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5分钟看懂ABMB(2488) Q4 2022季报 ~ CEO在AGM说的是否靠谱?

ABMB这家公司,在之前天哥会把他归类为数一数二最有潜质又低估的银行之一,而在当初疫情时期他股价大跌至2块出的时候,天哥也把他收纳为主力之一,而岁月如歌,没想到时间流逝那么快,不知不觉应该已经投资了他接近2年了,这段期间经历过MCO,经历过银行股延长还款期限,经历了繁荣税,但是公司在一个又一个的难关下,也算熬了过去,而未来会经历的,就是升息为他带来的利好了。而这次的业绩原本天哥也没什么期待,毕竟是繁荣税的季度,一定会影响很多的,但是没想到这个季度的业绩居然也蛮漂亮,我们一起瞧瞧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2022

ALLIANCE BANK MALAYSIA BERHAD


Financial Year End31 Mar 2022
Quarter4 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Mar 2022
The figureshave not been audited

Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

 

INDIVIDUAL PERIOD

CUMULATIVE PERIOD

CURRENT YEAR QUARTER

PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER

CURRENT YEAR TO DATE

PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD

31 Mar 2022

31 Mar 2021

31 Mar 2022

31 Mar 2021

$$'000

$$'000

$$'000

$$'000

1Revenue

451,537

445,814

1,867,656

1,817,567

2Profit/(loss) before tax

158,742

77,225

827,361

483,988

3Profit/(loss) for the period

103,041

50,072

572,817

358,785

4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent

103,041

50,072

572,817

358,785

5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)

6.66

3.23

37.00

23.18

6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)

10.20

5.79

18.50

5.79



AS AT END OF CURRENT QUARTER

AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END

7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)

4.1400

4.0400

从上述的业绩我们不难发现,虽然这个季度在繁荣税的影响底下,但是无论是季度还是全年的数据,对比起去年来说,也是保持着成长的,但是这个可能不是什么特别值得骄傲的事情,毕竟2021财政年的业绩是发生在2020年3月到2021年3月的,也就是疫情影响最严重的时候,所以即使全年每股净利有涨了50%以上,也不需要特别高兴,只能说他的业绩有不错的恢复中而已。。

我们来看看公司的完整版季报,净利息收入保持着增长,即便是降息后的时间点,这个确实意味着公司在管理上有一手的,而回教业务方面其实也算不错,只是非利息收入方面放缓了不少,所以导致净收入对比去年只是大概的成长了一点,而在扣除了开支后,我们不难发现,去年的那些拨备今年大大的减低了不少,这个也是为了2022财政年可以做得比2021财政年好那么多的理由,也就是说最坏时期过去了,公司也回到正确的轨道,不需要做那么多的拨备,虽然税务方面公司今年是特别高,但是扣除了所谓的繁荣税后,今年净利居然还能高去年60%,其实已经是非常好的一年了,简单来说,这个季度的业绩是超越了预期了。。

为了大家容易明白,这里也截了公司的一些关键领域的note,方便大家参考。。

这个是一家银行最关键的数据,毕竟银行是做利息赚钱的,但是说真的,ABMB的NIM是超越了我的预期,毕竟降息后一般上银行的净利息赚幅都应该要收窄,但是经过管理层的操作,这一块反而变多了,2022财政年居然达到近几年的高峰,银行也有一点一滴的把这个优势重新提高回去,所以利差这一块来说,天哥是满意的。

而公司的OPEX(成本)方面,虽然具体的成本是有因为环节而增加了一些,但是如果以ratio来说,其实成本从原本得50%下跌到目前得44%左右,也算是管理层做得蛮成功的一环了。。

从公司提供的数据来看,很明显公司的目标正在一步一脚印的进发,他们期待SME的市占率可以达到5%,而今年也终于到达了,而心得银行顾客也因为经济从开增加了不少,机上顾客目前也渐渐得数码化,比例也达到越来越高,几乎都跟他CEO之前在股东大会提起的剧情差不多,简单来说,这个管理层真的做得不错。。

这个会是下个财政年得一些目标,虽然对比目前真实得数据没有太大变化,但是如果每年能够有这样一点点进步,投资者得财富就足以一点一点的稳健成长了,所谓慢慢来未必比较慢嘛。。

这一份是最重要的,也就是管理层怎么看待接下来这一年的经济环节,如果你本身是有涉及任何金融股投资的话,这个绝对不能错过,我就不翻译了。。

而如果你本身是有涉及ABMB的投资,这样这个就非常重要,因为是这门生意在下一年的一些方向,如果我们投资一家公司连方向怎么跑都不知道的,那么基本上这个投资者能赚钱也是运气而已,凭运气赚的最后也会凭运气亏回去,所以这个非常重要,有兴趣的就自己查看了,这里就不翻译了。。

ABMB (2488)
股价:RM3.60
PE:9.73
DY:5.14%+
ROE:9%

记得正式入场这只股的时候,他的股价大概2.4左右,我应该是2020年covid时代的6月入场的,那个时候解封的时代,我看好百业待兴,所以就开始分批入场买入他,我最低有买过2.2x左右,而大部分得票也是买在2.2x附近,按理说投资了2年,收了股息,我的均价应该很低才对,但是刚刚特别看了下,我的均价其实才在2.3x左右,主要原因是当初看到他好像很有前景,所以有去追高了一些,但是貌似又再次封城和协助还款政策,他股价再次走跌,而由于追得较高,后续也低卖了少许,导致操盘失败,均价就被拉高了。。

说真的,其实投资来说,大马不乏一大堆优质公司,但是优质的公司以投资的角度来看,买在顶部和买在底部的回报率差别就会很大了。以公司上述的一些基本面数据来看,半年前大概股价才2块多,就吸引很大,如果以目前得价位来看,顶多是小低估,合理价位顶多是4块而已,距离目前大概10%左右,并没有太吸引,但是如果以公司的前景来看,我却看到了希望。

这家公司虽然不是最好的银行股,但是他的基本面也绝对不差就是了,但是好像上面说的,好的公司也要买在好的价位才是好的投资,天哥耐心等了那么多年,又买在可遇不可求得股价,未来也会陆陆续续加息,相信他在未来也会为天哥得组合带来可观的贡献,毕竟未来如果开始加息,相信公司就会继续交出更可观业绩了,那么股价可能就不是4块,而是5块6块甚至突破之前的高点了,不过这些未来的事情,走一季看一季吧,总之就是不追高,天哥只会慢慢留意股市是否有出现珍珠,逢低就当个收藏家分批买进,股价跌就继续收取股息拉低均价,天哥的投资目标不高,投个3-5年能有3-50%回报,其实就很满足了,当资本逐步变大,年龄逐步变老,天哥当下已经不太乐于进行高风险投资了,但求把亏本的门大大关小,然后最好可以拿到最少10%++的年回报,就很满意了,当然如果能够在2-3年内开翻就是bonus咯,近年来好像天哥曾经的主力FPI或者RCECAP这些,也是从没人要的低估价分批累积出来的,其实投资嘛,就是确认好自己没看错价值,然后人弃我取,分批入场,并分散投资,这样长期下来,只要眼光不太差,一般上都会有不错的投资回报geh。。

好啦,今天就到这里啦,记得点赞支持下咯。。 :)

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