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🎯CCK 7035 CCK CONSOLIDATED HOLDINGS BERHAD - 古晋中央冷藏 22Q3业绩点评

✅CCK在去年11月发布了22Q3季报,营业额为235.61mil,净利26.39mil,营业额和净利YoY分别大涨了36%和326%,双双创下新高记录,主要可归功于新收购的印尼子公司PT Bonanza Pratama Abadi首次被纳入营收,家禽和零售业务在消费者需求复苏下均取得更好表现,以及砂拉越学校开学后也提升了食品贸易服务的表现。

✅其中零售业务营收YoY增长了20.5%,主要是因为此前几个季度开设的3间CCKLocal supermaekets和4间CCK Fresh Mart取得更成熟的营收表现,而且消费者需求逐渐复苏以及餐饮店重开后也推高了销量。截至22Q3,公司在东马的零售网络依然保持在72间。

✅除了本地零售业务的强劲表现之外,公司在印尼的制造厂房也取得了正面表现,营收达45.1mil,YoY增长了27.8%,主要是因为自制加工品的需求提高以及产能增加后取得更成熟的贡献。

✅此外,家禽业务营收YoY也增长了11%,主要是因为家禽产品需求在餐饮店重开和机构客户需求提高下进一步改善。而养殖虾业务则取得最亮眼表现,营收YoY大涨了458.9%至24.2mil,主要是在7月份完成收购的子公司PT Bonanza首次贡献了营收,并推高了出口至日本和台湾产品销量。至于食品贸易服务业务则取得了7.1mil营收,对比去年同期的营收为0.4mil,主要是砂拉越政府学校重开后提升了营收表现。

✅零售业务依然是公司最大的营收来源,本季的营收达177.84mil,占了总营收的75.48%,接着是家禽业务的11.2%,养殖虾业务的10.28%,以及食品贸易服务的3.01%。而大马和印尼是公司的2大市场,分别占了总营收的70.1%和21.94%,日本和台湾则在子公司PT Bonanza的贡献下营收表现大大提高,分别占了总营收的5.89%和1.63%。

✅总结2022财年9个月的表现,营业额为643.05mil,净利49.13mil,营收和净利对比去年同期分别增长了27%和179%,主要是由整体的消费需求复苏以及子公司PT Bonanza的首次贡献所致。此外,在更高的营收,有效的成本控制以及成本转嫁机制下,公司的赚幅也从2021年的3.6%进一步提高至2022年首9个月的7.6%。

✅至于QoQ方面,22Q3的营收和净利对比22Q2分别增长了12%和127%,主要是由零售,养殖虾和食品贸易服务业务贡献更高的营收和净利表现。

✅根据投行分析报告,分析员在公司发布了超越预期的业绩后持续看好公司盈利前景,并预期零售和养殖虾业务将继续取得强劲和稳定的销售,尤其是新收购的子公司PT Bonanza推高了整体业务出口至日本和台湾的销量,因此维持公司‘买入’评级,并提高目标价至RM0.78。

✅另一方面,公司的现金流稳定,债务处于合理水平,并有制定至少30%净利的股息政策,2021财年的股息为1.25仙。

✅展望未来,管理层对下个季度的表现保持谨慎乐观,并将持续努力在目前具有挑战性和快速变化的营运环境中降低风险。

✅技术走势方面,股价在公司发布正面的业绩表现后持续走高,周五收在RM0.77,短期内预料将保持强势,并在RM0.70左右的水平寻找支撑,可以继续关注。

风险‼️
✅消费市场放缓。
✅表现不如预期。

✅免责声明:以上纯属教育/个人分享,并没有任何买卖建议。

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