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自上一本著作《由心入錢》出版之後,相隔三年,終於再出版新著作《新世紀投資要點》。數一數,這本著作是小弟寫的第八本財經書,但仍算是處女作,因為這是開設youtube channel以來的第一本財經書。玩youtube真的用了不少時間,所以寫這本書實在不容易。


在這裏簡單介紹下這本書的內容,主要討論這新時代之下,作為一個投資者,應該如何自處。始終這三兩年以來,香港及世界發生了很多大事,以一本書來個總結及分析也不錯。著作內容分成五個篇章。

1. 觀察

在應對任何事情之前,先要對身處環境作好觀察。現今世代發生著甚麼事情呢?例如2020年Catherine Wood有多風光,同時巴菲特與一眾價值投資派如何被指罵?科技股與加密貨幣爆升情況如何?Howard Marks於最新備忘錄內反思了甚麼呢?這篇章詳細討論這些觀察。

2. 基礎知識

要閱讀市場,必需要明白一些詞彙,這篇章解釋一下一些基礎知識。例如利率、市場有效論、倖存者偏差等,網友當然可以就每個詞彙到google搜尋其定義,然而,書中提出的深入討論,或會令大家有更深入了解。

3. 價投失效玄機

觀察這三兩年發生的事情,似乎發現傳統價值投資的問題,我嘗試以一個研究價值投資近廿年的投資者的角度,去深入剖析出問題的地方,找出何解趨勢投資者大勝的原因。當深入了解過後,大家可能會明白,把傳統價值投資配對到今個世紀,出問題是多麼的合理。

4. 高潮中需清醒

承接著前幾篇章的討論,是否代表找勢頭一定全勝呢?價值投資就定必不再可取呢?這篇章來個反高潮,提醒投資者追求盈利的同時,必需要控制風險。主因這些年勢趨派手風太順,舊經濟股一沉不起,於是不少投資者博盡買新經濟股,忽視風險因素,有點火中取栗。

5. 調整投資方向

最後這篇章討論一些比較實質的操作與投資方向,提出經歷這三年所發生的事情之後,應當對投資方向作出怎樣的調整,有哪些類別的股票應該放手,整個布局可以如何部署。

著作中有不少內容,於這些年間在youtube上曾分享過,但此時此刻把它們理順並編成一部著作,算是一個里程碑。我堅持每本著作也是100%自己執筆,好處是前文後理與編排一定合心意,這本亦然,希望讀者喜歡。

文章連結:經濟通

自序

士別三日,刮目相待。上一部著作是《由心入錢》,初版日期為2019年7月,距今將近三年,這期間發生的事情真多,令所有人都加速成長。

上一部著作出版之時,正是香港社會運動剛開始的時候,市民生活及不少企業亦受到影響。及後疫情出現,深深影響香港乃至全球人生活,打擊經濟,改變投資環境。三年後回看,所帶來的影響比大部人的想像還要深遠,至今亦沒有停止。著作執筆時,還未出現俄烏戰爭,寫序時這場戰事剛開始發生,日後局勢亦不知如何發展。

若把投資比喻為運動比賽,我們先要了解參加什麼運動,作好準備後再出戰。風平浪靜與太平盛世之時,投資操作有如玩草地滾球,算是一個考驗技術耐性的運動。如今的情況,有如乘木筏玩激流,危機四伏,每時每刻也迫我們作出反應似的,不容許我們止息下來。既然,如今在玩激流運動,決不能以玩草地滾球的操作上陣。

這些年,由於種種原因,投資項目中出現了新、舊經濟兩種定義,傳統價值投資亦被挑戰與質疑。相對之下,舊經濟與傳統價值投資成績有段時間確實不太理想。這更影響一眾保守投資者,例如一些靠食息的退休人士。剛見到連煤氣(0003)這支公認為穩健的價值投資者愛股,亦因業績不理想與停送紅股,而單日大跌15%。

這時候,值得把近三年的思緒整合成一本書,與大家分享。我的觀察如何?有何領悟?有何轉變?有何得失?嘗試把它們一一有條理地分享出來,算是作為自己的一個里程碑。

多謝網上的多媒體,近年多了不少分享平台,尤其youtube與patreon,讓我有機會以不同方式分享,例如拍片以影像與聲音分享。十多年前,一個普通人在家要如此低成本地分享,近乎無可能,感恩經歷這個世代,享受這過程。

分享從來都是雙向的,除我把知識分享之外,由於要分享,自己都特別留意時局發展,亦從網友身上學習進步,這本書亦總結了這些年的智慧,希望大家喜歡。

止凡

2022年4月




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