下面为leo-ksting 兄专业的分析,谢谢他的功课;
马来西亚钢铁业
前言
在马来西亚股市的各类股票中，最具挑战性的板块某过于钢铁股了。
钢铁股基本上都置于工业产品版块之下， 有些置于TRAD/SER板块之下。
笔者在第一份工作是在钢铁领域中，所以对钢铁业有比较粗浅的认知。
如果单纯的用google search，
基本上没有一篇比较完整的中文文章可以介绍马来西亚现在钢铁股的情况， 所以执笔写了这篇文章。
其他的目的；
1） 整理好资料，万一大宗商品继续往上冲，可以应变。（本人暂时不看好）
2） 大马未来五年基建计划，需要大量的钢铁洋灰供应， 提早做功课总是好的。
3） 出生于钢铁业，6年前就想写这篇文章了，奈何功力不够，虽然现在功力依然不足，但可以写篇骗吃骗喝的文章了。
2010年之前钢铁业是比之前的电子制造业和现在的手套制造业更风光的，
尤其是2008北京奥运之时， 水沟铁盖被偷得七七八八，都偷去卖废铁了。
钢铁老大金狮集团最盛之时，钢铁大王钟廷森当年和糖王郭老可有得一拼。
奈何2010年之后就风云变色。
（待续-1）
钢铁洋灰是建筑的best mates， 俗称RC， 跟一个国家的发展息息相关。
钢铁重工业属于国家第二级产业， 居农业之上，和服务业之下。
以前打仗时期，钢铁业的角色吃重，枪炮坦克飞机都是钢铁制品。
和平时期，钢铁用在何处?
现在一代年轻人， 讲起电子产品软件，头头是道，
讲起钢铁，怕他们第一联想是用来煮快熟面的钢锅吧。
钢和铁有何分别？钢铁如何炼成的？
这可以写好几篇文章， 这初级知识，请自己上wiki 去涉猎。
钢铁用在何方，从我们屋子的地基，洋灰柱，结构，到屋顶结构，扩建随处可见。
工业领域，最大的消耗用处在工厂的建筑， I-beam, cladding, 结构，屋顶等等。
撇除建筑， 在马路上， 行走的汽车， 电单车，脚车， 防撞栏， 路标等都是铁制品。
在星球大战中，钢铁的最大用处是制造了钢铁机械人，还有钢铁侠,
他们成功帮人类抵抗了外星的侵略，劳苦功高。。。好像离题了。
回到地球，钢铁是大宗商品，
它的主要成分包括iron ore ，煤和其他原素 在高温的高炉中提炼铁水而来的。
上了段工业，科幻和化学课， 休息一下， 来片kitkat.
（待续-2）
大马股市里和钢铁相关的上市公司至少20多家，远比电子业和手套业多。
这些上市公司遍布上中下游，加工， 制成品和销售的都有。
钢铁重工业越上游业者，资本越庞大， 不是一般零售业，手套业，可以比较的。
至于中下游钢铁公司的股本就比较小，不过也是几亿资本才能玩的。
一般上，钢铁主要种类有两种分类， 长钢 (Long Products) 和 扁钢 (Flat Products)。
两种钢铁分类，是用不同的生产线生产出来的，无法使用单一生产线生产两种主要钢铁种类。
长钢的半成品是billet 和bloom最后的成品是round bar, deform bar, flat bar, angle bar, I-beam, wire, merge。
使用在房屋结构工程， 钢管工程， 铁塔工程， 大桥工程，铁路工程，军工业务和其他相关的工程。
扁钢的半成品是热钢卷， 冷轧钢卷， 镀锌钢卷，涂漆钢卷。
最后成品普遍使用在汽车工业， 屋顶结构， 工厂覆盖， 钢管业务，天花板和隔间结构，等等。。
问题来了， Long Product 和 Flat Product， 哪一个比较赚钱?
注： 以上是主要以钢铁为业务的上市公司， 还有漏网之鱼。
欢迎网友补充
待续-3
花了我整个下午的时间来制作的数据。。。
如果鲜花不够30朵， 我就不解说了。
自己幻想去。。
待续-4
正在发生的事
近期大宗商品急速走高，
Iron Ore低谷回升，澳洲巴西矿商可开兴了。
老百信又可以回矿场做工了。
但是，钢铁业的Procurement 部门主管可头痛了。
价格上得太快， 买多还是买少？
如果继续上，买多就大赚， 买少以后补货就买更贵了?
不久前发生的事 （结果）
落井下石
http://biz.sinchew.com.my/node/132992?tid=17 2016-03-14 19:11
適逢本地鋼鐵業艱辛經營，國內市場競爭激烈之外，外國產品也加入戰圍；在這非常時期，政府官員尚以高壓態度，向國內12家鋼鐵公司進行突擊檢舉，使業者聲聲不滿，引起一場不小風波。
兩週前，由關稅局率領，連同其他政府部門執法官員，包括警方、財政部、以及總檢查署，聯手展開“鋼鐵行動”，荷鎗實彈地向國內12家鋼鐵公司展開突擊行動！
這批政府官員是以反洗黑錢法令、反資助恐怖份子法令下進行突擊檢查多間鋼鐵公司和廠家。在這些法令下，執法官員給於發出指示，包括可以涷結任何人士的任何產業，或任何恐怖份子產業等。
凍結戶頭
影響營運
遭到突擊的一些鋼鐵公司的銀行戶口也被涷結，以便配合進行調查，這令業者很不方便，因這影響了它們的日常營運活動。
政府官員動用到反洗黑錢法令，加上它獲得的權力，很有可能是要針對熱軋鋼卷，特別是進口自外國市場的產品。
過去數年來，外國特別是中國進口的鋼鐵產品，以低廉的價格傾銷大馬市場，使生產同樣產品的本地鋼鐵業者難以招架，被打得落花流水，虧損連年，使業務面對很大的壓力。
根據瞭解，本地生產熱軋鋼卷的公司，向來都與其他下游扁鋼鐵業者糾纏不清，因後者較為傾向從海外市場，獲得更便宜的鋼鐵產品或原料。
根據業內人士披露，調查在大馬國內外公司，是否以洗黑錢活動等不公平的舉動，藉以便宜甚至是不惜重本，將鋼鐵產品在大馬銷售，大肆搶走本地業者的商機。
兩年前，有鋼鐵業者發動一項反傾銷調查，特別是從中國、印尼及韓國進口的熱軋鋼卷，使政府在附加的15%進口稅以外，再增加反傾銷稅6.35%至25.4%。
國際鋼鐵市場最近漸露一點曙光，可能使本地鋼鐵業者喘口氣，即中國對鋼鐵業進行減產計劃，中國政府正探討削減國內180萬名礦工，其中50萬名來自鋼鐵業。
眾所周知，中國為全球最大鋼鐵生產國。去年總共生產了8億零400萬公吨的鋼鐵，接近全球供應的一半。
中國鋼鐵減產
有利大馬
若是中國減產計劃成功，對大馬鋼鐵領域可說是個重大的催化因素，特別是過去3年裡，來自中國的廉價鋼鐵嚴重地影響本地供需平衡。
一旦落實行動，將有助本地鋼鐵商家暫喘一口氣，有希望重新奪回失去多年的商機，特別是大馬推行各項基建或建築工程，有望重新使用更多的本地鋼鐵產品或原料。
關稅局等最近高壓審查檢舉鋼鐵公司，實如落井下石之舉，其實，他們理應趁最近鋼鐵業的國內外趨勢，設法如何協助本地整體鋼鐵業，這才是實際及符合情理的做法。（星洲日報／焦點評析‧作者：李文龍）
鋼鐵公司受突擊‧戶頭遭凍結
http://biz.sinchew.com.my/node/132534?tid=6 2016-03-05 16:22
（吉隆坡5日訊）以關稅局官員為首，其他政府部門包括警方、財政部及總檢察署等聯手突襲扁鋼製造商的行動，已經一個星期了，受影響公司至今仍對有關突襲的原因摸不著頭腦。
更糟糕的是，許多公司銀行戶頭被涷結，以致無法進行日常營運，及為供應商作出應有付款。
據《The Edge》查悉，有關的突襲行動是在反洗黑錢法令第44條文、反恐怖活動融資及2001年不法活動款項法令條文下進行。
受 突襲的6家上市公司，包括南達鋼鐵（SSTEEL,5665,主板工業產品組）、協德（HIAPTEK,5072,主板工業產品組）、安裕資源（AN NJOO，6556，主板工業產品組）、華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組）、合營鋼工業（AISB,2682,主板工業產品組）、及 鴻達資源（PRESTAR,9873,主板工業產品組）。
大馬鋼鐵工業聯合會（Misif）日前向財政部提呈投訴信指出，該會會員都是殷實商家，對國家經濟發展也作出積極的貢獻，而此次行動（特別是戶頭的凍結）已對鋼鐵公司造成莫大的問題。
該會旗下12間鋼鐵公司包括6家上市公司，進行了一項行業廣泛稽查行動，並是在高壓情況下進行。
有關行動也引起一項疑問，即關稅局為何僅追查熱軋鐵卷（HRC），而不是泠軋鐵卷、鍍鋅鐵、或是預-漆鍍鋅鐵。使市場臆測，這是否與鋼鐵業的糾紛有關。
以前发生的事 （前因）
马来西亚9家钢厂退出钢铁工业联合会
http://futures.jrj.com.cn/2010/11/3014038678238.shtml 2010年11月30日 14:03 来源： 金牛财顺 【字体：大 中 小】 网友评论
日前，马来西亚AmsteelMills、AnnJooSteel、AnnJooIntegratedSteel、AntaraSte
elMills、Kinsteel、MalaysiaSteelWorks、Megasteel、PerfectChannel和PerwajaHold
ings等9家企业决定退出马来西亚钢铁工业联合会(MISIF)，以上几家公司刚于本月2日创
建了一个新的钢铁行业组织--马来西亚钢铁协会(MSA)。
这9家企业在声明称，出于对马来西亚能源成本增长、废钢出口以及廉价钢材大量涌
入市场等方面的担忧，决定共同创立MSA。MSA主席TanSriWilliamCheng表示，创办MSA的
目的是代表并帮助马来西亚钢铁业改善目前的经营环境，以及促进增值经营的发展，MSA
将与马来西亚政府展开合作，确保行业整体获利。MSA副主席DatukSeriTaiHeanLeng表示
，9家公司考虑到同时存在于两个钢铁组织可能产生不必要的麻烦，遂决定共同退出MISI
F。
据统计，上述9家钢厂的粗钢年产能总计约900万吨，占马来西亚粗钢总产能的85％左
右。
作为惟一一家没有加入MSA组织的联合钢厂，SouthernSteel公司公开表示不会退出M
ISIF，并认为只有MISIF才能代表马来西亚钢铁业的完成产业结构。
EPS = 五角以上咯！
如果在今天的BURSA, 也是个五块以上的股票吧。
待续-5
好了，倒回故事主干线。
很多网友也许对中间插进来的新闻感到莫名奇妙，
但是这些事故都会对钢铁业造成直接的影响，
现在的世界，买股票容易赚钱吗?
很多时候，散户还在不清不楚的时候，
利多股票先行了一步，然后技术派进场，业绩出炉，基本面进场，
最后散户往往连骨头都没得吃，还得赔上辛辛苦苦赚来的钱。
大马钢铁业在2010年后，中上游的业务几乎都在亏，
而下游和加工的公司，还可以赚钱。
为什么呢?
先来看看以下的资料，
虽然只是到2013年的资料，但是也够用了。
大马每年的钢铁消耗量在增加，
钢铁商理应赚钱，
但是钢铁工业生产量却在下跌，
进口直线上升，
中国而来的扁钢热轧钢卷，长钢半成品，
一律有反倾销税。
但是东盟进口的钢材没有反倾销税。
钢材没有烙印，谁知道是哪里生产的。
只要是越南印尼进口大马的，
当然就是“东盟国家”生产的咯。
上游钢铁工业耗巨资设立工厂，
跟银行贷巨款买原料，
各种生产operating cost之后，
还得administrative cost,
之后还得放账期给中下游商家，
还得巨额的电力，水，天然气，
最后还有银行的利息。
过往在2010年之前，经济上升期，
同样原物料上升周期，
还有电力天然气补贴的时候，
生意还是火热，盈利算不错的。
在2010年后，钢铁业经历了失落的5年，
整个行业年年亏损6亿零吉以上，
银行担心得脸发青，
政府MITI (Ministry of International Trade and Industry），
也不停的介入，企图改善几个大佬的财务，
不然，呆账可以直接打击了马来西亚的几个银行集团。
事与愿违，漏洞也很多太多，
基本上，MITI协调是不怎么见效的。
2016年事态到了紧急关头，龙头有难，
就发生了之前张贴的新闻。
荷枪实弹的到上市公司，突击检查。
目前，马来西亚的经济，
石油产业链已经跛脚，
产业放缓，原产品不佳，
银行资金吃紧，
还得提高利息，抢存款。
虽然零售消费目前还强，
但是也几乎到头了，
冷风阵阵。
目前，政府提前发放MRT2，之后还有LRT3等等工程，
为的就是提振基建公司，进而刺激钢铁，洋灰，建材，机械等公司，
从而带动经济，使钱流向低层，以继续刺激消费。
另一方面，使得钢铁业有盈利可以还贷款，
解套银行的呆账。
石油业已经跛脚，基建业绝对不许跛脚，
如果一同跛脚，那就连带消费股一起完蛋。
待续-6
**银行欺善怕恶， 呆账要大到会弄夸银行，
那他就会来求你还款。
在进入如何操作之前， 来看看Iron Ore 的走势！
Iron Ore 是从2011年二月的超高位 US187.18 每吨开始下跌，
历经5年，下跌到了2015年12月最低的US39.60每吨。
到了2016年2月， 上升了18%到US46.18每吨。
没看清楚， 还以为是在看石油油价。
早上看了资汇， 专家一致认为很难去到更低了，除非还有未知的黑天鹅。
恢复的方式， 各有各讲， L型， V型， W型， 双W型。
呵呵。。也许你会问我的看法。
我的看法是
1) 除非目前的货币超发，导致百年一遇的萧条，
不然，我们就在这10年一遇的低点附近。
2）Iron Ore是钢铁的必然主要原素，
没有替代的东西。
石油则遇到了横空出世的页岩油，
以后处处受制。
3） 中国终于消减了生产量。
过多的产量，想用在国外投资高铁，基建，
又受到处处的刁难，何必呢？
干脆消减这高污染的钢铁业，
进入消费工业。
待续-7
进入如何操作之前，再赠送一篇关于金狮集团钢铁两大臂膀的走势！
先来扁钢臂膀， LIONCOR(3581)是金狮集团的最痛，痛入心扉！
目前已经进入PN17， 仅次于更夸张的MXXU Group!
观察回公司的第一季度财报，
第一季度财报
营收大跌，依然亏损严重，
Financial 开销, 每季度6千6百万，
总资产接近30亿马币，
Inventories 剩下1亿6千5百万。。
这是非常不好的现象，Inventories对钢铁公司极其重要，
1亿6千5百万是极其不利的。
长期债务13亿7千万。
短期债务3亿。
股本负14亿4千万。
总负债 30亿马币！
相信每个人都想知道这些贷款来自那几家银行，
我也很想知道，不过没有资料。
现金剩下一亿左右。。。。
怎么救？
1）再度消减资本，但是已经没有资本可以消减了。。。。。
2) 跟银行融资， 不知道有银行肯借吗？
3）注资。也许可以， 但是中国的钢铁集团更想买下来。
开价太高？ 之前就有传闻价钱谈不容。
政府允许卖吗? 1 Malaysia Mega KL 也卖了一半，应该会允许吧。
大不了卖了，然后开放大马钢铁业给东盟, TPP。
再谈另一个长钢臂膀！
LIONIND (4235)是金狮集团目前摆得上台面的公司之一，Parkson为其二。
观察回公司的2015年度财报，
2015年营收11亿6千万对比2014年15亿8千万。
2014年亏了1亿1千多万。 2015年微赚1千万。
2015年整年Financial 开销2千4百万。
手头上有Inventories 5亿5千万。。好啊。
Receivables 5亿4千万
Payables 9亿3千万。。。不好。
短期债务12亿多。。。。。
现金2亿2千万。。。。
虽然形势看涨，但是公司股东却在第一波涨幅中，就卖了一些股票。
这不是好事。
虽然公司回购股票，但是额度不大，所以可以忽略。
只对比这两间公司，LIONIND (4235)绝对比LIONCOR(3581) 好。
如果对比ANNJOO, ANNJOO接近10亿的Inventories，让我胃口大开。
不过，如果LIONIND (4235)能得到政府的支援，
ANNJOO之前被突击检查了，
那LIONIND (4235)将会有作为的。
这话题这里打住，进入操作篇时再继续。
待续-8
如何操作？
我把如何操作篇，分成上中下篇来写。
上篇， 是以400天为周期，
分析将使用原物料周期，和现在马股的板块周期为出发点，
建议如何布局。
中篇，是以200天为周期，
分析是根据大马目前的经济走势，发酵时间为出发点
建议如何操作。
最精彩的为下篇，是以90天为周期来布局。
分析是以本人个人经验，和基本面分析为出发点，
建议如何点股！
一样，我要鲜花， 不要论坛金钱，也不需要太多的水贴。
鲜花是对作家的肯定，就如掌声是对歌手的肯定！
谢谢!
待续-9
操作篇-上篇
如同前言，400天的操作是长线布局，大约为期两年。
操盘的目的为 平时不开胡，开胡吃三年。
以目前的马股，假设在未来两年没有大熊的话，
那钢铁业部分股票具有开两番（400%）的能力，
对比手套股未来两年只有开一番（100%）的能力，
高估值的食品消费股，如QL， Kawan，Nestle等等 只有半番(50%)的能力.
如果大熊来临， 钢铁业在各个大基建计划推动下，将还有持平到半番的能力。
手套股会在P/E10左右游走，就是目前的200天均线以下，再跌个20%
而食品消费股将会大力下挫。
这个推敲是根据目前各个板块的形式做出的结论，
钢铁股是从五年低位出发，
手套股从P/E15左右出发，
而食品消费股在P/E25的估值左右出发。
看回IRON ORE 的走势，
目前，钢铁业界内意见还未统一，
有人认为目前是空仓回补，有人认为已经是底部了。
我个人认为是两者都对。
空仓回补，这是因为当我们预期未来几个月钢铁价钱比这个月底的话，
我们倾向于减少procurement, 减少存货，增加现金部位，
大家都是一样的操作，使得整个世界都在去库存。
当库存去得太尽得时候，需求在底部反转，
使得供应吃紧，这时增加的原料需求，
使得大宗商品， iron ore开始回升。
iron ore在底部了吗？
跟大宗商品石油一样， 沙地的成本在8美元左右，
绝大多数海上石油井的成本在20多美元。
Iron ore主要生产地在澳洲和巴西，
矿地工人成本， 装载费，运输费，码头处理能力，
个人判断澳洲的平均成本至少30多美元一吨。
看回IRON ORE 的走势，
2015年12月最低的USD39.60每吨
2016年2月， 上升了18%到USD46.18每吨
技术图分析，这次的回弹会在USD63美元遇到第一次的阻力，
不管轻而易举的突破， 还是艰难的来回巩固后才突破，
过了USD63美元以上，一切形式将不同了。
IRON ORE 无需回到历史高点，
只要过了USD63美元在USD美元98之间游走，
全球钢铁业将恢复元气。
大马钢铁业老将们怎么可能放过十年一遇的机会？
以上的推敲成型的话，大马钢铁也将迎来复苏。
长钢扁钢业者都受益，
下游将在现在的收益基础上，更上一层楼。
中上游业者的几十亿马币机械设备，
使用率如果提升到70%以上，
operating cost per metric tonne 将大幅下跌，
转亏为盈只在一时，然后每季度的财报将上冲，
一如之前的手套和家私出口股。
无论如何，请避开LIONCOR 和MAJU GROUP的股票。
这是给偏好高风险的人士去玩的股票。
虽然会有暴利的可能，但是下市的风险也很高。
长期如何选择钢铁股，个人建议
基于基建工程的使用材料，长钢业者比扁钢业者好
下游业者总是比上游业者更加受益。
有把握供应大基建工程的业者，sure win。
如果石油业也恢复元气，那扁钢业者将有更多优势。
风险管理；
时时注意Iron ore 的走势，
但是以目前的价位，极难再破底了。
如果Iron ore 确定进入升势，那就坐等两年后的400%吧！
待续-10
操作篇-中篇
中期操作一般以200天作准，
大宗商品的影响力就比400天操作来得小。
200天的目标回酬为半番到一番。
撇除大宗商品上升的利好， 500亿零吉以上的基建工程，
将在2016下半年到2017年上半年开工。
所以，请大家努力缴所得税，公司税，和GST。
政府将支付这些税收于发展开销。
目前，基建股将继续上升到六月，在两百天均线上最少有三波高位，然后横盘。
之后建材股将慢慢接手， 钢铁，洋灰，打桩，IBS， 机械，涂漆等等的股票会慢慢浮现。
兵马未动，粮草先行
500亿零吉以上的基建工程一旦确定，
第一步就要采购建筑材料了，
预估500亿的40%， 就是200亿将用来购买建材，
当中又以钢铁和洋灰为最大开销。
相信当中必然有条款以大马制造的钢铁和洋灰为先。
虽然这些相关公司的财报必须等到下半年到明年才会非常亮丽，
但是股票走势向来领先于季报，
季报出炉已经接近出货之时了。
回到钢铁股，
以中期200天来说，中下游供应商的财报将会进一步改善。
中下游供应商对上游工业的订单，
充足的订单，将使得上游业者机械产能上升，
进而转亏为盈。
以股价来说，转亏为盈，股价可以回调最多。
财报更上一层楼的， 每EPS+0.10,
股价波动也很可观。
基建工程领域，消耗的钢材，多为长钢。
所以，应该集中攻击长钢为主的钢铁公司!
待续-11
操作篇 - 下篇
短期操作，通常以90天为期，就是一个季报的周期。
90天的操作，长期原物料预期走势可以忽略，
下半年到明年开始的基建工程也还未开始影响目前的钢铁股，
什么? 之前的400天和200天的因素都未开始影响钢铁股?
但是明显的，部分钢铁股开始了第一波的破底翻。
是什么造成了目前的局势。
《 这最精彩的下篇笔者已经接近完成， 数据也弄好了，
但是明天晚上才公布全文 !。
为免论坛朋友心痒，先给个小故事为引子！
大马油价自从自由浮动之后，
全体驾车人士都对国际油价有莫名的关心！
刚刚过去的3月31日晚间， 见到油站充满了打油的长龙，
回想起过往的几个月，
每逢月尾，油站业者总是愁眉苦脸，苍蝇拍都打断了几把。
总是见到油罐车在最后关头匆匆忙忙的来送油，
油站业者心里一把火没处放啊。
但是奇怪了。。。。
刚刚过去的3月，油储见底了，
电话线打断了，手提打到充电池枯萎，
还是不见油罐车的到来。
油站业者急得追到供应商处问原因。
哦。。。。原来油罐车集体爆胎，
所以，来不及补货了。。。。。
（待续-12）
操作篇- 下
塞在长长的车龙中，
先给大家看看我花了不少时间整理的资料。
这些资料是从接近20间钢铁业者的最新财报里摘要出来的，
为何90天的短期操作，我不看Income Statement,
不看EPS, ROI, PE, DY。
反而， 去关注Balance Sheet 里的资料。
最后，我依据资料和经验给予钢铁公司rating.
在90天到180天里两个季报， 那家钢铁公司可以大赚，
看以上的图表， 就已经可以知道了。
等大家脑力震荡过后， 我才进一步解释。
待续-13
操作篇- 下篇
饥饿的钢铁下游业者
大马的钢铁业， 从上游的几家上市业者，
到中下游的十几家上市公司， 和二十多家未上市sdn bhd。
再下到几十家的加工业者，
最后是几千家的大小五金业者。
整个产业链是非常庞大的，
各类的Inventory遍布在整个产业链里。
在2011-2015年的钢铁下跌潮中，
整个产业链都在去除inventory。
由于预期未来的钢铁价，会比今天便宜，
所以每个业者都会下意识的减少囤货，
往往只下最小单， 保留最低的囤货，
要钱不要货。
账期从60天，拉到了90天，甚至120，150天。
下游跟上游取货，过了每月20，可能就不取货了，
这样每月的财务报表，就可以比较“好看” 。
低囤货，高现金，账期又长。
上中游业者（除了CSCSTEEL)，
几乎都是靠借贷来跟国际商家现金买货，
经过了昂贵的处理过程，
又得对下游放长账期。
结果，出现多生产多亏损，少生产少亏的现象。
整个市场是Buyer Market。
时来运转， 从2016年起，钢铁业进入seller market。
一般上，下游跟中上游业者拿货，
在没有囤货下，从上游生产加工到下游，需要两个月以上的时间。
万一上游业者的原料存货不足，
那下游业者可需要四个月时间来出货了。
如果需求突然大增，以上的情形就会出现。
2016正月到三月，iron ore 的成交价上了18%。
由于全部业者预期，未来的钢铁价上升，
整个产业链的阿狗阿猫都增加了订单。
由于钢铁价是跟随浮动的国际价钱，
旧货也是卖新的价钱。
在这种的情形下，Inventory is King。
那个业者有最多的囤货，
就会有最大的收益。
市场有调货的行为，不管怎么调，
最后都会找上有货的商家。
Seller Market 中，
莫名其妙的人来了，
一边是抱着现金跟你要货的人，
一边是拿着180天账期的人跟你补货的人。
如果我是老板，我会选现金买货的新顾客，
而不是那个credit 差的kaki。
当然，如果是主要顾客，那又另当别论。
看你是我的long term supporter 份上，
就在新的价钱上，扣你一点点吧。
在4月4日的今天，iron ore 从低位回升了44%，
有正常和高囤货的钢铁商家未来短期半年的业绩绝对亮丽！
如果每股的年度EPS 可以增加 RM0.10，
在p/e10的情况下，股价是可以增加RM1.00的。
所以， 论坛基本派的朋友是可以推算每一个钢铁股值多少钱的。
在第一季中，由于年头和农历年，
一般建筑业放缓，但是预期第一季财报还是不错的。
重点在六月的财报，三月开始是建筑的高峰期，
整批的囤货将会以较高的margin投入市场予以消化掉，
加上去年年尾下的低价原料订单一一抵达大马，
大马钢铁业者将会引来丰收。
待续-14
操作篇-下
现在一定有很多网友，在看 rating A和B的钢铁公司，
迟了。。全部股价都上了30-50%左右，
第一波涨潮已过，等下被骗上了贼船。。。。成了接票的傻瓜！
但是，难道不会有第二波涨潮，第三波涨潮吗?
请打开Ann Joo 的Bursa announcement,
公司去年亏了1亿3千5百万，好惨啊！
但是，一堆的股东和老板从正月拼命扫货到了四月。
他们的动机在哪里？疯了吗?
拼命买进亏损的股票？
大致参考参考Ann Joo 2010年之前的季度财报。
年营业额在18亿到22亿之间。
转亏为盈10%，
就大约2亿了。
2008 年的EPS=RM1.50以上。
今年有RM0.20，就吃不完了。。
(待续-15）
技术面看钢铁股
由于牵涉的钢铁股过多，
我只挑了Annjoo, 技术图来分析。
其他不少的钢铁股基本上也形成一样的走势!
笔者时间不够用，只能画个比较简单的技术图走势。
给技术派大佬见笑了。
Annjoo日技术图
价格从五年最低回升了50-80%，
脱离了熊股，
进入了Bullish Chart。
第一波上攻，带量突破。
目前都在第一阻主力线休整。
日线图MACD之前黄金交叉，
现在巩固第一波涨潮，
两只钢铁股都刚刚突破了月线图MACD的0轴线。
估计未来两个月都会收更高。
RSI在70%以上，
资金流入。
目前，Annjoo 是突破了两百天的均线，
同样的， 它在200天之上形成了第一个头，
之后是肩，但是这个肩太短了。
看来它会很快形成第二头，
第二个阻力线是在RM1.20.
待续-16
题外话，比较Annjoo 和 Topglov
Annjoo
老牌重工业，钢铁业，主要供应国内市场。
钢铁售价高度依赖国际钢铁家，原料价，
在原料跌价的时候，无法转移损失给买家。
生产力越高，成品平均operating/administrative cost越低。
原料价为第一大支出。
能源为第二大支出，电费，天然气。
如果Tenaga降电费，GAS Malaysia 降天然气，
那是绝对的利好。
Topglov
新型轻工业，手套业，主要市场为国外市场。
手套业者将从简单的提升产能霸占市场份额，
过度到以建立品牌，非粉类手套市场。
原料越低赚越多，
在未饱和的市场中，可以转嫁成本给消费者。
在接近饱和的市场中，设定卖价的能力下跌。
如果没有特大的事件，马币将在2016年未回到RM3.60以内价位。
我们来比较苹果和橙子。
一个红的，一个橙的，
一个甜的，一个酸的，
结论，它们都是水果类。。呵呵。
在过去的六年中，iron ore 跌了80%
钢铁从高价跌到了白菜价，
Annjoo的营业额依然在18亿至22亿之间。
时赚时亏。
NTAB亏损后现在是RM1.85。
如果钢铁今年起价20%，
今年Annjoo的营业额预期挑战22亿零吉以上。
在过去的六年中，手套原料天然胶和塑胶在低位，
手套龙头Topglov的营业额在20至25亿之间。
Topglov大赚，NTAB在分股后现在是RM1.42。
庞大的营业额，一转身的后果是什么？
手套股需要便宜的原料，弱势马币和突发瘟疫。
钢铁股需要上升的原料价，便宜的能源，和消耗的活动。
钢铁股有了三个因素里所需要的两个因素。
手套业丛蓝海竞争到红海，马币趋稳。
个人判断，Annjoo今明两年的盈利将接近顶级手套，
两个龙头的赚钱力是半斤八两的。
那Annjoo的股价可以去到多少？
待续-17
钢铁股之小奇迹日
今天是钢铁股的小奇迹日。
短短的一天发生了很多事情。
今天我们知道了谁是钢铁股之中长钢老大。
谁呢？安裕吗？
当当当当。。。
答案是。。
金狮工业！
龙头老大一呼百应。
早上的钢铁股攻势开始于
金狮工业！ LIONIND 10.20am
安裕资源工业, AnnJoo 11.00am
南方钢铁 SSTEEL 11.40am
马来西亚钢铁 MASTEEL 12.24pm
看到钢铁股今天的涨势，
我非常担心是论坛推动的，
因为那根本不会持久，
但分析后，今天的买入资金高达1千2百万以上。
加上昨天的几百万。
我估计论坛的朋友最多投入1百万的资金。
所以，证明了钢铁股的确是未来几个月的主题。
就算论坛几个大户有总值几百万的资金，
他们最多也不过能投入几十万的资金，
毕竟他们也还有很多其他的股票。
回到重点，LIONIND还是龙头老大。
这点大家要记得，
毕竟AJ也得让LI七分！
待续-18
一旦全球钢铁高炉开炉，
供应一上， 价钱会正常化。
钢铁高炉一开动，就不能停火。
至少必须连续营运两年才能赚。
而且现在订的是下半年的原料了，
现货iron ore并不足够，
原料从澳洲送到中国出码头需要一个月吧，
现在高炉，准备开炉， 需要几星期，
开炉大约一个半月后才有成品出炉。
再送到产业链上，已经两个季度后了。
至于马来西亚的钢铁业，
这次将在政府的保护下，
可以丰收很久。
大马政府投入了千亿搞基建，
除了必须确保发展的乘数效应，
还得确保倾销税， GST.
如果千亿之中的200亿是用来钢铁消耗的话，
层层的GST6%， 增值后政府得征收最少20亿，
如果放任水低货， 这收入将大大流失。
现在烟酒博彩的罪恶税都如此之重
以政府国库之空，你觉得政府能不这么积极收税吗？
http://www.cnbc.com/2016/04/07/r ... price-forecast.html
Australia lifts 2016 iron ore price forecast
SYDNEY, April 8 (Reuters) - Australia on Friday raised its 2016 iron ore price forecast to $45 a tonne from $40.40 following a recent uptick in prices.
"While prices briefly rebounded to $61 a tonne in early 2016, increasing global supply coupled with lower demand from China's steel sector is forecast to result in prices softening by end of the year to average $45 a tonne in 2016," Australia's Department of Industry, Innovation and Science said.
Steel news in last week
http://www.asianmetal.com/news/viewNews.am?newsId=1286252
CRC prices climb up in Malaysia
2016-03-31 08:26:43
BEIJING (Asian Metal) 31 Mar 16 - As steel prices in international market increased sharply in past weeks and are standing high at the moment, CRC prices in Malaysia go up further at the moment. The current price of CRC SPCC 1.0mm*1,219mm*C is MYR2,150/t (USD548/t) with GST excluded, up by MYR50-100/t (USD13-25/t) compared with that of last week. Insiders predict it is likely that CRC prices will rise further in the near future.
A trader in Kuala Lumpur said the current price of CRC SPCC 1.0mm*1,219mm*C from local steel mills is MYR2,150/t (USD548/t) with GST excluded, increasing by MYR100/t (USD25/t) compared with that of last week. “Prices rebounded by around MYR150/t (USD38/t) in past two weeks,” he said. According to the source, Malaysian government has been very strict with imported HRC recently. In addition, Malaysia began to collect 6.35%-25.4% anti-dumping tax for imported HRC from China in February. As a consequence, prices of HRC, the raw material for CRC, continued to climb up in past three weeks.
The source revealed that local steel mills do not hold many stocks for CRC at the moment, causing a relatively tight supply. He has 200 tons in hand for the time being, while his regular level was about 400 tons in past months. “Some customers can accept the current price but some others prefer to watch the market,” he said, adding that he sold 250 tons in March, while it was only 100 tons in February.
A trader in Penang told Asian Metal that the price of CRC SPCC 1.0mm*1,219mm*C from local steel mills is MYR2,150/t (USD548/t) with GST excluded, up by MYR50/t (USD13/t) compared with that of last week. The source pointed that Megasteel’s supply to local market is very tight at the moment and the mill limited some traders’ buying quantity in past days.
Holding an inventory of 150 tons against the regular level of 250 tons, the source is not eager to sell materials at the moment, predicting a further price increase in the short term. He revealed that his sales volume is about 100 tons in the latter half of this month, when prices showed an upward trend, which is a little higher than that of 70 tons in the former half. In his opinion, if prices continue to go up, the market will perform inactively but customers will gradually accept the current higher price level in the future.
(2016-04-01 15:36:02)
http://kongsenger.blogspot.my/2016/04/2016.html马来西亚钢铁业
前言
在马来西亚股市的各类股票中，最具挑战性的板块某过于钢铁股了。
钢铁股基本上都置于工业产品版块之下， 有些置于TRAD/SER板块之下。
笔者在第一份工作是在钢铁领域中，所以对钢铁业有比较粗浅的认知。
如果单纯的用google search，
基本上没有一篇比较完整的中文文章可以介绍马来西亚现在钢铁股的情况， 所以执笔写了这篇文章。
其他的目的；
1） 整理好资料，万一大宗商品继续往上冲，可以应变。（本人暂时不看好）
2） 大马未来五年基建计划，需要大量的钢铁洋灰供应， 提早做功课总是好的。
3） 出生于钢铁业，6年前就想写这篇文章了，奈何功力不够，虽然现在功力依然不足，但可以写篇骗吃骗喝的文章了。
2010年之前钢铁业是比之前的电子制造业和现在的手套制造业更风光的，
尤其是2008北京奥运之时， 水沟铁盖被偷得七七八八，都偷去卖废铁了。
钢铁老大金狮集团最盛之时，钢铁大王钟廷森当年和糖王郭老可有得一拼。
奈何2010年之后就风云变色。
（待续-1）
钢铁洋灰是建筑的best mates， 俗称RC， 跟一个国家的发展息息相关。
钢铁重工业属于国家第二级产业， 居农业之上，和服务业之下。
以前打仗时期，钢铁业的角色吃重，枪炮坦克飞机都是钢铁制品。
和平时期，钢铁用在何处?
现在一代年轻人， 讲起电子产品软件，头头是道，
讲起钢铁，怕他们第一联想是用来煮快熟面的钢锅吧。
钢和铁有何分别？钢铁如何炼成的？
这可以写好几篇文章， 这初级知识，请自己上wiki 去涉猎。
钢铁用在何方，从我们屋子的地基，洋灰柱，结构，到屋顶结构，扩建随处可见。
工业领域，最大的消耗用处在工厂的建筑， I-beam, cladding, 结构，屋顶等等。
撇除建筑， 在马路上， 行走的汽车， 电单车，脚车， 防撞栏， 路标等都是铁制品。
在星球大战中，钢铁的最大用处是制造了钢铁机械人，还有钢铁侠,
他们成功帮人类抵抗了外星的侵略，劳苦功高。。。好像离题了。
回到地球，钢铁是大宗商品，
它的主要成分包括iron ore ，煤和其他原素 在高温的高炉中提炼铁水而来的。
上了段工业，科幻和化学课， 休息一下， 来片kitkat.
（待续-2）
大马股市里和钢铁相关的上市公司至少20多家，远比电子业和手套业多。
这些上市公司遍布上中下游，加工， 制成品和销售的都有。
钢铁重工业越上游业者，资本越庞大， 不是一般零售业，手套业，可以比较的。
至于中下游钢铁公司的股本就比较小，不过也是几亿资本才能玩的。
一般上，钢铁主要种类有两种分类， 长钢 (Long Products) 和 扁钢 (Flat Products)。
两种钢铁分类，是用不同的生产线生产出来的，无法使用单一生产线生产两种主要钢铁种类。
长钢的半成品是billet 和bloom最后的成品是round bar, deform bar, flat bar, angle bar, I-beam, wire, merge。
使用在房屋结构工程， 钢管工程， 铁塔工程， 大桥工程，铁路工程，军工业务和其他相关的工程。
扁钢的半成品是热钢卷， 冷轧钢卷， 镀锌钢卷，涂漆钢卷。
最后成品普遍使用在汽车工业， 屋顶结构， 工厂覆盖， 钢管业务，天花板和隔间结构，等等。。
问题来了， Long Product 和 Flat Product， 哪一个比较赚钱?
注： 以上是主要以钢铁为业务的上市公司， 还有漏网之鱼。
欢迎网友补充
待续-3
花了我整个下午的时间来制作的数据。。。
如果鲜花不够30朵， 我就不解说了。
自己幻想去。。
正在发生的事
近期大宗商品急速走高，
Iron Ore低谷回升，澳洲巴西矿商可开兴了。
老百信又可以回矿场做工了。
但是，钢铁业的Procurement 部门主管可头痛了。
价格上得太快， 买多还是买少？
如果继续上，买多就大赚， 买少以后补货就买更贵了?
落井下石
http://biz.sinchew.com.my/node/132992?tid=17 2016-03-14 19:11
適逢本地鋼鐵業艱辛經營，國內市場競爭激烈之外，外國產品也加入戰圍；在這非常時期，政府官員尚以高壓態度，向國內12家鋼鐵公司進行突擊檢舉，使業者聲聲不滿，引起一場不小風波。
兩週前，由關稅局率領，連同其他政府部門執法官員，包括警方、財政部、以及總檢查署，聯手展開“鋼鐵行動”，荷鎗實彈地向國內12家鋼鐵公司展開突擊行動！
這批政府官員是以反洗黑錢法令、反資助恐怖份子法令下進行突擊檢查多間鋼鐵公司和廠家。在這些法令下，執法官員給於發出指示，包括可以涷結任何人士的任何產業，或任何恐怖份子產業等。
凍結戶頭
影響營運
遭到突擊的一些鋼鐵公司的銀行戶口也被涷結，以便配合進行調查，這令業者很不方便，因這影響了它們的日常營運活動。
政府官員動用到反洗黑錢法令，加上它獲得的權力，很有可能是要針對熱軋鋼卷，特別是進口自外國市場的產品。
過去數年來，外國特別是中國進口的鋼鐵產品，以低廉的價格傾銷大馬市場，使生產同樣產品的本地鋼鐵業者難以招架，被打得落花流水，虧損連年，使業務面對很大的壓力。
根據瞭解，本地生產熱軋鋼卷的公司，向來都與其他下游扁鋼鐵業者糾纏不清，因後者較為傾向從海外市場，獲得更便宜的鋼鐵產品或原料。
根據業內人士披露，調查在大馬國內外公司，是否以洗黑錢活動等不公平的舉動，藉以便宜甚至是不惜重本，將鋼鐵產品在大馬銷售，大肆搶走本地業者的商機。
兩年前，有鋼鐵業者發動一項反傾銷調查，特別是從中國、印尼及韓國進口的熱軋鋼卷，使政府在附加的15%進口稅以外，再增加反傾銷稅6.35%至25.4%。
國際鋼鐵市場最近漸露一點曙光，可能使本地鋼鐵業者喘口氣，即中國對鋼鐵業進行減產計劃，中國政府正探討削減國內180萬名礦工，其中50萬名來自鋼鐵業。
眾所周知，中國為全球最大鋼鐵生產國。去年總共生產了8億零400萬公吨的鋼鐵，接近全球供應的一半。
中國鋼鐵減產
有利大馬
若是中國減產計劃成功，對大馬鋼鐵領域可說是個重大的催化因素，特別是過去3年裡，來自中國的廉價鋼鐵嚴重地影響本地供需平衡。
一旦落實行動，將有助本地鋼鐵商家暫喘一口氣，有希望重新奪回失去多年的商機，特別是大馬推行各項基建或建築工程，有望重新使用更多的本地鋼鐵產品或原料。
關稅局等最近高壓審查檢舉鋼鐵公司，實如落井下石之舉，其實，他們理應趁最近鋼鐵業的國內外趨勢，設法如何協助本地整體鋼鐵業，這才是實際及符合情理的做法。（星洲日報／焦點評析‧作者：李文龍）
鋼鐵公司受突擊‧戶頭遭凍結
http://biz.sinchew.com.my/node/132534?tid=6 2016-03-05 16:22
（吉隆坡5日訊）以關稅局官員為首，其他政府部門包括警方、財政部及總檢察署等聯手突襲扁鋼製造商的行動，已經一個星期了，受影響公司至今仍對有關突襲的原因摸不著頭腦。
更糟糕的是，許多公司銀行戶頭被涷結，以致無法進行日常營運，及為供應商作出應有付款。
據《The Edge》查悉，有關的突襲行動是在反洗黑錢法令第44條文、反恐怖活動融資及2001年不法活動款項法令條文下進行。
受 突襲的6家上市公司，包括南達鋼鐵（SSTEEL,5665,主板工業產品組）、協德（HIAPTEK,5072,主板工業產品組）、安裕資源（AN NJOO，6556，主板工業產品組）、華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組）、合營鋼工業（AISB,2682,主板工業產品組）、及 鴻達資源（PRESTAR,9873,主板工業產品組）。
大馬鋼鐵工業聯合會（Misif）日前向財政部提呈投訴信指出，該會會員都是殷實商家，對國家經濟發展也作出積極的貢獻，而此次行動（特別是戶頭的凍結）已對鋼鐵公司造成莫大的問題。
該會旗下12間鋼鐵公司包括6家上市公司，進行了一項行業廣泛稽查行動，並是在高壓情況下進行。
有關行動也引起一項疑問，即關稅局為何僅追查熱軋鐵卷（HRC），而不是泠軋鐵卷、鍍鋅鐵、或是預-漆鍍鋅鐵。使市場臆測，這是否與鋼鐵業的糾紛有關。
以前发生的事 （前因）
马来西亚9家钢厂退出钢铁工业联合会
http://futures.jrj.com.cn/2010/11/3014038678238.shtml 2010年11月30日 14:03 来源： 金牛财顺 【字体：大 中 小】 网友评论
日前，马来西亚AmsteelMills、AnnJooSteel、AnnJooIntegratedSteel、AntaraSte
elMills、Kinsteel、MalaysiaSteelWorks、Megasteel、PerfectChannel和PerwajaHold
ings等9家企业决定退出马来西亚钢铁工业联合会(MISIF)，以上几家公司刚于本月2日创
建了一个新的钢铁行业组织--马来西亚钢铁协会(MSA)。
这9家企业在声明称，出于对马来西亚能源成本增长、废钢出口以及廉价钢材大量涌
入市场等方面的担忧，决定共同创立MSA。MSA主席TanSriWilliamCheng表示，创办MSA的
目的是代表并帮助马来西亚钢铁业改善目前的经营环境，以及促进增值经营的发展，MSA
将与马来西亚政府展开合作，确保行业整体获利。MSA副主席DatukSeriTaiHeanLeng表示
，9家公司考虑到同时存在于两个钢铁组织可能产生不必要的麻烦，遂决定共同退出MISI
F。
据统计，上述9家钢厂的粗钢年产能总计约900万吨，占马来西亚粗钢总产能的85％左
右。
作为惟一一家没有加入MSA组织的联合钢厂，SouthernSteel公司公开表示不会退出M
ISIF，并认为只有MISIF才能代表马来西亚钢铁业的完成产业结构。
EPS = 五角以上咯！
如果在今天的BURSA, 也是个五块以上的股票吧。
待续-5
好了，倒回故事主干线。
很多网友也许对中间插进来的新闻感到莫名奇妙，
但是这些事故都会对钢铁业造成直接的影响，
现在的世界，买股票容易赚钱吗?
很多时候，散户还在不清不楚的时候，
利多股票先行了一步，然后技术派进场，业绩出炉，基本面进场，
最后散户往往连骨头都没得吃，还得赔上辛辛苦苦赚来的钱。
大马钢铁业在2010年后，中上游的业务几乎都在亏，
而下游和加工的公司，还可以赚钱。
为什么呢?
先来看看以下的资料，
大马每年的钢铁消耗量在增加，
钢铁商理应赚钱，
但是钢铁工业生产量却在下跌，
进口直线上升，
中国而来的扁钢热轧钢卷，长钢半成品，
一律有反倾销税。
但是东盟进口的钢材没有反倾销税。
钢材没有烙印，谁知道是哪里生产的。
只要是越南印尼进口大马的，
当然就是“东盟国家”生产的咯。
上游钢铁工业耗巨资设立工厂，
跟银行贷巨款买原料，
各种生产operating cost之后，
还得administrative cost,
之后还得放账期给中下游商家，
还得巨额的电力，水，天然气，
最后还有银行的利息。
过往在2010年之前，经济上升期，
同样原物料上升周期，
还有电力天然气补贴的时候，
生意还是火热，盈利算不错的。
在2010年后，钢铁业经历了失落的5年，
整个行业年年亏损6亿零吉以上，
银行担心得脸发青，
政府MITI (Ministry of International Trade and Industry），
也不停的介入，企图改善几个大佬的财务，
不然，呆账可以直接打击了马来西亚的几个银行集团。
事与愿违，漏洞也很多太多，
基本上，MITI协调是不怎么见效的。
2016年事态到了紧急关头，龙头有难，
就发生了之前张贴的新闻。
荷枪实弹的到上市公司，突击检查。
目前，马来西亚的经济，
石油产业链已经跛脚，
产业放缓，原产品不佳，
银行资金吃紧，
还得提高利息，抢存款。
虽然零售消费目前还强，
但是也几乎到头了，
冷风阵阵。
目前，政府提前发放MRT2，之后还有LRT3等等工程，
为的就是提振基建公司，进而刺激钢铁，洋灰，建材，机械等公司，
从而带动经济，使钱流向低层，以继续刺激消费。
另一方面，使得钢铁业有盈利可以还贷款，
解套银行的呆账。
石油业已经跛脚，基建业绝对不许跛脚，
如果一同跛脚，那就连带消费股一起完蛋。
待续-6
**银行欺善怕恶， 呆账要大到会弄夸银行，
那他就会来求你还款。
在进入如何操作之前， 来看看Iron Ore 的走势！
历经5年，下跌到了2015年12月最低的US39.60每吨。
到了2016年2月， 上升了18%到US46.18每吨。
没看清楚， 还以为是在看石油油价。
早上看了资汇， 专家一致认为很难去到更低了，除非还有未知的黑天鹅。
恢复的方式， 各有各讲， L型， V型， W型， 双W型。
呵呵。。也许你会问我的看法。
我的看法是
1) 除非目前的货币超发，导致百年一遇的萧条，
不然，我们就在这10年一遇的低点附近。
2）Iron Ore是钢铁的必然主要原素，
没有替代的东西。
石油则遇到了横空出世的页岩油，
以后处处受制。
3） 中国终于消减了生产量。
过多的产量，想用在国外投资高铁，基建，
又受到处处的刁难，何必呢？
干脆消减这高污染的钢铁业，
进入消费工业。
待续-7
进入如何操作之前，再赠送一篇关于金狮集团钢铁两大臂膀的走势！
先来扁钢臂膀， LIONCOR(3581)是金狮集团的最痛，痛入心扉！
目前已经进入PN17， 仅次于更夸张的MXXU Group!
观察回公司的第一季度财报，
第一季度财报
营收大跌，依然亏损严重，
Financial 开销, 每季度6千6百万，
总资产接近30亿马币，
Inventories 剩下1亿6千5百万。。
这是非常不好的现象，Inventories对钢铁公司极其重要，
1亿6千5百万是极其不利的。
长期债务13亿7千万。
短期债务3亿。
股本负14亿4千万。
总负债 30亿马币！
相信每个人都想知道这些贷款来自那几家银行，
我也很想知道，不过没有资料。
现金剩下一亿左右。。。。
怎么救？
1）再度消减资本，但是已经没有资本可以消减了。。。。。
2) 跟银行融资， 不知道有银行肯借吗？
3）注资。也许可以， 但是中国的钢铁集团更想买下来。
开价太高？ 之前就有传闻价钱谈不容。
政府允许卖吗? 1 Malaysia Mega KL 也卖了一半，应该会允许吧。
大不了卖了，然后开放大马钢铁业给东盟, TPP。
再谈另一个长钢臂膀！
LIONIND (4235)是金狮集团目前摆得上台面的公司之一，Parkson为其二。
观察回公司的2015年度财报，
2015年营收11亿6千万对比2014年15亿8千万。
2014年亏了1亿1千多万。 2015年微赚1千万。
2015年整年Financial 开销2千4百万。
手头上有Inventories 5亿5千万。。好啊。
Receivables 5亿4千万
Payables 9亿3千万。。。不好。
短期债务12亿多。。。。。
现金2亿2千万。。。。
虽然形势看涨，但是公司股东却在第一波涨幅中，就卖了一些股票。
这不是好事。
虽然公司回购股票，但是额度不大，所以可以忽略。
只对比这两间公司，LIONIND (4235)绝对比LIONCOR(3581) 好。
如果对比ANNJOO, ANNJOO接近10亿的Inventories，让我胃口大开。
不过，如果LIONIND (4235)能得到政府的支援，
ANNJOO之前被突击检查了，
那LIONIND (4235)将会有作为的。
这话题这里打住，进入操作篇时再继续。
待续-8
如何操作？
我把如何操作篇，分成上中下篇来写。
上篇， 是以400天为周期，
分析将使用原物料周期，和现在马股的板块周期为出发点，
建议如何布局。
中篇，是以200天为周期，
分析是根据大马目前的经济走势，发酵时间为出发点
建议如何操作。
最精彩的为下篇，是以90天为周期来布局。
分析是以本人个人经验，和基本面分析为出发点，
建议如何点股！
一样，我要鲜花， 不要论坛金钱，也不需要太多的水贴。
鲜花是对作家的肯定，就如掌声是对歌手的肯定！
谢谢!
待续-9
操作篇-上篇
如同前言，400天的操作是长线布局，大约为期两年。
操盘的目的为 平时不开胡，开胡吃三年。
以目前的马股，假设在未来两年没有大熊的话，
那钢铁业部分股票具有开两番（400%）的能力，
对比手套股未来两年只有开一番（100%）的能力，
高估值的食品消费股，如QL， Kawan，Nestle等等 只有半番(50%)的能力.
如果大熊来临， 钢铁业在各个大基建计划推动下，将还有持平到半番的能力。
手套股会在P/E10左右游走，就是目前的200天均线以下，再跌个20%
而食品消费股将会大力下挫。
这个推敲是根据目前各个板块的形式做出的结论，
钢铁股是从五年低位出发，
手套股从P/E15左右出发，
而食品消费股在P/E25的估值左右出发。
看回IRON ORE 的走势，
有人认为目前是空仓回补，有人认为已经是底部了。
我个人认为是两者都对。
空仓回补，这是因为当我们预期未来几个月钢铁价钱比这个月底的话，
我们倾向于减少procurement, 减少存货，增加现金部位，
大家都是一样的操作，使得整个世界都在去库存。
当库存去得太尽得时候，需求在底部反转，
使得供应吃紧，这时增加的原料需求，
使得大宗商品， iron ore开始回升。
iron ore在底部了吗？
跟大宗商品石油一样， 沙地的成本在8美元左右，
绝大多数海上石油井的成本在20多美元。
Iron ore主要生产地在澳洲和巴西，
矿地工人成本， 装载费，运输费，码头处理能力，
个人判断澳洲的平均成本至少30多美元一吨。
看回IRON ORE 的走势，
2015年12月最低的USD39.60每吨
2016年2月， 上升了18%到USD46.18每吨
技术图分析，这次的回弹会在USD63美元遇到第一次的阻力，
不管轻而易举的突破， 还是艰难的来回巩固后才突破，
过了USD63美元以上，一切形式将不同了。
IRON ORE 无需回到历史高点，
只要过了USD63美元在USD美元98之间游走，
全球钢铁业将恢复元气。
大马钢铁业老将们怎么可能放过十年一遇的机会？
以上的推敲成型的话，大马钢铁也将迎来复苏。
长钢扁钢业者都受益，
下游将在现在的收益基础上，更上一层楼。
中上游业者的几十亿马币机械设备，
使用率如果提升到70%以上，
operating cost per metric tonne 将大幅下跌，
转亏为盈只在一时，然后每季度的财报将上冲，
一如之前的手套和家私出口股。
无论如何，请避开LIONCOR 和MAJU GROUP的股票。
这是给偏好高风险的人士去玩的股票。
虽然会有暴利的可能，但是下市的风险也很高。
长期如何选择钢铁股，个人建议
基于基建工程的使用材料，长钢业者比扁钢业者好
下游业者总是比上游业者更加受益。
有把握供应大基建工程的业者，sure win。
如果石油业也恢复元气，那扁钢业者将有更多优势。
风险管理；
时时注意Iron ore 的走势，
但是以目前的价位，极难再破底了。
如果Iron ore 确定进入升势，那就坐等两年后的400%吧！
待续-10
操作篇-中篇
中期操作一般以200天作准，
大宗商品的影响力就比400天操作来得小。
200天的目标回酬为半番到一番。
撇除大宗商品上升的利好， 500亿零吉以上的基建工程，
将在2016下半年到2017年上半年开工。
所以，请大家努力缴所得税，公司税，和GST。
政府将支付这些税收于发展开销。
目前，基建股将继续上升到六月，在两百天均线上最少有三波高位，然后横盘。
之后建材股将慢慢接手， 钢铁，洋灰，打桩，IBS， 机械，涂漆等等的股票会慢慢浮现。
兵马未动，粮草先行
500亿零吉以上的基建工程一旦确定，
第一步就要采购建筑材料了，
预估500亿的40%， 就是200亿将用来购买建材，
当中又以钢铁和洋灰为最大开销。
相信当中必然有条款以大马制造的钢铁和洋灰为先。
虽然这些相关公司的财报必须等到下半年到明年才会非常亮丽，
但是股票走势向来领先于季报，
季报出炉已经接近出货之时了。
回到钢铁股，
以中期200天来说，中下游供应商的财报将会进一步改善。
中下游供应商对上游工业的订单，
充足的订单，将使得上游业者机械产能上升，
进而转亏为盈。
以股价来说，转亏为盈，股价可以回调最多。
财报更上一层楼的， 每EPS+0.10,
股价波动也很可观。
基建工程领域，消耗的钢材，多为长钢。
所以，应该集中攻击长钢为主的钢铁公司!
待续-11
操作篇 - 下篇
短期操作，通常以90天为期，就是一个季报的周期。
90天的操作，长期原物料预期走势可以忽略，
下半年到明年开始的基建工程也还未开始影响目前的钢铁股，
什么? 之前的400天和200天的因素都未开始影响钢铁股?
但是明显的，部分钢铁股开始了第一波的破底翻。
是什么造成了目前的局势。
《 这最精彩的下篇笔者已经接近完成， 数据也弄好了，
但是明天晚上才公布全文 !。
为免论坛朋友心痒，先给个小故事为引子！
大马油价自从自由浮动之后，
全体驾车人士都对国际油价有莫名的关心！
刚刚过去的3月31日晚间， 见到油站充满了打油的长龙，
回想起过往的几个月，
每逢月尾，油站业者总是愁眉苦脸，苍蝇拍都打断了几把。
总是见到油罐车在最后关头匆匆忙忙的来送油，
油站业者心里一把火没处放啊。
但是奇怪了。。。。
刚刚过去的3月，油储见底了，
电话线打断了，手提打到充电池枯萎，
还是不见油罐车的到来。
油站业者急得追到供应商处问原因。
哦。。。。原来油罐车集体爆胎，
所以，来不及补货了。。。。。
（待续-12）
操作篇- 下
塞在长长的车龙中，
先给大家看看我花了不少时间整理的资料。
这些资料是从接近20间钢铁业者的最新财报里摘要出来的，
为何90天的短期操作，我不看Income Statement,
不看EPS, ROI, PE, DY。
反而， 去关注Balance Sheet 里的资料。
最后，我依据资料和经验给予钢铁公司rating.
看以上的图表， 就已经可以知道了。
等大家脑力震荡过后， 我才进一步解释。
待续-13
操作篇- 下篇
饥饿的钢铁下游业者
大马的钢铁业， 从上游的几家上市业者，
到中下游的十几家上市公司， 和二十多家未上市sdn bhd。
再下到几十家的加工业者，
最后是几千家的大小五金业者。
整个产业链是非常庞大的，
各类的Inventory遍布在整个产业链里。
在2011-2015年的钢铁下跌潮中，
整个产业链都在去除inventory。
由于预期未来的钢铁价，会比今天便宜，
所以每个业者都会下意识的减少囤货，
往往只下最小单， 保留最低的囤货，
要钱不要货。
账期从60天，拉到了90天，甚至120，150天。
下游跟上游取货，过了每月20，可能就不取货了，
这样每月的财务报表，就可以比较“好看” 。
低囤货，高现金，账期又长。
上中游业者（除了CSCSTEEL)，
几乎都是靠借贷来跟国际商家现金买货，
经过了昂贵的处理过程，
又得对下游放长账期。
结果，出现多生产多亏损，少生产少亏的现象。
整个市场是Buyer Market。
时来运转， 从2016年起，钢铁业进入seller market。
一般上，下游跟中上游业者拿货，
在没有囤货下，从上游生产加工到下游，需要两个月以上的时间。
万一上游业者的原料存货不足，
那下游业者可需要四个月时间来出货了。
如果需求突然大增，以上的情形就会出现。
2016正月到三月，iron ore 的成交价上了18%。
由于全部业者预期，未来的钢铁价上升，
整个产业链的阿狗阿猫都增加了订单。
由于钢铁价是跟随浮动的国际价钱，
旧货也是卖新的价钱。
在这种的情形下，Inventory is King。
那个业者有最多的囤货，
就会有最大的收益。
市场有调货的行为，不管怎么调，
最后都会找上有货的商家。
Seller Market 中，
莫名其妙的人来了，
一边是抱着现金跟你要货的人，
一边是拿着180天账期的人跟你补货的人。
如果我是老板，我会选现金买货的新顾客，
而不是那个credit 差的kaki。
当然，如果是主要顾客，那又另当别论。
看你是我的long term supporter 份上，
就在新的价钱上，扣你一点点吧。
在4月4日的今天，iron ore 从低位回升了44%，
有正常和高囤货的钢铁商家未来短期半年的业绩绝对亮丽！
如果每股的年度EPS 可以增加 RM0.10，
在p/e10的情况下，股价是可以增加RM1.00的。
所以， 论坛基本派的朋友是可以推算每一个钢铁股值多少钱的。
在第一季中，由于年头和农历年，
一般建筑业放缓，但是预期第一季财报还是不错的。
重点在六月的财报，三月开始是建筑的高峰期，
整批的囤货将会以较高的margin投入市场予以消化掉，
加上去年年尾下的低价原料订单一一抵达大马，
大马钢铁业者将会引来丰收。
待续-14
操作篇-下
现在一定有很多网友，在看 rating A和B的钢铁公司，
迟了。。全部股价都上了30-50%左右，
第一波涨潮已过，等下被骗上了贼船。。。。成了接票的傻瓜！
但是，难道不会有第二波涨潮，第三波涨潮吗?
请打开Ann Joo 的Bursa announcement,
公司去年亏了1亿3千5百万，好惨啊！
但是，一堆的股东和老板从正月拼命扫货到了四月。
他们的动机在哪里？疯了吗?
拼命买进亏损的股票？
年营业额在18亿到22亿之间。
转亏为盈10%，
就大约2亿了。
2008 年的EPS=RM1.50以上。
今年有RM0.20，就吃不完了。。
(待续-15）
技术面看钢铁股
由于牵涉的钢铁股过多，
我只挑了Annjoo, 技术图来分析。
其他不少的钢铁股基本上也形成一样的走势!
笔者时间不够用，只能画个比较简单的技术图走势。
给技术派大佬见笑了。
Annjoo日技术图
脱离了熊股，
进入了Bullish Chart。
第一波上攻，带量突破。
目前都在第一阻主力线休整。
日线图MACD之前黄金交叉，
现在巩固第一波涨潮，
两只钢铁股都刚刚突破了月线图MACD的0轴线。
估计未来两个月都会收更高。
RSI在70%以上，
资金流入。
目前，Annjoo 是突破了两百天的均线，
同样的， 它在200天之上形成了第一个头，
之后是肩，但是这个肩太短了。
看来它会很快形成第二头，
第二个阻力线是在RM1.20.
待续-16
题外话，比较Annjoo 和 Topglov
Annjoo
老牌重工业，钢铁业，主要供应国内市场。
钢铁售价高度依赖国际钢铁家，原料价，
在原料跌价的时候，无法转移损失给买家。
生产力越高，成品平均operating/administrative cost越低。
原料价为第一大支出。
能源为第二大支出，电费，天然气。
如果Tenaga降电费，GAS Malaysia 降天然气，
那是绝对的利好。
新型轻工业，手套业，主要市场为国外市场。
手套业者将从简单的提升产能霸占市场份额，
过度到以建立品牌，非粉类手套市场。
原料越低赚越多，
在未饱和的市场中，可以转嫁成本给消费者。
在接近饱和的市场中，设定卖价的能力下跌。
如果没有特大的事件，马币将在2016年未回到RM3.60以内价位。
一个红的，一个橙的，
一个甜的，一个酸的，
结论，它们都是水果类。。呵呵。
在过去的六年中，iron ore 跌了80%
钢铁从高价跌到了白菜价，
Annjoo的营业额依然在18亿至22亿之间。
时赚时亏。
NTAB亏损后现在是RM1.85。
如果钢铁今年起价20%，
今年Annjoo的营业额预期挑战22亿零吉以上。
在过去的六年中，手套原料天然胶和塑胶在低位，
手套龙头Topglov的营业额在20至25亿之间。
Topglov大赚，NTAB在分股后现在是RM1.42。
庞大的营业额，一转身的后果是什么？
手套股需要便宜的原料，弱势马币和突发瘟疫。
钢铁股需要上升的原料价，便宜的能源，和消耗的活动。
钢铁股有了三个因素里所需要的两个因素。
手套业丛蓝海竞争到红海，马币趋稳。
个人判断，Annjoo今明两年的盈利将接近顶级手套，
两个龙头的赚钱力是半斤八两的。
那Annjoo的股价可以去到多少？
待续-17
钢铁股之小奇迹日
今天是钢铁股的小奇迹日。
短短的一天发生了很多事情。
今天我们知道了谁是钢铁股之中长钢老大。
谁呢？安裕吗？
当当当当。。。
答案是。。
金狮工业！
龙头老大一呼百应。
早上的钢铁股攻势开始于
金狮工业！ LIONIND 10.20am
安裕资源工业, AnnJoo 11.00am
南方钢铁 SSTEEL 11.40am
马来西亚钢铁 MASTEEL 12.24pm
看到钢铁股今天的涨势，
我非常担心是论坛推动的，
因为那根本不会持久，
但分析后，今天的买入资金高达1千2百万以上。
加上昨天的几百万。
我估计论坛的朋友最多投入1百万的资金。
所以，证明了钢铁股的确是未来几个月的主题。
就算论坛几个大户有总值几百万的资金，
他们最多也不过能投入几十万的资金，
毕竟他们也还有很多其他的股票。
回到重点，LIONIND还是龙头老大。
这点大家要记得，
毕竟AJ也得让LI七分！
待续-18
一旦全球钢铁高炉开炉，
供应一上， 价钱会正常化。
钢铁高炉一开动，就不能停火。
至少必须连续营运两年才能赚。
而且现在订的是下半年的原料了，
现货iron ore并不足够，
原料从澳洲送到中国出码头需要一个月吧，
现在高炉，准备开炉， 需要几星期，
开炉大约一个半月后才有成品出炉。
再送到产业链上，已经两个季度后了。
至于马来西亚的钢铁业，
这次将在政府的保护下，
可以丰收很久。
大马政府投入了千亿搞基建，
除了必须确保发展的乘数效应，
还得确保倾销税， GST.
如果千亿之中的200亿是用来钢铁消耗的话，
层层的GST6%， 增值后政府得征收最少20亿，
如果放任水低货， 这收入将大大流失。
现在烟酒博彩的罪恶税都如此之重
以政府国库之空，你觉得政府能不这么积极收税吗？
http://www.cnbc.com/2016/04/07/r ... price-forecast.html
Australia lifts 2016 iron ore price forecast
SYDNEY, April 8 (Reuters) - Australia on Friday raised its 2016 iron ore price forecast to $45 a tonne from $40.40 following a recent uptick in prices.
"While prices briefly rebounded to $61 a tonne in early 2016, increasing global supply coupled with lower demand from China's steel sector is forecast to result in prices softening by end of the year to average $45 a tonne in 2016," Australia's Department of Industry, Innovation and Science said.
Steel news in last week
http://www.asianmetal.com/news/viewNews.am?newsId=1286252
CRC prices climb up in Malaysia
2016-03-31 08:26:43
BEIJING (Asian Metal) 31 Mar 16 - As steel prices in international market increased sharply in past weeks and are standing high at the moment, CRC prices in Malaysia go up further at the moment. The current price of CRC SPCC 1.0mm*1,219mm*C is MYR2,150/t (USD548/t) with GST excluded, up by MYR50-100/t (USD13-25/t) compared with that of last week. Insiders predict it is likely that CRC prices will rise further in the near future.
A trader in Kuala Lumpur said the current price of CRC SPCC 1.0mm*1,219mm*C from local steel mills is MYR2,150/t (USD548/t) with GST excluded, increasing by MYR100/t (USD25/t) compared with that of last week. “Prices rebounded by around MYR150/t (USD38/t) in past two weeks,” he said. According to the source, Malaysian government has been very strict with imported HRC recently. In addition, Malaysia began to collect 6.35%-25.4% anti-dumping tax for imported HRC from China in February. As a consequence, prices of HRC, the raw material for CRC, continued to climb up in past three weeks.
The source revealed that local steel mills do not hold many stocks for CRC at the moment, causing a relatively tight supply. He has 200 tons in hand for the time being, while his regular level was about 400 tons in past months. “Some customers can accept the current price but some others prefer to watch the market,” he said, adding that he sold 250 tons in March, while it was only 100 tons in February.
A trader in Penang told Asian Metal that the price of CRC SPCC 1.0mm*1,219mm*C from local steel mills is MYR2,150/t (USD548/t) with GST excluded, up by MYR50/t (USD13/t) compared with that of last week. The source pointed that Megasteel’s supply to local market is very tight at the moment and the mill limited some traders’ buying quantity in past days.
Holding an inventory of 150 tons against the regular level of 250 tons, the source is not eager to sell materials at the moment, predicting a further price increase in the short term. He revealed that his sales volume is about 100 tons in the latter half of this month, when prices showed an upward trend, which is a little higher than that of 70 tons in the former half. In his opinion, if prices continue to go up, the market will perform inactively but customers will gradually accept the current higher price level in the future.
钢铁市场触底，行业正在复苏
(2016-04-01 15:36:02)
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