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不知从几时开始,馬国的股市已经和世界主要市场脱鈎了。猶记得在1997年,亞洲金融風暴之前,那时馬股是和世界主要股市平行。下來之后的五年至七年,也大約靠近。但2008年之后,分歧越来越明显,尤其馬币对新币,人民币,台币的下滑,那股市走向更令人难以捉摸。那究竟问题在那里呢?

馬国政府从发展基建,而令周边的土地高漲之后嚐到甜头之后。下來的什么五年计划,都利用什么大蓝图之类來策划,但往往软体經濟配不上,最后也是土地价格上涨的戲碼一篇篇的演出。之后什么大藍图也令土地价格跑不上去了,所以才会有一馬公司醜闻令世界注目。這样一來,把中产人士全鎖在一个框內,而令創新,教育落后,而主要的生产力全集中予外來廉价勞工支撑。這更令中产阶级面临工资停滞,而租金在成本內慢慢佔了很大的比例。這可能是最大的原因令經济僵化,而令股市在以前1800点是本益比十六至廿一倍,至到現在1600点也是比益比也是十六至廿一倍。

以前在基建中得到好处的公司,老板们已在海外有更大的投资,而留下来的老板,还在想怎样从政府的体系得到特别執照,但所谓的大集团己经在分拆,上市和下市中和再上市內从中得到个人利益,那股价怎么可能从公司增長中能维持長久呢?那只有一条路,就是向南而去。

商家一蜂窝的心态也是其中一个因素。因为当年上市时是以傳統或代理商生意模式,但过来几年,市场变化而不能生存,就想抄最近最熱门的行业,所以又一堆人搶着幹。但之后,市场又变只能又抄。所以就会令股市指数無論是多少点,來去都是本益比一模一样。哈哈哈,就像胖子瘦了胸部,但肚子長胖了,磅数沒变。

所以我很大胆在前几篇述说,把REIT苛重税,也把租金收益和通膨率平衡,這样把资金釋放出市场才能令市场活跃。在我所知道經济原则,资本它是聰明,求生本能非常强。政府政策是引导它,而不是把它鎖在某一个地方。如果它停留,通膨会把它抹去,有心人会制造假像令它消失。但最大伤害是大规模人类災难如戰爭或疫情,或天災把它徹底抹去。





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