限制令松绑带旺销售 券商喊买啤酒股

限制令松绑带旺销售 券商喊买啤酒股

（吉隆坡9日讯）眼见大马已重开国门，加上各类饮酒场合已放宽限制，丰隆投行研究调高啤酒股评级至“增持”，同时喊买皇帽（CARLSBG，2836，主板消费股）、喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）。

此前，分析员仅给予啤酒股“中和”评级，但考量到我国已过渡至地方病（Endemic）阶段，且酒吧和酒馆已获准营运后，因此升级至“增持”。

她提及，打从我国经济活动在去年8月31日起逐渐开放后，许多消费股已迎来强劲复苏。话虽如此，啤酒股始终碍于饮酒场合关闭，股价表现相对滞后。

“随着限制措施松绑，啤酒股的当场消费（On-Trade）销售将受惠。”分析员也点出，啤酒股市场情绪愈发乐观之际，投资者更有可能关注近期增长，而非长期收益。

对于皇帽、喜力大马这两只啤酒股，分析员皆升级至“买入。”

皇帽方面，尽管分析员已将2022和2023财政年盈利预测下砍3%，但依然将目标价从21.43令吉，上调至24.62令吉。

对于喜力大马的盈利预测，分析员维持不变，同时把目标价从22.50令吉，上修至24.92令吉。

股息恢复诱人水平

谈及股息，分析员认为，随着啤酒销售回温，所有啤酒股会在2022财年起，将股息支付率恢复至100%水平，意味着皇帽和喜力大马的周息率，会达到4.1%、4.4%的诱人水平。

回顾疫情肆虐期间，皇帽在2020和2021财年的股息支付率，皆从95%以上减至75%和85%，目的为保留更多现金应对不确定性。

谈到波及各大公司的成本高涨问题，分析员表示，眼见大麦和铝价双双高涨，去年啤酒股的生产成本纷纷飙升。而俄乌战争更是加剧问题。

据分析员观察，原料和包装成本个别占皇帽、喜力大马盈利的8.3%及3%。

相关公司也有透过对冲、与采购伙伴协商等方式管理成本。“我们不会过分担忧啤酒股的盈利能力，毕竟他们有能力提高产品价格。”

同时，分析员亦认为，上述负面因素不会严重侵蚀赚幅，因运营环境改善有助于支撑赚幅。

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