭1.5吨钢铁产仅能换取1吨新钢铁产能。
不过，达证券指出，与2007-2008年全球金融危机相较，去年冠病疫情对钢铁价格的负面影响相对温和。
“与其他大宗商品一样，钢铁价格在全球金融危机前期溃跌，但随著各国祭出振兴经济增长，钢铁价格开始缓步复苏。我们发觉此次情况也一样，相信在全球振兴经济措施、经济活动复苏和中国减少钢铁产能下，今年下半年全球钢铁价格将持续处於高位。”
该行补充，在最理想的情况下，钢铁价格涨潮可能持续至2022年，但不排除中国政府可能介入，以免伤及当地钢铁用户。
与此同时，随著全球钢铁价格大涨，国内扁钢价格也强势走高。达证券预期在其他国家倾销活动减少，以及製造业需求还不复苏下，预期国内扁钢价格将获得良好扶持。
国内靠大型基建支撑
“对多数建材公司来说，2020财政年都是非常严峻的一年，但随著经济活动逐步开放，多数建材股盈利都在下半年出现反弹。目前，国内建材需求主要获捷运二线（MRT2）、轻快铁三线（LRT3）、西海岸大道（WCE）等大型基础建设项目扶持，加上政府重新检讨捷运三线（MRT3）项目，我们相信未来建材需求将持续改善。”
无奈的是，达证券相信政府可能需要更多时间落实国家冠病免疫计划，相信疫情的影响将持续至今年上半年。
综合以上，该行维持建材业“加码”评级，并给予晋纬控股（CHINWEL,5007,主板工业产品服务组）“买进”评级，主要是贸易转移效应，有望为公司带来更多美国订单。
CSC钢铁（CSCSTEL,5094,主板工业产品服务组）有望成为扁钢价格上涨的主要受惠者，而砂州日光（CMSB,2852,主板工业产品服务组）靠著砂拉越主导地位，双双获得“买进”
评级达证券也看好钢铁市场前景，上调2021至2023财政年钢胚（Steel Billet）和钢条平均价格，进而调高安裕资源（ANNJOO,6556,主板工业产品服务组）2021至2023财政年平均盈利目标107.2至214.2%，分别至1亿4500万、1亿6380万和1亿7250万令吉，目标价也提高至2令吉10仙，但碍於估值过高，维持“卖出”评级。
洪建文／报道
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