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早前一篇文章討論過有關虛擬貨幣掘礦情況(見《幣災前買掘礦機》),其中指出掘礦存在不少問題,尤其掘礦機的運算能力下降是重點之一,若要掘礦一直保存有好回報,唯有希望相對應的虛擬貨幣價格大升,可抵銷產量的損失,若這成立,不如直接買入虛擬貨幣更簡單吧。


Bitcoin面世十多年,當時簡單買入並持有至今,回報何止萬倍,實在不用搞掘礦如此麻煩。然而,此操作說來容易,但其實有一個非常關鍵的因素需要注意,正是長時間的持貨能力。

Bitcoin價格不止一次大跌,歷史總在不斷重複著。還記得兩年前Bitcoin也出現了一輪暴瀉期,當時一樣「夾死」了很多人,不少散戶高位買入並於大跌後沽出手中Bitcoin。其實,若那些人當時守得住,至今帳面一定有賺。因此,值得研究一個命題,如何長時間持有大家心目中的資產。

意識上你需要長時間持有資產,不被大升大跌市嚇倒,首要需對該資產有一定信念。雖然我本身並不算熟識Bitcoin,但也想拿它作個例子。幾毛錢一個Bitcoin,升了數千倍至數百美元一顆,可能一個年青人帳面已獲利八位數字,他會想甚麼呢?

既然已獲利甚豐,正所謂「有食唔食,罪大惡極」,你在想:「若往後跌回幾毛錢的話,豈不是很可惜嗎?不套現的話,只是紙上富貴吧。」因此,或許早已於數百美元一顆時沽出套現,鎖定利潤。此投資已經非常厲害,可惜這將會錯失往後超過100倍的回報。

若對Bitcoin沒有甚麼信念的話,看見如此回報,沽出套現不足為奇。若要有超長遠的持貨能力,一定要對Bitcoin有一個非一般的信念,對其內在價值有強烈看法。例如今天數萬美元一顆Bitcoin,你有相關財務知識深信它值30萬美元,甚至50萬美元,該信念才能讓你不會輕易於數百或數萬美元時沽出手中Bitcoin。

買賣Bitcoin,認識與信念是長期持貨的原動力。然而,一些技術問題也會令投資者難以長期持貨。例如,以掘礦作為投資運作方式,也有持貨問題,因為掘礦機的性能隨時間而下降,變相就好似有時間值或「打靶值」的衍生工具。即使把Bitcoin當成資產般持有,但每次都類似買牛熊證般入市,今天幣災大跌,技術上不容許你去等待黎明到來。

再進一步,有些更進取的投資者可能利用槓桿操作,孖展計算市價,若資產價格大跌,因槓桿而沒頂,亦未能待幣價回升之時。因此,錯誤運用投資操作亦會影響持貨能力。複利率的威力超強,長遠看好一些資產,長期持有能得到極可觀回報,但如何保持持貨能力呢?值得深思。

文章連結:經濟通



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