MHB (5186) : 股海探温：海事重工双重打击
1.海事重工（MHB，5186，主板贸服股）近期鲜少听闻有争取到合约，而且油价一直走跌，会否影响公司前景？
2.公司接下来是否有利好因素？
3.公司评级如何？盈利和股价方面表现如何？
答
身为纯本地组装且专注在单一业务的公司，海事重工近期面对高竞争和油气资本开销降低的双重打击。
油气上游领域周报《Upstream》早前报道，现代重工业有望获得总值10亿美元（约34.8亿令吉）的总工程、采购及建设（EPC）合约。
这项合约是有关砂拉越巴南三角洲油气聚集工程第二期（Bardegg-2），以及Baronia强化采油发展计划。
若属实，这会是现代重工业今年第二度获得我国大型合约。
竞争力不及对手
从中可看出，海事重工竞争力远不及竞争对手。
公司年初迄今获得总值3.23亿令吉合约，低于2011至2013年所获17亿至29亿令吉。
我们估计，海事重工明后两年，将各获得约12亿至15亿令吉合约，但竞标价格必须极具竞争力，意味公司盈利赚幅会受压。
公司今年上半年与员工达成共识，裁退大约100人。国际工程建筑公司Technip，即公司的计划伙伴，亦重整规模。
这反映出领域发展欠佳，而可能影响两家公司的联营关系。
2年财测下调5-10%
全球产量高企和石油输出国组织不减产，所以我们的经济学家近期下调明年布兰特原油预测，从每桶85美元，降至每桶75美元。
低油价影响国家石油（Petronas）明年的资本开销。专注于单一业务的海事重工，也会受影响。
考量到本地组装竞争加剧和油价展望疲弱影响计划进度，我们降低海事重工明后两年的每股盈利预测5至10%。
我们维持海事重工的“卖出”评级，并下调公司目标价，从1.50令吉，调低至1.15令吉。
韩国公司打入我国市场，可能影响本地油气组装领域，并对赚幅形成压力，继而降低海事重工的吸引力。
此外，公司年初迄今所获合约不多，订单偏低和油价下滑会进一步打击股价。
公司所需催化剂，是油价反弹和优于预期的合约量。
据悉，公司目前放眼获得20亿令吉新合约，其中获包含Bardegg-2计划、Kasawari岸外设计、采购、施工、安装与启动（EPCIC）合约等。
http://www.nanyang.com/
2.公司接下来是否有利好因素？
3.公司评级如何？盈利和股价方面表现如何？
答
身为纯本地组装且专注在单一业务的公司，海事重工近期面对高竞争和油气资本开销降低的双重打击。
油气上游领域周报《Upstream》早前报道，现代重工业有望获得总值10亿美元（约34.8亿令吉）的总工程、采购及建设（EPC）合约。
这项合约是有关砂拉越巴南三角洲油气聚集工程第二期（Bardegg-2），以及Baronia强化采油发展计划。
若属实，这会是现代重工业今年第二度获得我国大型合约。
竞争力不及对手
从中可看出，海事重工竞争力远不及竞争对手。
公司年初迄今获得总值3.23亿令吉合约，低于2011至2013年所获17亿至29亿令吉。
我们估计，海事重工明后两年，将各获得约12亿至15亿令吉合约，但竞标价格必须极具竞争力，意味公司盈利赚幅会受压。
公司今年上半年与员工达成共识，裁退大约100人。国际工程建筑公司Technip，即公司的计划伙伴，亦重整规模。
这反映出领域发展欠佳，而可能影响两家公司的联营关系。
2年财测下调5-10%
全球产量高企和石油输出国组织不减产，所以我们的经济学家近期下调明年布兰特原油预测，从每桶85美元，降至每桶75美元。
低油价影响国家石油（Petronas）明年的资本开销。专注于单一业务的海事重工，也会受影响。
考量到本地组装竞争加剧和油价展望疲弱影响计划进度，我们降低海事重工明后两年的每股盈利预测5至10%。
我们维持海事重工的“卖出”评级，并下调公司目标价，从1.50令吉，调低至1.15令吉。
韩国公司打入我国市场，可能影响本地油气组装领域，并对赚幅形成压力，继而降低海事重工的吸引力。
此外，公司年初迄今所获合约不多，订单偏低和油价下滑会进一步打击股价。
公司所需催化剂，是油价反弹和优于预期的合约量。
据悉，公司目前放眼获得20亿令吉新合约，其中获包含Bardegg-2计划、Kasawari岸外设计、采购、施工、安装与启动（EPCIC）合约等。
http://www.nanyang.com/
