纽约云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）竞标纽约赌牌若大热倒灶 2025年博彩收入恐减半

纽约云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）竞标纽约赌牌若大热倒灶 2025年博彩收入恐减半

（吉隆坡7日讯）云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）旗下名胜世界纽约和帝国度假村成为纽约州潜在释出3张赌牌的出线大热，艾芬黄氏研究认为，投资者应做好大热倒灶的心理准备，因落败恐导致名胜世界纽约2025年总博彩收入大跌53％。

艾芬黄氏研究表示，为了增加税收、改善就业，纽约州政府在2023年财政预算案计划释出3张商业赌牌以融资10亿至20亿美元（约42亿至84亿令吉），相信在预算案获得通过下，纽约州博彩委员会（NYSGC）可能最快在2022年释出新赌牌。

Spectrum报告显示，新赌牌释出可能提高纽约州2025年总博彩收入126至242％，并为纽约州政府潜在带来越4亿7100万至8亿4200万美元（约20亿至36亿令吉）税收。

目前，纽约州博彩委员会对3张商业赌场执照征求意见（RFI）活动已获得30方给予回应，艾芬黄氏研究相信云顶大马已透过名胜世界纽约给予回复。
仍有失败风险

“名胜世界纽约最大的竞争优势在于其可能只需9个月时间就能将视频彩票终端（VLT）设施转变成全面的大型赌场，而新业者恐需要至少2年时间才能运作。”

不过，该行认为，名胜世界纽约固然是新赌牌的“大热”人选，并可将现有VLT设施转换成商业赌场，但仍有失败的风险。

“Spectrum研究报告显示，想要最大化纽约州总博彩收入，3家新赌场应坐落于曼哈顿中城、布鲁克林西区和皇后区东北部，同时保留纽约市中心2家VLT设施。在这样的情况下，纽约州政府很可能选择保留名胜世界现有VLT设施，转向释出3张新赌牌，这对名胜世界纽约将是最大梦魇。”

艾芬黄氏研究说，在最糟情况下，名胜世界纽约可能丧失2025年总博彩收入目标的53％，并稀释营运盈利（EBITDA）赚益至约25至30％。

“假设新赌场在2023年3月前设立，名胜世界纽约虽可能获得部分赔偿（回退部分牌照费用），但碍于名声世界纽约已在当地投资逾11亿美元，我们相信这将难以填补业务蒙受的巨大损失。”

该行指出，以每股重估净资产值（RNAV）推算，云顶大马现有目标价为3令吉，而美国业务占其约14％比重，一旦云顶大马成功赢得新赌牌，并将现有VLT设备进行转换，预期合理价将增长13至17％，到3令吉40仙至3令吉50仙水平，2025年营运盈利也可能增长8.5至11％。

“不过，碍于赌牌释出的时间、地点、博彩税和牌照费用等因素仍不明朗，我们并未将纽约新赌牌因素纳入考量，维持其‘守住’评级不变，主要是中国旅客减少，以及贵宾和高档客户市场竞争激烈，云顶大马营业额可能需要在今年以后才能重返疫情前水平。”

https://www.sinchew.com.my/20220407/%E7%BA%BD%E7%BA%A6%E5%90%8D%E8%83%9C%E4%B8%96%E7%95%8C%E7%AB%9E%E6%A0%87%E7%BA%BD%E7%BA%A6%E8%B5%8C%E7%89%8C%E8%8B%A5%E5%A4%A7%E7%83%AD%E5%80%92%E7%81%B6-2025%E5%B9%B4%E5%8D%9A%E5%BD%A9%E6%94%B6/