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经济前景不确定性陡增 价值股料可跑赢大市【内附音频】
Chinapress
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（吉隆坡11日讯）随着经济前景不确定性持续加剧，分析师建议，投资者应留守具有健康现金流和有派息的价值型股项，因为这些股项估值合理，而且能在充满挑战的环境下保持增长，甚至可突围而出。
兴业投银研究在分析报告中指出，如果整体宏观经济的不确定性加剧，导致盈利预测失误，价值股的合理估值将有助于缓冲这些下行风险。
留守6大领域
在目前低于平均估值的情况下，该行认为，投资者明年应遵循阿尔法理念（Alpha），因为这种价值股在长期很有可能跑赢大市，并且带来可观回报。
“价值股在升息周期中将占据中心地位，且一直是周期炒作的目标，因为在目前的环境中，过高估值可能会引来套利活动。”
该行极力推荐投资者留意业务聚焦在国内、无弹性需求、目前低估值，以及拥有独特周转机会或增长催化剂的股项，尤其是6大领域，包括消费品、非必需消费品、医疗保健、科技、物流以及石油和天然气领域。
兴业投银研究认为，宽松的财政和货币政策料继续提振私人消费，另外随着资本支出分配，以及浮式生产储油卸油的需求高涨，油气行业将继续处于上升周期，进而享有正面的盈利表现。
同时，部分科技价值股料也能有良好表现，物流也继续受益于运费上涨、对第三方物理服务的需求增长，以及政府落实有利的税收优惠。
尽管如此，该行也列举了多项下行风险，包括经济衰退、高于预期的通胀率、中国延后开放经济、企业收益逊于预期、流动性问题，以及政治动荡等。
经济, economy
在经济环境充斥不确定性之下，分析师建议投资者留守价值股。
小型股跑赢隆综指
综观马股表现，兴业投银研究指出，尽管近期马股反弹，但虑及国内政治稳定和全球通胀及升息预期触顶，悲观情绪降温后，马股估值依然不高。
不过，MSCI大马小型股指数的估值与MSCI基准指数几乎持平，而日本、新加坡和泰国股市的MSCI小型股指数也出现了类似的估值走高趋势。
该行说，富马70中型股指数（FBM 70）和富马小型股（FBM Small Cap）目前远期本益比分别是13.5倍和10.7倍皆低于预期，似乎意味着两者的风险回报已处于平衡状态。
“随着国内政局稳定、通胀和升息触顶，加上中国逐步解封，马股在经历了可怕的一年后开始恢复活力。”
富马隆综指今年10月从半年低点中大幅反弹6.7%，富马70中型股指数和富马小型股也紧随其后，成功收回部分失地。
迄今为止，富马小型股的表现优于隆综指，归功于化工、消费和油气股的出色表现；相对之下，富马70中型股指数则稍微逊色，主要归咎于科技和手套股评级下降，但银行股表现出色，以及外资流入缓冲部分冲击。
经济, economy
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