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🎯Dayang Enterprise Holdings Berhad - 达扬企业

✅Dayang创立于1980年,并在2008年上市马股主板,是一家位于砂拉越的综合油气服务供应商,其主要的业务是提供岸外维护服务,岸外链接与调试,以及支援船租赁服务。此外,Dayang也持有另一家油气上市公司Perdana Petroleum Berhad 63.72%的股权。

✅2021财年的营业额为668mil,净亏损319mil,主要是受到冠病疫情影响,油气服务工作量减少,油船使用率更从2020年的53%进一步下滑至2021年的44%。

✅而在去年11月发布的22Q3季报,营业额为338.34mil,净利52.9mil,营业额和净利YoY分别增长了51%和179%,主要归功于经济复苏强劲以及油价利好带动,因而从客户获得更多订单与合约,油船使用率也从去年同期的66%提高至80%。由于疫情相关成本减少,公司的毛利也因此提高。同时,公司在本季也获得7.4mil的保险赔偿。

✅总结2022财年首9个月的表现,营业额达761.88mil,净利108.68mil,营业额对比去年同期增长了63%,并成功转亏为盈,去年同期净亏损30.44mil,主要是因为在经济复苏和油价走高的推动下获得更多工作订单,油船使用率也从去年同期的46%提高至57%。

✅公司的2大业务在2022财年首9个月都取得增长的表现,其中Offshore TMS业务的营收达614.83mil,占了总营收的80.7%,按年增长了65.5%,而Marine Charter业务则取得94.57mil的营收,占了总营收的12.41%,按年增长了36.85%。 

✅至于QoQ的表现,22Q3的营业额和净利对比22Q2分别增长了28%和26%,主要是因为获得更多的工作订单和更高的油船使用率所带动。

✅根据投行分析报告,由于国油最新发布的活动前景乐观,岸外链接与调试(HUC),维护,承建及改造(MCM)活动预计在2023年分别增加47%和37%,因此分析员看好油气服务与设备业者将从中受惠。

✅在过去一年油价居高的情况下,表现较为落后的油气服务与设备业者,有望在2023年踏入黄金期,因此分析员给予公司‘买入’评级,目标价为RM1.71。

✅另一方面,公司的现金流稳定,债务逐渐减少,不过公司没有制定股息政策,2021财年的股息为1.5仙。

✅展望未来,由于目前正处于季候风季节,公司预计岸外活动如MCM和HUC等将会减少,因此第4季度的营收将受到影响。公司在这期间将会为2023年做好准备,包括维修,提升和计划2023年的活动,以满足客户的需求。

✅截至2022年9月,公司的合约订单达1.58bil,预计可支撑未来2年的营收表现,公司也会继续积极竞标更多订单,并相信在更多的MCM和HUC工作活动下,以公司在过去良好的执行记录,公司将会是其中一个主要的受惠者。因此管理层表示公司将保持谨慎经营业务并继续交出良好的表现。

✅技术走势方面,股价在12月涨至RM1.41的52周新高后开始回调,周五收在RM1.31,短期内预料将继续盘整,并在RM1.20-RM1.25左右的水平寻找支撑,可以继续关注。

风险‼️
✅国际油价大幅下滑。
✅无法获得更多订单。

✅免责声明:以上纯属教育/个人分享,并没有任何买卖建议。

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