現金流投資法

現金流投資法

財務自由，即被動收入太於日常開支，以此作為定義的前提下，注重資產所產生的現金流是十分重要的。基於這樣的概念，止凡希望舉一些例子，衝擊一下大家的思維，可能這會令大家對投資這件事有新體會。

大家經常都會想，投資就是買入「會升的」，是預測未來的較量，預測未來準確的，買入「會升的」，沽售「會跌的」，自然賺大錢。於是大家都會追逐一些能預視未來的人和事。哪位專家說得準，就跟他買，某消息出來了，立即看看這消息如何影響市場未來。不是嗎？今天拿起一份報份財經版，當中有多少比重是在談這些東西呢？

以上都是賺價差的概念，有錯嗎？投資操作沒有對錯，只不過我想給大家一個另類思維。有否想過買入一件東西，這東西是沒有交易市場，又沒有市值的，但又能保持現金流的。無價無市，就是沒法賺價差的，相信多數投資者都不會考慮。然而，細心想想，有穩定現金流，不就是達到財務自由的計劃嗎？

舉個實例，80年代美國農地價格泡沫爆破，不少農地價格大跌50%以上，股神巴菲特於1986年買下奧馬哈以北50英里一個佔地400英頃的農場，當時出價為28萬美元。股神從熱愛農事的兒子那裡了解到這塊農地能生產的玉米和大豆的價值，以及其經營成本，計算出常規收益大約為10%，他認為隨時間推移，生產效率及物格都會提升，兩者都會進一步增加這農地的產出。近30年後的今天，這塊農地的收益增加了兩倍，市值更是當時股神出價的5倍之多。

這個例子是股神在近年股東會上所提出的一項投資經驗，從這例子我們可以分析股神作買賣決定時的考慮。股神有否考慮到這塊農地的交易市場呢？是否「有價有市」呢？想短期內賺價差，必先考慮到市場交易問題，低買高賣的投資模式，找個效率高的交易市場，若是這些因素的話，我想他不會考慮這麼麻煩的農地買賣了。

然而，股神一向看價值，在這個例子，整盤考慮都著眼於盈利現金流，相對買入價來說，一件東西，有可信的知識確認這東西能產生可觀的盈利現金，在未來的日子還會繼續增長著。這農地的市值、交易市場如何，以及有否人接手以更高價買入，這都不重要。

事前無人知道股神所買入的這塊農地價格會升，就算會升也不知道能否找到買家。不少人的概念都是買入「會升的」東西，持這概念的朋友又如何理解股神這個投資行為呢？相反，如果我們的目標為財務自由，對理解股神這投資行為就會相對容易。

如果我們為的都是現金流，找一些好東西、好資產，它會制造穩定可觀的盈利現金，於好價格買入並持有，直至所制造出來的現金流大於日常支出，就財務自由了。在這前提之下，股神買入這個農場的投資決定就變得十分合理。

另外，還有一個很神奇的現象，我們投資時不用專注價差，只需要集中專注現金流，按這概念操作，反而所買入的資產一般都有十分可觀的價格升幅。好像股神這塊農地都不知不覺升值了5倍。就算不升值又有何問題，因為一直持有都在享受著現金流，所訂的投資目標已一步步達成著。

相關影片：https://youtu.be/2OzTt1KN6kk

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