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牛市告终? 美股正酝酿一场风暴

(纽约11日讯)本周临近结束之际,几乎所有华尔街顶级银行的策略师都带来了一个有关美国股市的令人紧张的消息。

最新观点来自德意志银行和高盛集团,并且与摩根史丹利、花旗集团和美国银行早些时候的观点遥相呼应。

虽然投资银行往往在前景展望上表现得较为克制,但有些共同的线索支撑他们关于市场脆弱的判断。

估值处于历史极端水平,股市七个月无间断地上涨,经济看起来疲软,并且美联储正在准备减码刺激措施。

“猛烈回调的风险正在加大,”宾基查达等德意志银行的股票策略师写道。“估值调整并不总是需要市场回调,但却会肯定会限制回报。”

一些市场压力已经显现。标普500指数在过去三个交易日中下跌了约1%该指数自2020年3月低点以来已飙升100%。

本周评论摘要:

●宾基查达(德意志银行股票策略师)

估值历史高位

“几乎从任何一个指标来看,股票市场估值都处于历史极端水平。” 历史市盈率和远期市盈率,以及基于企业价值和现金流的估值指标,都在90分位。

●詹姆斯康登(卡纳科德研究部门Quest的联席主管)

全球晋动荡期

“全球股市可能正进入动荡时期。”他补充说,投资者应青睐现金流强劲强势企业,而不是更弱、更具投机性企业。

●萨维塔(美国银行的美国股票和量化策略主管)

债券久期太长

“标普500指数基本上变成36年期零息债券,”她表示。“你看看今天市场的久期,基本上比以往任何时候都长。这就是让我感到恐惧的地方。”

威胁在于,“通过利率、信贷利差、股权风险溢价等体现出的资本成本上升,相对于我们过去看到的敏感性,基本上都会成为对市场的巨大冲击,”她说。

●安德鲁(摩根史丹利跨资产策略师)

评级砍至低配

“我们将迎来这样一个时期:9月份数据变弱,德尔塔变异毒株的风险增大,同时学校恢复开放。”该行周二将美国股票评级下调至低配,将全球股票评级下调至平配。

●多米尼克威尔逊(高盛经济研究部门策略师)

乐观情绪消退

“虽然在我们的中心预期中,美国的整体市场前景依然稳固,但我们认为美国周期乐观情绪的顶峰可能已经过去。”这些策略师表示,对冲看起来很有吸引力,尤其是较短的时间范围内。

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