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ABMB,一家在天哥银行股名单里,归类为数一数二最有潜质又低估的银行之一,但是随着近期大部分的优质金融股犹如MBB,PBB等都交出不错的业绩,但是ABMB居然在moratorium结束后,反而交出了更糟糕的业绩,到底是什么情况呢?是不是情况已经改变,公司变成没那么高潜力了呢?我们一起来看看吧。。


开始前,我们稍微科普下这是一家什么公司吧。。

Alliance Bank Malaysia Berhad (ABMB)是一家银行集团,通过其消费者银行业务,商业银行业务,伊斯兰银行业务,投资银行业务和股票经纪业务以及单位信托和资产管理业务提供银行业务和金融服务。该银行集团通过其主要子公司,参与提供金融服务。它通过交付渠道(包括零售分支机构,特权银行中心,伊斯兰银行中心,商务中心,投资银行分支机构,直销办事处和单位信托代理办事处)在全国范围内以及遍及全国的交付渠道为客户提供服务。网上银行。他也几乎是大马里市值最小的银行之一。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2021

ALLIANCE BANK MALAYSIA BERHAD

Financial Year End31 Mar 2021
Quarter4 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Mar 2021
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Mar 2021


 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Mar 2021
31 Mar 2020
31 Mar 2021
31 Mar 2020
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
445,814
434,409
1,817,567
1,689,320
2Profit/(loss) before tax
77,225
130,401
483,988
567,854
3Profit/(loss) for the period
50,072
98,057
358,785
424,263
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
50,072
98,057
358,785
424,263
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
3.23
6.33
23.18
27.41
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
5.79
0.00
5.79
6.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
4.0400
3.8700

这个季度是他第四季业绩,所以也算是全年的业绩,很明显全年业绩还是下滑的,具体来说,是不太好的,不过以金融业来说,表面版本的业绩参考价值不大,你在这里看起来好像整体业绩还不错,但是真实情况有可能会有少许的差别,这里看到烂的,里面也未必是烂,所以看看就好。。

我们直接用他highlight 出来的一些关键,这个是全年的业绩,虽然去年有多次的降息,但是可以看到公司的净利息收入居然比还没降息之前提高了3%左右,而他的非利息收入也提高了不少,加上也有好好控制他的营运成本,所以整体来说,他的生意是做的不错的,但是最大的问题,还是他的impairment问题,今年大大的增加了,但是如果拆细来看的话,主要的BAU是下跌的,其实代表真正的IMPAIRMENT并没有那么多,是他把预期的高风险贷款也先做好impairment而已,但是哦,对天哥来说,做了就是做了,影响业绩就是了,所以全年下来的业绩,也是下滑的。。

这个是他的资产负债表,可以明显的看到,其实公司目前的整体情况,跟疫情前夕的整体情况是差不多,钱稍微少了,借贷稍微多了,而其他的资产也大概跟去年相符,而顾客的存款上也是差不多,不过整体算下来,公司的每股净值有稍微变多了,算是还可以了,毕竟银行真正的资产也是钱而已,所以NTA增加其实也是好事来的。。


这个是一家银行最关键的数据,毕竟银行是做利息赚钱的,但是没想到的是,随着降息了,公司的净利息margin居然还能提高,虽然对年来说,还是有逐步下降,毕竟降息是免不了的,但是按季度来看的话,银行却有一点一滴的把这个优势重新提高回去,所以局利差这一块来说,他算是做的不错的。。

而这个季度宣布了一个5.79sen的股息,可能很多人很疑惑,为何那么奇怪的数目,不是5.8,不是6sen,而是5.79sen,主要原因就是他派出25%的净利来计算,不过如果换做是我做的话,我会干脆给足5.8sen啦,不要那么搞笑XD,不过公司的股息政策可以看到已经开始转弱,他的说法是最多60%,但是却没有设定下限,所以对比起之前的话,其实比例是派少了的,可能是资产素质还没搞定,还有一堆impairment的缘故,所以不敢乱来吧,希望过了危机后会重新提高吧。。


这个是管理层为明年设定的guideline,说真的是没什么大志,毕竟人家MBB都期望做到13-15%ROE嘛,他才设定7.5%以上,而且costing还预算提高,这样看来的话,公司给人感觉短期内没有太大的成长空间呢,不过可能是因为疫情缘故,管理层不敢设定太高目标,我们在观察2-3年看看如何吧。。


ABMB (2488)
股价:RM2.59
PE:11.17
DY:2.24%+
ROE:5.74%

这个季度的业绩确实是有少许的失望,毕竟原本预料最少也有一个6sen左右的每股净利,而且股息也可以有一个7-8sen,但是没想到季度的业绩出炉那么弱,impairment完全没有放缓,而且还被investment income拖累,交出只有3分多的每股净利,创了近10年来最低的季度盈利,基本上算是一个很烂的业绩。。

而今天股价在业绩出炉后,也遭遇散户的抛售,不过抛售完毕后,却被大户硬硬的给撑起来了,收盘价格比午盘公布业绩前还要高,看来在大户的眼里,这个业绩是符合他们的预期,这样看来,被大力抛售的第一个风险就被解决了,不过这边拆了一个炸弹,那边丁丁又再布置了C4,他宣布B40群组和收入被影响的群众,可以有3个月的moratorium或者6个月的还款减免,就看他们如何选择了,不过B40一般上来说,应该不会占整体比例太大才对,只是银行没有提供这方面的详情,就比较难了解了。。

而目前天哥的看法是,大部分金融股最坏情况已经过去,而小型的则刚刚才到最坏时期,也还没真正复苏,而真正的大逆转貌似已经发生在大型金融股,小型金融股估计会发展得比预测久了一点,随着现在又有新的Moratorium,相信多多少少下个季度也会有一定的影响,如果这样看的话,预计企业最少还要疲弱1-2个季度。

不过不需要担心,长期来看,随着这1-2年的基础数据更低,加上疫情受控后会陆陆续续出现的升息潮,相信真正逆转后,该公司会有最少3-5年的大光景才是,所以目前我要做的就是耐心等待,有很低的话就分批捞一点,有很高的话,就分批出一点,大概保持着一定比例的股数,毕竟这家是规模较小的银行,真正复苏来到,他的反弹力应该是最大的,所以潜力还是非常大。。总之就是不追高,逢低买进,就算放3年只有30-50%回报,也高达到我的投资目标,重点是,能把风险大大降低就好了。。

好啦,今天就到这里啦,记得点赞支持下咯。。 :)

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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