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供需失衡成本严峻 分析员喊卖手套股

(吉隆坡29日讯)随着手套领域供需依旧持续失衡,且还要面对严峻的成本挑战,市场人士继续看低相关领域,并呼吁投资者卖出手上股权。

兴业投行研究分析员在报告中点出,尽管在市场整合后,手套在短期内的平均售价疲软步伐将有所放缓,不过,在需求逐渐回升前,产能使用率走低将继续拖累整体赚幅。

分析员指出,目前每1000只手套的售价,介于20至22美元,与疫情前的售价相似。

“2022第三季的手套平均售价,按季降幅放缓至较低的个位数,这表明,手套平均售价可能已经触底。”

分析员表示,目前本地商家与中国同行展开的价格战近在咫尺,但从最新的业绩表现来看,中国两大商家,即蓝帆医疗(Blue Sail Medical)及英科医疗(Intco Medical)均蒙受营运亏损。

“这也意味着,从长远来看,目前的手套平均售价水平,是不可能持续下去的。”

至于需求方面,分析员表示,一切仍需要时间消化,因为业界人士依旧无法确定手套经销商何时才能清空手上囤积的库存。

分析员点出,就目前的业界业绩汇报会来看,多个经销商并没有进行补货的举措,因此,假设2023年首半年的库存正常化预测成立,那2022年杪的手套需求将继续维持在3900亿只,2023年则增长4%。

另外,分析员继续维持手套供应预测,即2022年将达到4290亿只。

分析员表示,迄今为止,大马四大手套生产商,即顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)、贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)、速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)及高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)并没有添加新产线,且使用率仍处于50%的低水平。

“我们也在中国两大手套公司观察到同样的趋势,即产能使用率一直低于50%。”

手套股同行比一比

维持“减持”评级

分析员表示,如果按照牛市的情景下,手套需求预计将在2023年下半年回升。

“除了经销商没有重新进货外,成本转嫁对手套业者来说仍然具有挑战性。”

“从顶级手套的最新业绩来看,成本转嫁依旧艰辛,因为相关领域仍在未来6个月里,面对供需不平衡。”

“尽管顶级手套在今年11月将手套平均售价提高5%,但这个做法没有为整体平均售价带来任何有意义的提升。”

另外,分析员表示,随着顶级手套和贺特佳已从大马综合指数移除,近期股价走高,可能会给手套业者带来进一步的下行风险。

马银行投行研究则表示,尽管顶级手套的环境、社会及监管(ESG)分数有所提升,得益于公司积极推动人权政策,不过,在厂房使用率处在30%的低水平,因此,预计公司短期前景仍然充满挑战。

分析员表示,经销商的库存消耗能力低,以及中国同行的激烈竞争,预计将对大马手套领域带来不利因素。

“目前,顶级手套表示,将专注于加强及优化成本结构,并暂时关闭老旧或低效率的工厂。”

分析员继续呼吁投资者“卖出”顶级手套,目标价则维持在35仙。

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