20个月来首降息 中人行降1年期LPR至3.8%

20个月来首降息　中人行降1年期LPR至3.8%

（中国‧北京20日讯）中国人民银行（人行）20日正式下调政策利率，将1年期LPR（贷款市场报价利率）下调5个基点，报3.8%，上次为3.85%；5年期LPR报4.65%，维持不变。此次为人行20个月以来首次大幅下调基准贷款利率，上一次LPR利率下调发生在2020年4月。

业内人士认为，此次调整主因两次降准触发LPR报价最小调整步长，且在银行负债成本下降背景下，亦有下调报价空间；不过5年期仍维持不变，表明在“房住不炒”主基调下楼市依然稳字当头。

上海一私募机构研究人士说：“应该说是符合预期，降了两次准，调整阈值应该也到了。”

自12月15日人行下调存款准备金率，缩量开展5000亿元（人民币，下同）MLF（中期借贷便利）操作以来，市场就一直关注贷款市场报价利率（LPR）利率是否会下调，20日果然如期而至。

国金证券固收蔡浩团队此前认为，若本月LPR报价调降，主要原因在于：两次全面降准加大LPR调降的可能性。

此前2019年9月，在MLF利率未变、人行实施全面降准的背景下，LPR调降5个基点。

2020年1月全面降准虽未能引起当月LPR变动，但2020年9月人行货政报告增刊中对此说明“降准当月均有部份报价行根据自身情况下调报价，并带动报价的算术平均值下行0.02至0.03个百分点，但因为变动小于LPR的最小调整步长，向0.05%就近取整后，两次降准当月只有一次触发LPR变化”。

2021年人行已经于7月和12月完成两次全面降准，本月LPR报价下行空间已被打开，下调超过最小调整步长的可能性较大。

人行上周在公开市场全口径净回笼4500亿元。

上周三的降准实施日，人行缩量续做12月中期借贷便利（MLF），不过5000亿元的操作规模稍超预期。在充份呵护年末流动性的同时MLF利率依旧不变，人行在政策节奏上仍保持定力。

分析人士并指出，经济基本面压力不减，货币政策还将持续提供必要的支持。本次MLF降息预期落空，从为实体减负的角度来看，LPR先降息可能是更为合理的选择。

https://www.sinchew.com.my/20211220/20%E4%B8%AA%E6%9C%88%E6%9D%A5%E9%A6%96%E9%99%8D%E6%81%AF%E3%80%80%E4%B8%AD%E4%BA%BA%E8%A1%8C%E9%99%8D1%E5%B9%B4%E6%9C%9Flpr%E8%87%B33-8%E3%80%80/