投资者是否应该担心 CEB 5311 CAPE EMS BERHAD 的客户集中风险?
电子制造服务 (EMS) 提供商 Cape EMS Bhd 的表现非常出色。
该股在主板上市的首个交易日飙升 67% 或 60 仙,收于 1.50 令吉,而首次公开发售 (IPO) 的价格为 90 仙。
这一令人印象深刻的首次亮相使 Cape EMS 成为自去年以来首次上市交易中表现最佳的主要市场 IPO 股票之一。
但投资者不想被 ATA IMS 所发生的事情所困扰,该股在 3.37 令吉的 5 年高位交易,之后因劳工问题失去主要客户戴森而跌至 19 仙的低点。
事实上,Cape EMS 的前 5 大客户为公司贡献了 85.9% 的收入。
每个客户约占 Cape EMS 收入贡献的 15 ~ 20%。然而,公司仍面临客户高度集中的风险,因为如果失去2-3个客户,其收入将至少下降25%。
目前,Cape EMS 的财务状况良好。
在截至 2022 年 12 月 31 日(FY22)的财政年度,Cape EMS 的净利润同比增长 28% 至 3354 万令吉,而收入增长 27.2% 至 4.38 亿令吉。
该集团 22 财年的税后利润率为 7.7%,略高于 21 财年的 7.6%。
就收入而言,其工业部门占该数字的 70%,而消费品部门则占其余 30%。
2021 财年对 Cape EMS 来说并不是一个好年头,因为其毛利率从上一年的 19.3% 升至 12.2%。
其税后利润率从 8.8%(2019 财年)下降至 7.6%(2021 财年)。
导致 FYE 2021 下降的原因是由于低利润旧型号产品的销售和最终交付给 SOQ 的智能公用事业数据收集设备,也有部分是由于较低利润的 GP 贡献较高消费电子产品即家用电器,受铝价上涨影响。
资产负债率为 0.9 倍(2021 财年),公司的资产负债率超过 0.25 ~ 0.5 的健康基准。
该公司是一家 EMS 供应商,为端到端制造服务提供一系列合同制造服务,包括零部件采购、生产、组装、测试、包装直至直接装运。
制造合同通常是提供完整组装产品的交钥匙合同。从收到采购订单到完成整机组装过程的典型提前期为 3 至 6 个月。
到目前为止,EMS 相关公司在过去 2 年表现相当不错,尤其是最近的 IPO。投资者仍在寻找此类股票,这可能会增加对 Cape EMS 等柜台的交易兴趣。
#CEB
https://xifu.my/OpinionsComment.aspx?BID=B04255746PCADADB
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