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RCECAP 9296 RCE CAPITAL BERHAD 股东大会 8-9-2022 @ E-Broadcast

 

又到了一年一度的RCECAP股东大会了,今年RCECAP依然选择进行网络版的,其实对于规模不算太大的公司来说,网络版有他一定的好处,最少那个成本可以省略一大截,但是如果可能的话,实体版还是会比较好的,起码那个气氛有存在。而RCECAP虽然今年天哥已经从30大被挤出来了,但是他依然是我的主力之一,所以股东大会就必须了解了,我们直接进重点吧。。

以前的大会时在这个很舒服的俱乐部举行的,现在都改为online了,不过好处是,公司省略一些成本咯。。

一开始由这位非执行主席注册了会议

然后则介绍这次会议的一些重要人物,然后则由曾经荣获最佳CEO的执行长为股东讲解公司的一些关键数据,以下是这些关键的重要数据。。

公司营业额在这几年都稳定的成长中,旁边也有为大家注解一些重要的信息,大家可以自己读哦。。

公司的资金成本走势以稳定的走势进发,是好事来的,但是主要是OPR下跌的帮助,接下来OPR开始回升,后续可能就会比较挑战,但是以团队向来的能力,天哥对他们接下来有信心。

员工成本有所走高,但是比例非常小,所以算非常好了。

银行业的平均成本对回报是大概48%,但是公司的成本对收入只是21%,比银行来得都低,算是营运效益非常好的一家公司。

公司的loan loss coverage和预计的呆账率,是往非常好的方向进发,但是说真的,公司的预计呆账还是高的,这个是需要注意的,毕竟以银行业为例,比较正常的个人贷款一般上的呆账率都是介于5-6%而已,他做到6.1%,还是有点高的,所以公司也继续往更优质的借贷方向进发。。

这个不需要解释了吧,净利肯定是越高越好就对了XD,而公司的业绩持续每年都做到像一条楼梯那样,其实是非常强的,只是2023就比较难说了,预计挑战会变大,需要特别注意。

公司的成长,贷款数目大概有增加,平均每人的借贷也是增加,但是总户口的数量已经连续两年下降的,可能可以提款公积金,所以特别多人一次过清还吧。。

公司的短期资产与负债的走势。。

公司资金来源比例分布图

公司未来的资金来源,还有14亿左右,所以我相信未来3-5年的资金来源已经不是问题了,重点是生意有没有而已,而公司都说明要走素质,而不是数量了,相信这个已经够用一段很长的时间了。

公司资金来源的一些关键数据和需要支付的利息,不过2022的成本有所提高了,旁边也有注解一些重要信息,大家就自己点击阅读咯。。

公司每一tranche的sukuk评级,class b的1 to 5也调升至3个A评级。

公司的GEARING RATIO有逐渐开始走低,是好的。也主要是公司持续赚钱,但是只派发了40…%左右的股息,所以资本变大,GEARING自然就逐步变小了,但是这个虽然是好的,但是也有一个坏处。。就是。。

当公司的资本规模越大,那么营运效率就会变得更小了,所以ROE逐步下降,例如我有100万资本,我举债到GEARING2-3倍,然后我再借钱出去,那么我的GEARING很高,所以风险很高,但是同时赚幅也是高,所以ROE增加,但是天哥认为,ROE也不需要这么高,逐步稳定化组合也是好的,就交给CEO去做好他认为对的事就行了,最重要持续有钱赚,股息舍得派就ok了。

这个是公司过去派发股息的记录,也有连续16年派息记录,总共派发了4亿7600万的股息,记得当初天哥开始留意的时候,他市值只是3-4亿而已,如果回到2007的话,市值应该更小了,变相来说,投资者拿回资本,目前所有股都是免费的,而且股价还增长了很多倍了,这个就是所谓的长期持有优质公司的价值投资者该获得的回报了,慢慢来未必就真的比较慢的。。

公司的一些重点,可以看到基本上所有的数据都是非常漂亮的在成长的,除了ROE,但是没办法的,gearing下降,这个一般上跟着下的,风险变低,回报率肯定少一点点的,但是能够做到16%也算事不错了。。

公司是shariah compliant的公司,而现在很讲究的ESG,公司是符合规格的,也是FTSE4GOOD的成员公司之一。

公司这些年的一些关键发展和股价的发展,也成为了10亿市值俱乐部的成员股之一。。

公司之前申请DIGITAL BANK LICENSE失败,但是公司依然期待是否有中标者可以一起合作,因为这一块预计对公司有一定的帮助。

目前大马的家庭债务数据,注解就自己看了。。

随着升息发生,管理层预计接下来的贷款市场会更加谨慎,因为借贷成本更高了,所以是接下来需要注意的事项。

而随着更多的公务员提早退休,所以这个也是公司特别关注的地方,因为可能导致呆账的比例提升。

今年的MSWG并没有任何问题,所以直接就由股东问题开始处理。。

今天股东大会的重点如下。。

股东问起为何顾客profile改变了,但是管理层表示并没有更换顾客,还是那一群,而单人平均借贷提高,主要是因为这些顾客做了refinancing的缘故,而公司目前依然是专注在贷款的素质。

今年大马的GDP预计成长是5-6%,股东问管理层公司今年的成长是否能够追随大马的成长,但是管理层表示,条例来说,公司不能给与任何的预计建议,但是管理层认为,今年公司的成长会跟同行大致上相同。

股东提起opr提升如何对公司照成影响,而管理层表示,提升OPR公司并不会直接获利,公司的资金成本也不会直接增加,这个取决于公司已经使用了多少的sukuk和那些sukuk是否fix rate的,但是管理层表示影响不大。

而放贷方面,由于公司的产品也是FIX RATE为主,所以就算OPR提升也不会对公司带来效益,而公司也不能直接调整借贷的利息,但是会创造更多不同的新产品,来维持公司的赚幅,目前来说,公司的贷款利率为5.99-9.99%。

股东问起最新的impairment增加,管理层表示就那个做账手法,任何涉及到特定条例的都会自动归类为呆账,他不会计算回收率,管理层也表示目前的时间点很大的不确定性,毕竟经历了2年的疫情,所以目前谈呆账回收率有点早。

对于最低薪金制从1200提升至1500来说,其实对公司的影响是微乎其微,反而管理层认为,这个是有利于公司未来的成长,因为公务员的收入增加,意味着公司的潜在客户变多了。

股东问起为何tranche 6 和 7的sukuk 公司内部申请更多,认为是不是市场需求更低,所以被逼自己人认购,管理层表示市场的需求还是一样很多,内部人士人工也并不是什么特别的事。

股东问起由一笔贷款是高达5000万,管理层表示这位顾客由足够的抵押,也不认为这个是长期的借贷,并且预计很快就会提早还清这个贷款了。

股东问起公司的贷款组合成长不高,管理层表示目前公司更专注于优质的借贷,所以不能为了成长而乱放贷。

总的来说,从这次股东大会得到的资讯其实不多,跟之前依然一样,也就是公司的整体情况持续进步中,但是也跟之前预计的一样,公司的成长短期内会受到影响,毕竟目前的行情非常严峻,所以按理说接下来的股息应该也只会暂时维持,而虽然目前行情1麻麻地,但是天哥对公司未来依然保持正面的看法,而从公司的基本面数据来看,其实目前虽然没有太低估,但是PE,DY和ROE等也处于合理位置,重点是他的这个dividend其实只派发了净利的40%左右而已,所以其实公司大部分的资金都用作增强公司的根基,是好事来的,如果未来公司根基更好,股息政策有所调高,那么股息率就会更粗了。

但是公司公司目前还在成长阶段,所以能够派出这样的股息,我个人已经非常满意了,所以成熟期可能真的要慢慢等了,而天哥也跌出30大,被基金取代了,没办法,钱不够人家多,公司又不错,人家要加码也是应该的,而接下来的升息期依然预计公司会有一定的压力,所以接下来1-2年预计公司会是休养生息的日期了,而目前公司依然被认为是股价太稳太焖,但是有时候这些乌龟慢慢爬下爬下,也可以爬很远的,以天哥3-4年前买入才1.2(分拆后的60sen左右),几年都翻一两倍还几乎所有成本都回收完毕了,所以天哥宁可闷闷地赚钱,好过痛痛快快亏钱的,有时候投资不需要太复杂的,简简单单的,每次股市低迷,分批入场优质股,虽然时常被人家笑傻子,但是又何妨呢?

所谓别人笑我太疯癫,我笑他人看不穿嘛,只要能够到达目的地,慢一点又何妨,最重要稳而已,人家说应该这样那样更快,但是翻车的时候,这些人也是静静而已,所以天哥宁可慢慢来稳稳来,也不要翻车呢,毕竟钱包是自己的,过去两年,应该很多领域投资者都看到所谓追高带来的“效益”了吧,所作为价值投资者的天哥,我还是喜欢低估和安全为主,什么趋势追高的,还是别预我了,我可不想成为炮灰呢。。

好啦,今天就到这里啦,记得点赞支持下咯。。 :)

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https://windscopo2.blogspot.com/2022/09/rcecap-8-9-2022-e-broadcast.html
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