-->

Type something and hit enter

Videos - Stocks



On


“该返疫前估值了” 小摩再砍手套股目标价

(吉隆坡24日讯)手套平均售价继续下跌,摩根大通继续看空手套股,大砍多家手套股目标价,并认为这些在疫情下暴涨的股项,该重返疫情前的估值了。

摩根大通因此将顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)目标价,从原本的2.80令吉,下调至2.20令吉;高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)目标价,同样从3.50令吉,下修至2.50令吉。

不过贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)目标价未被下砍,仍是5.00令吉,但同时也维持“减持”评级。

摩根大通在最新的分析报告中认为,10月份的丁腈手套平均售价,已经下滑至每千只手套35至40美元;但不同品牌的手套价格差异仍相当巨大,此行业已经进入到寻找业内平衡的阶段。

与此同时,市场也对手套领域发出越来越多疑问:平均售价是否返回疫情前的成本基础模式?中国业者的加入是否导致赚幅被压缩?

“市场在寻找答案,但风险偏向下行。”

手套公司比一比 25/9/21
手套公司比一比 25/9/21
现金为王

在手套领域失去疫情红利后,小摩也摒弃采用整体领域本益比估值方法,转为根据个股的历史平均本益比作估值。

“各家手套厂的现金比例,也将用于决定其评级。”

小摩指出,高产柅品工业现金雄厚,手握16亿令吉净现金,占据了市值的26%;适度的扩张计划也可维持该公司现金流量,因此得到了“中和”评级。

而顶级手套和贺特佳手握的净现金,仅占市值的3%及15%;而充满雄心的扩张计划,也将抑制未来现金流。

“他们的现金或不足以抵消未来潜在的盈利走软。”

盈利仍将高于疫前

摩根大通也指出,上述估值是建立在手套的平均售价于明年恢复成本为基础的模式上,也就是每千只手套26美元的售价。

其他情景包括手套的生产利用率达83至98%;营运开销为每千只手套19至23美元;而营运赚幅仍较疫情前增长了2至5个百分点。

小摩强调,并不预期最糟糕的情景会出现,而在上述预期下,手套生产商的净利仍可较疫情前高出2倍。

但是新业者加入引发的价格战,进而压缩手套赚幅的风险始终存在。

http://www.enanyang.my/%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E6%96%B0%E9%97%BB/%E2%80%9C%E8%AF%A5%E8%BF%94%E7%96%AB%E5%89%8D%E4%BC%B0%E5%80%BC%E4%BA%86%E2%80%9D-%E5%B0%8F%E6%91%A9%E5%86%8D%E7%A0%8D%E6%89%8B%E5%A5%97%E8%82%A1%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BB%B7

Back to Top
Back to Top
Back to Top