TUNEINS (5230) : Tune保险 今年财测下修6%
目标价：3令吉
最新进展
Tune保险（TUNEINS，5230，主板金融股）首9个月净利写5000万令吉，低于预期，因国际旅游增长放缓，导致旅游保单减少。
虽然旅客人数增长约15%，但该公司所发出的旅游保单仍按年持平。
另一个导致净利低于预期的原因，是非线上Tune保险大马业务。虽然该业务保费增长稳健，不过却只取得5%的承保利润。
不过，我们相信旅游保险首9个月的赚幅，仍维持在50%的完好水平。
行家建议
我们将本财年净利预测下修6%，以反映较高的综合赔付率（Combined Ratio）。
末季基本上是个强稳的季度，因旅游需求较高，明年上半年料看见特定的保费流入。
我们维持“买进”的投资评级，和3.00令吉的目标价格不变，因Tune保险是个增长股，估值主要由迅速的扩展和更多的合伙关系所主导。
因此，第三季较高的综合赔付率料不会影响该股长期前景。
最新进展
Tune保险（TUNEINS，5230，主板金融股）首9个月净利写5000万令吉，低于预期，因国际旅游增长放缓，导致旅游保单减少。
虽然旅客人数增长约15%，但该公司所发出的旅游保单仍按年持平。
另一个导致净利低于预期的原因，是非线上Tune保险大马业务。虽然该业务保费增长稳健，不过却只取得5%的承保利润。
不过，我们相信旅游保险首9个月的赚幅，仍维持在50%的完好水平。
行家建议
我们将本财年净利预测下修6%，以反映较高的综合赔付率（Combined Ratio）。
末季基本上是个强稳的季度，因旅游需求较高，明年上半年料看见特定的保费流入。
我们维持“买进”的投资评级，和3.00令吉的目标价格不变，因Tune保险是个增长股，估值主要由迅速的扩展和更多的合伙关系所主导。
因此，第三季较高的综合赔付率料不会影响该股长期前景。
分析：兴业投行
http://www.nanyang.com/node/663283
