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高品质软糖越卖越火 可口食品(COCOLND,7205,主板消费产品服务组)年年有余

这期要谈的公司,还真是“又香又甜又可口”。

该公司的产品,如口感极佳的“LOT100”果汁软糖,或松软可口的巧克力派“COCOPIE”等,数十年来深受消费者欢迎,总会不经意加进购物车里。

没错,本期要说的,便是国内最大软糖制造商——可口食品(COCOLND,7205,主板消费产品服务组)。

成立于1990年的可口食品,是家从事糖果与甜点制造生意的公司,也是国内最大的软糖制造商,旗下产品除了口碑极佳的LOT100系列软糖和糖果,也出产各类甜点与零食,备受消费市场欢迎,不但长期在国内热销,还火到国外去,出口至超过40个国家,年销售额超过2亿令吉。
出口至逾40国  跨国代工

除自家品牌产品,可口食品也从事代工生产(OEM)生意,帮其他跨国消费品公司生产软糖和饮料,多款常见的知名高档软糖其实皆由该公司代工生产,订单多年来保持强稳。

可口食品是由白手起家的刘氏兄弟联合创办。在70年代,刘氏兄弟是在巴生河流域一带售卖煎炸零食的小商贩,生活并不富裕,但经营有道令生意渐渐成长,加上其他兄弟也一起加入打拼,刘氏家族的事业在80年代中旬迎来转折点,自制的管状饮料大受欢迎,还成功出口到中东,于是利用第一桶金买下第一家工厂,进一步研发不同产品,渐渐改变了几兄弟的人生。

到了90年代中,可口食品已经拥有3家工厂,正式量产大受好评的旗舰产品——LOT100系列软糖,并开始为跨国企业代工,生意加速成长。来到2005年,可口食品的年营业额突破1亿令吉大关,并成功在马股上市,迈向新里程碑。

星狮成第二大股东

上市后的可口食品依然充满活力,在刘氏兄弟领航下,该公司继续凭其优质产品虏获更多消费者芳心,销量稳定上升,生意继续壮大,渐渐引起市场注意;在2010年,软糖的芬芳终于引来国内饮料与乳制品巨头星狮(F&N,3689,主板消费产品服务组)垂涎,经商谈后顺利以5460万令吉买下23%股权,成为第二大股东,迎来重量级新伙伴的可口食品,进一步加速前进。

尽管身处竞争激烈的消费品市场,可口食品营运表现多年来始终保持强稳,销售和赚幅的抗压性相当强,现金流十分健康,这优异成绩除了要归功经验丰富的管理班底,不能不提该公司的“定海神针”——软糖。
每年软糖销售1.3亿持续成长

软糖是可口食品最具优势的旗舰产品,集团有超过50%销售额来自软糖。

该公司的软糖专注高质量路线,如最具代表性的LOT100软糖是以果汁加工制成,味道香浓,咬劲极佳,令人印象深刻,其代工生产的各类高档软糖亦是如此,反映出强大生产知识与技术,及对消费者喜好的深刻了解。

透过自动化生产和严格品质监管,产品品质始终保持一致高水准,才能在推出至今二十多年时间里,不但没被消费者淘汰,反而越卖越火,须持续扩充产能来满足市场需求。

该公司每年的软糖销售额目前约为1亿3000万令吉左右,且仍在成长中。
营收稳 迎疫后回弹

综合近几个月的媒体采访和股东大会摘要,该公司在2019年投资了4000万令吉在新的软糖制造厂,打造每年4000公吨的新产能(现有产能为9000公吨),预计在新产能全面启用时,软糖销售额将于未来进一步上扬30%至1亿7000万令吉。
新厂产线有望重启

然而受疫情封锁政策影响,新厂产线启动时机被迫延后,因产线需德国工程师来完成最后安装工作;无论如何,随各国渐渐打开国境,且有经验丰富的管理层看管,新产线面对的问题料不会拖延太久。

业绩方面,鉴于产品销售强稳,可口食品的营业额长期保持稳健,赚幅虽难逃外汇和成本波动影响,但一直都处于健康水平;自冠病疫情爆发以来,该公司销售确实受冲击,本地和出口生意双双放缓,2020财政年营业额按年下滑15%至2亿1624万令吉,净利更大跌近43%至2042万令吉,且至今仍未返回疫前水平。
有余力延续大方派息

尽管如此,可口食品的强劲基本面几乎毫发无损,营运赚幅保持健康,现金流依然强稳,以致能在疫情期间继续扩充产能,提前为需求回弹做好准备,甚至还有余力延续大方派息政策,上个月才派出每股10仙股息,加上有强大产品和客户群为后盾,一旦走出疫情威胁,可口食品预计能变得更强,业绩复苏料只是时间上的问题。

在最新季报中,管理层表示将放眼透过深化现有市场、扩大分销网及合理化成本等措施,带领业务重返疫前状态。

截至2021年6月30日止,可口食品手握7713万令吉现金,没有任何贷款。
发红股改善股票流通量

可口食品的1送1红股计划上个月刚获股东投票通过,将于本周四(7日)除权,周五(8日)享有,相信这项活动有助改善股票流通量,提升市场投资兴致,毕竟投资者多数会把股票流通状况纳入决策考量,尤其是出手豪迈的机构投资者。

2020财政年股东数据显示,可口食品股票流通率虽不算高,却仍凭著优质基本面和派息大方等亮点,成功吸引不少知名基金陆续入股,因此任何能进一步改善流通量的措施,必定获市场欢迎。
刘氏兄弟对出让控制权持开放态度

除继续推动内部成长,可口食品也有意透过收购来进一步壮大产品组合,目标是有潜能的食品相关公司,但至今未有任何消息。

值得一提的是,在创办及领导可口食品超过30年后,刘氏几兄弟也陆续迈入含饴弄孙之龄,加上认为年轻一辈不该被现有事业局限,而是该开创自己的事业,因此已有全面退出可口食品的意愿,对出让控制权持开放态度,但在出现合理献购价前倒也不急著脱售,而是会带领由他们齐心带大的公司继续成长、壮大。

上市至今15年时间,可口食品年年赚钱兼大方派息,业绩稳定增长,产能稳定扩张。作为一家上市公司,其素质已通过时间考验,以“优质股”称之相信没有争议,而随该公司仍稳握最大软糖生产商的竞争优势,及品质稳定的国际水准产品,还有强大自家品牌及代工客户群,相信这些不会轻易生变的条件能确保公司未来继续稳步前进,缔造更多里程碑。

●声明:股海捞月和股海组合提供的资料只供参考,志在助投资者认识一些不获证券行重视的小型股,和追踪相关股后续表现,不是买卖建议,任何投资决定还请先征询专业股票经纪的意见,盈亏自负。

9月组合回酬4.9%

鉴于无重大催化剂,马股9月走势沉闷,组合回酬巩固在4.9%。

进入10月,随大马料逐渐放宽防疫限制,经济重返正轨,市场投资情绪可望改善,但因国库在过去18个月抗疫元气大伤,资金吃紧,实施新税的消息于是开始流窜,如不受投资者欢迎的暴利税和股票盈利税也被提及,因此在2021年预算案于月秒正式公布前,投资者料会谨慎行事,小心观望。

https://www.sinchew.com.my/20211004/%E9%AB%98%E5%93%81%E8%B4%A8%E8%BD%AF%E7%B3%96%E8%B6%8A%E5%8D%96%E8%B6%8A%E7%81%AB-%E5%8F%AF%E5%8F%A3%E9%A3%9F%E5%93%81%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%9C%89%E4%BD%99/

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