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一家几乎会暴涨超过 100% 的公司 ?!
 
 
亲爱的投资者们,如果你正在阅读这篇文章,那意味着你定不会满足于每年仅仅10%至15%的回报率。 我的意思是,谁会满足呢?
 
无论如何,今天我将分享TECFAST 的业务以及财务状况的定性和定量研究,以了解该公司如何几乎可以保证最少 80% 的上涨。
 
 
素质分析
 
TECFAST对涉足石油和天然气业务制定了详尽的计划。 在2020年11月6日,我们注意到 TECFAST的全资子公司Fast Energy Sdn Bhd(“FESB”)与Zillion Oil Timor LDA之间有着商务合作意向书。 这代表着TECFAST即将开始享受繁忙的航海活动以及油价回升所带来的利益。
 
但是,其意向书并未显示任何具体的信息。直到2021年3月15日,该公司才开始履行他们的承诺。
 
在2021年3月15日,该公司与新加坡最大的船舶管理服务公司之一的 Wise Marine Pte Ltd(“Wise Marine”)签订供应协议,合同总价值为 2,222,856,000.00 令吉。 如此大规模的合约,投资者们将其视为“不现实的合同”是正常的。 因此,在此公告发表时,其负面影响被反映在股价中。
 
 
在对合同进行更深入的研究后,我发现FESB 每月将向Wise Marine供应高达30,000 公吨的低硫燃料油、低硫船用柴油和高硫燃料油。 船用轻柴油或燃料油被统称为船用轻柴油(MGO)。 MGO主要用于为海上船舶提供动力,如油船、船舶、燃料运输船等。 值得一提的是,FESB向Wise Marine出售的燃料都是基于成本之上的一定溢价,通常称为“成本加成”基础。这并不意味着FESB永远不会遭受亏损,但只要MGO的价格稳定或处于上升趋势,TECFAST 作为控股公司,将成为受益者。
 
以下是新加坡Mogas 95无铅期货图表(AV0M1), 自2020年7月以来,MGO的价格处于稳步上升的趋势。
 
 
此外,MGO的价格通常与波罗的海干散货指数 (BDI)同步变动,BDI作为繁忙的干货运输活动指标,而稳定的油价将鼓励上游石油业务和天然气业务的发展。
 
 
 
从本地服务型的石油和天然气公司来看,我们会注意到,由于船舶利用率非常高,该公司的盈利能力通常都很强。 因此,MGO的需求量将增加。
 
我还想指出,2020年国际海事组织(IMO)燃料硫法规已经开始执行了,该条例
“强制”船舶使用最多含0.5%硫含量的燃料油或天然气,并推翻了之前的至少3.5%硫含量的条例。 有趣的是,这将极低硫燃料油(VLSFO)的价格推向了更高的区域。
 
 
由于VLSFO是FESB向Wise Marine和其他客户供应的主要产品之一,我们可以预见FESB可以从价格上涨中受益。 更重要的是,随着IMO 2020法规的实行,马来西亚清理高污染燃料油业务的发展可能会进一步提升TECFAST 的业务前景。
 
最重要的是,FESB已于2021年3月23日与Huang Fan Sdn Bhd(HFSB)签订另一份供应协议,该公司向HFSB供应价值高达540,000,000.00令吉的MGO,或为HFSB的船只供应600万升MGO。
 
TECFAST在2021年6月2日发布了两个不同的公告:FESB与Wise Marine签订了另一份供应协议,每月额外供应20,000公吨的MGO,总计为1,460,592,000.00令吉的合同,以及TECFAST、Wise Marine和Fultonn Marine Sdn Bhd(Fultonn Marine)之间的合资协议。
 
管理层也告知投资者,MGO的交付已从4月开始,目前每月供应约10,000公吨的MGO。但是,增加MGO的供应上限的理由是什么?
 
资深的投资者会知道,供应协议总是对总供应价值设定更高的上限,更谨慎的投资者会以较低的端值作为计算公司财务能力的基准。 对于FESB增加供应的上限,这只能意味在未来,该公司有可能会供应超过30,000公吨的MGO。
 
来自The Edge 的新闻摘录,我们还可以注意到以下内容:
 
    Techfast 执行董事 Vincent Tan Wye Chuan 在一份声明中表示:“我们供应的船用燃料数量受到加油船的限制。”
 
    他说,“因此,我们决定成立一家战略合资公司,Techfast 将为提供购买加油船所需的资金,以便提高我们处理更大供应量的能力。”
 
    FESB与Wise Marine和Fultonn Marine Sdn Bhd的合资公司将涉及购买合适的船舶和进行石油及天然气贸易活动。
 
    Fultonn Marine将负责船舶的购买,而 Techfast将提供资金。
 
我们已经见到了MGO的实际交付情况,现在主要问题是如何将MGO的供应量扩大到 50,000公吨。 根据公司公告,该公司指出,对于每个燃料,FESB和Fultonn Marine将组建一个新的合资公司来容纳这次的交易。 实际上,TECFAST的石油业务正在快速增长中。
 
 
现在我们已有足够的定性数据, 接下来我将讨论公司的定量研究方面。
 
 
 
数字分析
 
以10年的历史数据来看,TECFAST 现有的制造和分销电气和电子相关产品,LED 环氧树脂密封剂的业务每年为该公司带来了200万至300万令吉的“可观”利润。 通过该公司现有业务和盈利能力,因为制造和分销电气和电子相关产品业务被逐渐被放弃, 该业务所带来的利益已略增或停滞。 这导致
成本降低了,从而提高该业务的利润率。
 
另一方面,TECFAST最近还收购了一家石油燃料供应公司,CCK Petroleum Sdn Bhd(CCK Petroleum)的35%股权。 此收购可能是一项战略性的投资,以获得燃料加油业的必要知识和关系网。 在加上FESB的资本,这项策略将会以一种好的方式加速失控。
 
为了确定合同的价值以及TECFAST 的潜在利润,我对该公司的潜在收益进行了简单的模拟。 
 
 
以下是我所考虑过的假设:
 
1. 牛市和熊市情景。
2. 加油业务前六个月
,以每月提供10,000公吨的回报
3. CCK Petroleum所保证的利润。
4. 制造和分销电气和电子相关产品业务的利润贡献度较低。
5. 以公平的手段获取众多假想净利润的最总数额
 
截至2021年6月2日, 该公司目前的股价为每股0.315令吉,流通股数为396,511,111股。 TECFAST的市值将达到 124,900,999.97 令吉。 由于在本地 并没有任何上市的加油业公司,我们并不以本地公司做比较。 以世界燃料服务公司的一些竞争对手为例, 排名第二的公司拥有24.97倍的市盈率中值。 我们以公平的20%折让计算公司的估值,市盈率将是19.98倍。
 
我们将利用TECFAST在2021 财年的16,125,000.00 令吉利润以及19.98倍市盈率,该公司的市值将会是322,177,500.00 令吉。 这表明了潜在的上涨空间为157.95%。 当然,更谨慎的投资者可能会选择将潜在收益减半(虽然我不明白为什么不充分利用股价上涨的潜力),你会得到大约78.97% 的上涨。 在熊市中将估值减半视乎更符合熊市的情景。 
 
 
总结
 
尽管TECFAST的前景非常具有吸引力,但我必须承认我持有TECFAST的大量股票。 因此, 这篇文章可能会有少许的偏见。 话虽如此,我个人对该公司的预测是在2022年内在熊市的情况下达成2030万令吉的净利润。 TECFAST已实现了这个目标,我相信在未来该公司的股价可能有很大的升值潜力。
 
一些投资者对该公司的2021年第一季度的亏损提出了一些不满。 这是由于TECFAST未开始向Wise Marine提供柴油。 让我们对TECFAST的未来拭目以待吧。
 
 
 
 
 
 
 
参考链接:
VLSFO的展望: https://www.hellenicshippingnews.com/bunker-prices-are-back-to-their-pre-pandemic-levels-what-should-we-look-out-for-in-the-next-12-months/
 
IMO 2020的法规: https://www.pwc.com/ng/en/publications/imo-2020-regulation.html#:~:text=The%20new%20regulations%2C%20known%20as,the%20fuels%20that%20ships%20use
 
AV0M1期货价格走势图:  https://www.cmegroup.com/trading/energy/refined-products/singapore-mogas-95-unleaded-platts-swap-futures.html
 
 
大马交易所公告: https://www.bursamalaysia.com/market_information/announcements/company_announcement?keyword=others&cat=&sub_type=&company=0084&mkt=&alph=&sec=&subsec=&dt_ht=&dt_lt=
 
供应数据: https://www.theedgemarkets.com/article/techfast-signs-another-marine-fuel-oil-supply-deal-wise-marine-valued-rm146-bil
 
全球20个港口的平均数据: https://shipandbunker.com/prices/#MGO
 
全球顶级加油业务公司: https://shipandbunker.com/news/world/800076-ship-bunker-seacred-pick-top-10-bunker-companies-for-2021


https://klse.i3investor.com/blogs/sss/2021-06-07-story-h1566102169.jsp

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