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🎯MI 5286 MI TECHNOVATION BERHAD - 正齐科技 22Q4业绩点评

✅正齐科技在本周发布了22Q4季报,营业额为117.15mil,净利17.11mil,营业额和净利YoY分别增长了30.1%和29.28%,主要是半导体设备业务部(SEBU)及半导体材料业务部(SMBU)的2大业务表现稳健所带动。

✅其中半导体设备业务部(SEBU)在本季贡献了62.3mil的营收,占了总营收的53.2%,YoY增长了52.3%,主要是因为客户的资本支出时间和产能计划的差异。

✅而半导体材料业务部(SMBU)则在本季取得了54.9mil营收,占了总营收的46.8%,YoY增长了11.6%,主要可归功于持续性的产量,尤其是台湾和中国的客户。此外,材料业务的主要客户在移动设备,高性能运算(HPC)以及汽车领域的市场份额取得了强劲的增长。

✅总结2022财年全年的表现,营业额达389.47mil,净利68.86mil,营业额对比去年小幅增长了3.7%。尽管俄乌战争,美国制裁中国半导体行业,以及中国经济放缓扰乱了市场,但是公司营收依然能小幅增长,证明了公司拥有广泛客户群及产品多样化的业务模式的强韧性。而净利对比去年则增长了11.4%,主要是美元走强所带来的外汇收益以及租金和利息收入增加。

✅至于QoQ方面,22Q4的营收对比22Q3增长了30.7%,其中SEBU的营收大幅增长了78.5%至62.3mil,主要是因为中国市场的主要客户的设备交货期都落实在本季度,而SMBU的营收则小幅增长0.2%至54.9mil,主要是由台湾和中国的主要客户对产品需求持续增长。

✅不过22Q4的净利对比22Q3则下滑了15.51%,主要是因为上季度的巨额外汇收益相比于本季度的外汇亏损。

✅根据投行分析报告,在公司发布了符合市场预期的22Q4季报后,分析员看好公司前景,随着中国市场重新开放后,公司位于中国宁波的新半导体材料厂房投入商业营运,这间厂房的面积是目前台湾厂房的3倍,预料将提振公司营收。

✅此外,公司也大幅增加了存货,对比2021年增长了29%,视乎表示了2023年的销售将会改善,因此分析员维持了‘超越大市’的评级,并提高目标价至RM2.05。

✅另一方面,公司的现金流稳定,是一家净现金公司,并有制定至少20%净利的股息政策,在发布22Q4季报后宣布派发2仙股息,使2022财年全年的股息达4仙。

✅展望未来,考虑到全球逆风趋势,2023年对公司而言将会继续是充满挑战的一年,尤其是上半年,预计将受到多个不确定性因素影响,包括了动荡的地缘政治环境,消费电子市场低迷,以及持续的通胀压力。

✅尽管如此,公司依然专注在已制定的长期经营策略,并放眼通过新产品部署以开拓更大的市场份额,从而巩固公司全方位解决方案供应商的地位。随着中国对冠病疫情重新开放的政策,管理层预期公司的2大业务在中国的扩张计划将取得重大进展。

✅凭着多元化解决方案的经营策略和HPC领域正面的前景,SEBU预计在2023年将取得显著的营收。而SMBU则会通过与主要客户的密切合作,继续专注加强其核心竞争力。

✅管理层对2023年半导体领域的增长保持谨慎乐观,并将继续以稳健和积极的方式推动公司业务,抓紧眼前的机会以实现可持续性的盈利能力。

✅技术走势方面,股价在发布正面业绩后,受到投资者追捧,隔天大涨24.4%至最高的RM1.99后开始回调,周五收在RM1.96,短期内预料将继续盘整,并在RM1.84左右的水平寻找支撑,可以继续关注。

风险‼️
✅半导体需求大幅放缓。
✅表现不如预期。

✅免责声明:以上纯属教育/个人分享,并没有任何买卖建议。

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