美元走强·机遇不同 科技油气“赢”汽车股“输”

美元走强·机遇不同 科技油气“赢”汽车股“输”

（吉隆坡18日讯）美元在上半年内持续走强，令吉则“跌跌不休”，分析员认为，科技股和油气股的盈利会受益，而汽车股恐成最大输家。

大马投行研究发布报告写到，年初至今，美元兑令吉汇率升值6%，至1美元兑4.41令吉，且在5月美国年通胀创新高8.6%后，汇率水平还冲至4.42水平。

不过，这仍在该投行经济学家次季汇率水平4.40到4.50的预测之内，毕竟当前全球流动性持续收紧，驱动投资者重新分配资金在美元资产，加上中国清零政策和振兴政策还削弱人民币。

在强劲美元背景下，分析员通过敏感性分析，假设1美元兑令吉分别处于4.40、4.60和4.80水平，发现大部分领域仅感受到微乎其微或温和冲击。

“只有汽车领域2023财年的盈利，可能被显著侵蚀6%到18%，因为美元投入成本比重较高。”

同时，最明显受惠者是大红花石油（HIBISCS，5199，主板能源股），其油气上游盈利可获得5%到15%提振。

另外，科技股也会有适度的利好，盈利提振幅度介于3%到8%。

至于主攻出口市场的手套股，虽然强美元可带动2023财年营收飙升29%到87%，但该利好容易被均价走低所抵消。

“其他核心盈利可能感受到温和冲击的，还有港口股（1%到3%）、电子制造服务（1%到4%）及电信股（2%到3%）。”

美元兑令吉汇率敏感性分析

内需疲弱更大忧虑

另一方面，分析员指内需不断疲弱是更大的忧虑。

“我们发现消费者情绪，可能被较高的进口驱动通胀所抑制。”

根据分析员对富时隆综指成分股分析，6.5%成分股会受到影响，包括雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）、Mr.DIY（MRDIY，5296，主板消费股）零售业务，及森那美（SIME，4197，主板消费股）汽车业务。

“假设这三只股盈利缩水10%，相当于我们（对综指股）2023财年每股盈利增长8.3%预测，会下滑1.2%至7.1%。”

不过，分析员仍维持基本情况预测，综指年杪1745点预测不变，因为外资与本地散户很可能在年底前，恢复净买状态。

同时，最糟糕情况下的综指年杪预测，也维持1415点，相当于本益比估值14.8倍；最好情况下的综指年杪预测，维持在1820点，比5年均值高半个标准差。

报告写到，分析员维持汽车、银行、媒体、油气、港口、电力和科技领域的“增持”评级。

分析员首选马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、Mr.DIY、马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）、益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）、马太平洋（MPI，3867，主板科技股）、合顺（UMW，4588，主板消费股）和戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）。

至于股息股，推荐周息率超过6%的马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）、Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）、东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）、Lagenda产业（LAGENDA，7179，主板产业股）和杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产托股）。

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