外资6月转卖拖累大市 马股价值已显现

外资6月转卖拖累大市 马股价值已显现

（吉隆坡1日讯）今年一直净流入本地市场的外资，在6月突然转卖马股13亿令吉，拖累富时隆综指连连走跌，惟分析员认为马股估值现在已经来到诱人价位。

大马投行研究今日发布报告写到，在今年首5个月连买马股后，外资6月转卖致使综指跌破1500点大关。

外资上月主要脱售本地工业（28%）、物流（23%）、金融（21%）和公用事业（14%）股项。

同时，这也导致外资年初至今净流入总额降低18%，从5月底的74亿令吉，减至61亿令吉。

截至周五闭市时，综指挂收1449.74点，比起年初开市时的1553.64点，以及3月1日的年内最高1620.44点，分别走跌了6.69%与10.53%。

不过，上月所幸有本地机构扶持缓冲了外资的脱逃；本地机构6月净买6.59亿令吉，是外资净卖出的一半。

虽然这让6月股市喘了口气，但本地机构年初至今仍净卖马股79亿令吉。

纵观区域股市，只有印尼股指年初至今走高约5%，而台湾（-19%）、菲律宾（-14%）、印度（-9%）、日本（-8%）、大马（-8%）、中国（-7%）、香港（-7%）和泰国（-5%）均走跌。

综指当前估值处于诱人的16.4倍本益比，较5年均值的折价14%或低1.4个标准差。因此，分析员认为马股投资价值浮现。

参考其他故事，泰国综指比5年均值低0.2个标准差，香港低0.3个标准差，中国低0.4个标准差、印尼低0.6个标准差，印度低0.8个标准差，日本低0.9个标准差，及菲律宾低1个标准差。

“只有台湾目前是估值更便宜的市场，折价31%或低2.1个标准差。”

外资在马股走向

外资下半年料回归

展望下半年，分析员估计外资会重回综指怀抱，除了马股价值浮现，下半年经济增长料会走强至5.6%，跑赢全球增长3.6%。

再来，下半年令吉预计会回升，也能吸引外资的回流；大马投行经济学家预测末季1美元兑现令吉汇率，会回到4.20至4.25之间。

综合考虑后，分析员维持基本情况下综指1745点年杪预期；最糟糕与最好情况下的综指年杪预测，同样维持在1415点和1820点。

同时，维持汽车、银行、媒体、油气、港口、电力和科技领域“增持”评级。

首选马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、成功食品（BJFOOD，5196，主板消费股）、马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）、益纳利美昌（INARI，0166 ，主板科技股）、马太平洋（MPI，3867，主板科技股）、柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）和戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）。

股息股方面，推荐周息率逾6%的马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）、Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）、东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）、马银行和杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产托股）。

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