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黄金10年-570-046-再调低手套股目标价

继顶级手套(Topglov,7113)被禁出口至美国以后(不过已经解禁),下一个被禁的是速柏玛(SUPERMX,7106)。所以,即使速柏玛的最新业绩依然出色,甚至在(之前)宣布派30送1库存股以后,今次的季度也派出5仙股息,但是大家的劲儿冷却下来,要重新恢复热情并不容易,结果股价还是败退下来。这和顶级手套前往香港上市一样,越是坚持要去,股价就越不争气,只能怪管理层没有行动快速。不然呢,以7令吉上市,和目前2.50令吉,甚至可能更低,确是天渊之别。问题在大股东和管理层在时不我予之际一意孤行,而且还是低价出售,小股东的股权被冲淡,造成不小的伤害,却又无法阻止。

此时摩根大通进一步调低顶级手套至1.60令吉,如果顶级手套还是非上市香港交易所不可,上市价钱也许被逼再次调低,看来这是近20年的一次大平卖,问题是香港投资者未必卖账。其实顶级手套的管理层做生意的手法还可以,在资本市场上如何运筹帷幄,对股东利益做出最大的保障,在今次如此动荡的市场,似乎像个小学生,非常不合格。

别的不说,为了扶持股价,在2020年尾至2021年初硬硬以14亿令吉进行了2亿的股票回购,行动像土豪,乱洒金钱,实际是莽夫一名。试想,如果这十四亿令吉在此时进场,股票回购可达5亿,不是更加实惠吗?

此外,公司这次(修改)建议,发行7.935亿新股(约每股2.86令吉,募资22.7亿令吉),对比其股票回购,小股东发现,何必那么幸苦?当时将股票回购的资金收起来,就已达上市目标的70%了。又,如果坚持要在香港上市的话,将上市日期延迟1-2年,目前在市场收购5亿-7亿股,然后在将来股价反弹,业绩向好时用于上市,连新股也不必贱价发行,小股东也不会深感自己的权益大幅冲淡。这个管理层,在回购股票上演了莽撞的一面之后,在香港上市还是不会转弯,小股东受累了,希望会有基金经理在股东特大出来教训他们。

会看速柏玛的21年9月30日首季业绩报告,难逃平均售价滑落,其营业额滑落了23%(14.556亿令吉对18.755亿令吉),净盈利比前期逊退了34%(6.385亿令吉对9.587亿令吉),每股盈利24.6仙,派息5仙。比较起来,其营收已经很不错(注),因为公司同样面对2021年7月行动管制(MCO)必须关厂的问题。公司现金维持在35亿令吉左右,扣除债务(约3.3亿令吉)依然有32亿令吉,大约每股1.26令吉(公司股额26亿)。股价再跌的话,看来大股东要增持股票或私有化公司了!

注:顶级手套季对季营收大跌,营业额:41.62亿令吉对21.16亿令吉(-50%);盈利:6.08亿令吉对20.36亿令吉(-71%),比速柏玛的业绩逊退的幅度大很多。各公司业绩陆续出炉,顶级手套似乎更应该检讨自己的经营方向以及未来的市场挑战,而不是执意要三边上市。

组合回酬继续探底,下挫了21.9%。

本周投资记录:

进入第六年,有兴趣了解或参与本俱乐部者,请电邮cjq333@yahoo.com了解详情。

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

《黄金十年》2021年11月19日;刊号:570期

http://root-golden10years.blogspot.com/2021/11/10-570-046.html

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