MIECO (5001) - 需求与售价同步上升 木板股前景不俗
二零一五年二月八日
随着家具制造商的需求提升，木板制造商将迎来丰收的一年。强劲美元进一步推动木板制造商，因后者大部分的产品是供出口。
提升的潜质最近数周已抬高长青纤维板有限公司（EVERGRN，5101）、美固木屑板有限公司（MIECO，5001）和亿维雅刨花板有限公司（HEVEA，5095）股价。
其中，美固木屑板和长青纤维板已经看到财务表现的扭转。两造皆认为最新季度业绩改善，是拜售价增加和经营效率提升所赐。
在本土销售70%产品的美固木屑板，在2014财政年首9个月录得340万令吉净盈利，比较之前同时期则蒙亏1440万令吉。营业额从2亿1690万令吉增加13.5%至2亿4630万令吉，‘主要是来自较高国内销售量和木板销售价的成长’。
与此同时，出口逾70%产品的长青纤维板，则在蒙受连续7个季度的亏损后，在截至2014年第3财季的净盈利改善为1007万令吉。在首9个月，其累积净亏损削减逾半，由3600万令吉降至1420万令吉。营业额增长0.5%至6亿8980万令吉，但销售成本却缩小3.3%至5亿7470万令吉。
兴业投银研究预测，亚洲领导中密度纤维板制造商的长青纤维板，将在现财政年扭转劣势。
“这是由于经营效率、较佳销售价、有利外汇和低原料成本所带动。目前，该公司仍然以截至2014年9月杪每股市值1.56令吉的水平以下交易。”
该研究公司已建议‘买进’该股，并把其目标价定于1.11令吉。该股的评值是基于账面值，相等于0.75倍的股价对账面值。
“所有木板制造商将在今年创下不俗表现，因该行业已经扭转。现在的问题是哪家可以录得更高的盈利，惟它也胥视它们参与的市场以及提供的产品。”
“提供高增值产品和远离普通木板的业者将享有更高的利润。”
分析师称，各木板制造商将拥有它们本身的强势市场，同时销售到日本也将受惠。
“日本将主办2020奥运会。它们将须大兴土木，而这可能会从今年开始。”
以原厂制造商形式出口90%产品的亿维雅刨花板，出口15%至20%的刨花板和高达60%准备组装家具到日本。亿维雅刨花板执行董事熊丽燕称，日本法律指明，需要四星级刨花板制造家具。
她指出：“虽然当前来自日本的订单还没有因为奥运会而暴增，但未来3至4年预料将看到需求的良好和适度成长。”
不过，她补充，由于宏观环境不稳定，该集团采取一个‘非常保守’立场，放眼截至2015年12月31日止财政年录得8%至10%的净盈利增长。
在2014财政年首9个月，亿维雅刨花板的净盈利飙升70%至2156万令吉，比较之前只有1269万令吉。营业额则从2亿8437万令吉提高8%至3亿725万令吉。
为了进一步区分本身产品和增加利润，亿维雅刨花板计划于今年第2季推介其本身品牌的高素质家具产品供应本地市场。该集团目前以HeveaPac品牌销售约10%准备组装家具予本地霸级市场。
熊丽燕表示：“我们超过90%的销售是以美元为单位，因此汇率的强势将带来一些短期的正面影响。我们的美元贷款也将产生负面冲击。不过，由于我们已大幅降低贷款，这些影响将不会如之前庞大。”
该公司2014年首9个月的融资成本，从前一年同时期的510万令吉，几乎砍半至270万令吉。亿维雅刨花板预料可在2017年全面解决其限期贷款。
木制品工业已从2006年的过度扩充与供应过剩中逐渐巩固。
“随着美国市场需求回温带动家具生产商复苏，刨花板与纤维板制造商过去数季的表现也相当不俗。”
http://www.kwongwah.com.my
二零一五年二月八日
随着家具制造商的需求提升，木板制造商将迎来丰收的一年。强劲美元进一步推动木板制造商，因后者大部分的产品是供出口。
提升的潜质最近数周已抬高长青纤维板有限公司（EVERGRN，5101）、美固木屑板有限公司（MIECO，5001）和亿维雅刨花板有限公司（HEVEA，5095）股价。
其中，美固木屑板和长青纤维板已经看到财务表现的扭转。两造皆认为最新季度业绩改善，是拜售价增加和经营效率提升所赐。
在本土销售70%产品的美固木屑板，在2014财政年首9个月录得340万令吉净盈利，比较之前同时期则蒙亏1440万令吉。营业额从2亿1690万令吉增加13.5%至2亿4630万令吉，‘主要是来自较高国内销售量和木板销售价的成长’。
与此同时，出口逾70%产品的长青纤维板，则在蒙受连续7个季度的亏损后，在截至2014年第3财季的净盈利改善为1007万令吉。在首9个月，其累积净亏损削减逾半，由3600万令吉降至1420万令吉。营业额增长0.5%至6亿8980万令吉，但销售成本却缩小3.3%至5亿7470万令吉。
兴业投银研究预测，亚洲领导中密度纤维板制造商的长青纤维板，将在现财政年扭转劣势。
“这是由于经营效率、较佳销售价、有利外汇和低原料成本所带动。目前，该公司仍然以截至2014年9月杪每股市值1.56令吉的水平以下交易。”
该研究公司已建议‘买进’该股，并把其目标价定于1.11令吉。该股的评值是基于账面值，相等于0.75倍的股价对账面值。
“所有木板制造商将在今年创下不俗表现，因该行业已经扭转。现在的问题是哪家可以录得更高的盈利，惟它也胥视它们参与的市场以及提供的产品。”
“提供高增值产品和远离普通木板的业者将享有更高的利润。”
分析师称，各木板制造商将拥有它们本身的强势市场，同时销售到日本也将受惠。
“日本将主办2020奥运会。它们将须大兴土木，而这可能会从今年开始。”
以原厂制造商形式出口90%产品的亿维雅刨花板，出口15%至20%的刨花板和高达60%准备组装家具到日本。亿维雅刨花板执行董事熊丽燕称，日本法律指明，需要四星级刨花板制造家具。
她指出：“虽然当前来自日本的订单还没有因为奥运会而暴增，但未来3至4年预料将看到需求的良好和适度成长。”
不过，她补充，由于宏观环境不稳定，该集团采取一个‘非常保守’立场，放眼截至2015年12月31日止财政年录得8%至10%的净盈利增长。
在2014财政年首9个月，亿维雅刨花板的净盈利飙升70%至2156万令吉，比较之前只有1269万令吉。营业额则从2亿8437万令吉提高8%至3亿725万令吉。
为了进一步区分本身产品和增加利润，亿维雅刨花板计划于今年第2季推介其本身品牌的高素质家具产品供应本地市场。该集团目前以HeveaPac品牌销售约10%准备组装家具予本地霸级市场。
熊丽燕表示：“我们超过90%的销售是以美元为单位，因此汇率的强势将带来一些短期的正面影响。我们的美元贷款也将产生负面冲击。不过，由于我们已大幅降低贷款，这些影响将不会如之前庞大。”
该公司2014年首9个月的融资成本，从前一年同时期的510万令吉，几乎砍半至270万令吉。亿维雅刨花板预料可在2017年全面解决其限期贷款。
木制品工业已从2006年的过度扩充与供应过剩中逐渐巩固。
“随着美国市场需求回温带动家具生产商复苏，刨花板与纤维板制造商过去数季的表现也相当不俗。”
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