不久之前，我写过一篇文章：
“还有什么理由不在至少这个季度拥有AIRASIA?!”
写后，从网上的comments和身边朋友的讨论
不时都会听到有人说：冷眼也不喜欢航空股 或之类的说法
然后也就是纯粹这么一个原因，他们不买Airasia
那么，冷眼大师 真的不会买Airasia吗？
首先声明，我不敢为冷眼代言，也不知道冷眼现在有没有买Airasia
我算是熟读冷眼的两本著作，这几年不时也会拿出来重读一遍，
而且每次都能够温故而知新！
所以这篇文章主要是要探讨: 以冷眼的投资股票理念，到底可不可以买Airasia呢？
让我们来看这篇，冷眼曾经写过关于航空股的文章
从日期上看，这篇文章是写于13-11-2014左右。
当时Airasia的股价位于RM2.50的水平，而过去两年的股价也处在RM3.00-4.00的高位
然后，当时2011-2014年期间，国际原油的价格都是在USD110++的水平
(飞机燃油价就更不用说了)
冷眼不买航空股的原因：
第一， 除了新航，全球上市的航空公司，没有一家有特出的表现。马航能鹤立鸡群吗？
首先，冷眼说的是马航，不是亚航！那么亚航会重蹈覆辙吗？不会的！
怎么能拿马航和亚航相比呢？看看那些大马官联股，看看FGV，DRBCOM….再看看1MDB!
Haiz…说多了都是泪啊！
新航和亚航都是航空界各领域 高端及低价 的翘楚，肯定能赚钱啊！
据我所知，羽毛球与Snooker界，世界排名前30的选手靠奖金和微薄薪水，根本很难温饱
但是前几名的像林丹，李宗伟，Ronnie O‘Sullivan年收入却能过百万千万！
航空界也是一样，属于赢家通吃的局面。
我要享受高端的服务，就选新航；要廉价就选亚航！
所以不是其他航空没有特出的表现，而是他们不够特出而已！
第二， 削价促销（跟最近的Telco股有点像） 和 油价高居不下！
这应该是说高端服务航空的竞争，比如：新航，Cathay，Thai等。。。
亚航的票价已经可以算是最低了，哪里需要再削价促销呢？
虽然冷眼在大马股票界是神一般的存在，但可能他也没有意料到
现在原油会供应多过需求，再加上页岩油的技术创新革命的出现，
导致油价可能在未来都会保持在非常低价的水平!
况且，从文章上看，其实冷眼是不排斥Airasia的，
只是在马航上亏损过，一朝被蛇咬，十年怕草绳，虽然不后悔
但也坦言为此付出了代价，错过了亚航这个赚钱的机会！
我觉得冷眼这篇文章，重点完全就不是要说 不能买航空股，而是要表达他的投资理念
以合理的价格，买进有合理盈利，合理股息，财务稳健，而又有成长潜能的公司
Airasia每年的Revenue都在增长，还在不停地在国内国外扩展业务（成长潜能）
现在Fuel cost那么低（待会儿会提到），那么肯定会有合理盈利
合理股息，虽然我不是在最低价76sen买入Airasia，但即将给的4sen Dividend，对我来说就是将近3% 的D/Y，
如果未来盈利增加，股息肯定还会更多！
至于财务稳健呢。很多人是非常担忧Airasia的债务问题的。但我个人觉得不需要特别担忧！
Airasia的短期债务是24亿。
Airasia本身Cash就有24亿了，今年的盈利肯定至少有10亿以上，
再加上Tony Fernandes的10亿（当然不是全部拿来还债），甚至也可以借一点点钱来还债嘛。。。
Airasia会有那么庞大的债务，是因为快速扩展业务所致，
虽然会导致财务状况”看起来难看一点”，但那也是扩展生意的工具！利大于弊！
Airasia最新的Annual Report 2015也在29/4发布了
这是我在Annual Report里Print Screen的重点
年报里，也多次提到Airasia今年将非常受惠于油价的下跌
也就是冷眼先生所担心的油价高居不下所对航空股带来的冲击
Airasia’s CEO甚至表示，单单低油价，就会让他们节省18亿令吉！
（节省的数额远远超过我的计算！）
说了Airasia的各种好（价值），还有什么利好消息呢（主题）？
在2010年中到2011年中，因为传言泰国亚航，印尼亚航，还有当时还没上市的AAX都要分拆上市
所以，当时的Airasia曾经在一年内从1.10++被推到4.00++！
以下是最近两则报道的标题：
不管这次是真是假，反正我是看到Tony Fernandes Confirms和泰国副首相透露！
但是我有必要严重提醒大家：
2010到2011年，油价大约是在USD100左右，当时的Revenue也比现在少很多！
最近，我一直在思考一个关于Airasia的问题
我们的股市往往愿意给予食品或消费类型的股票较高的PE（15-20）
一部分的原因，是因为那些都是我们生活里的必需品
那么我觉得Airasia也早就成了我们大众生活的必需品
除非是公务出行有得claim公司那种，不然旅行首选肯定是Airasia，
而且每次去旅行或回家乡，都会看到飞机都是满座的
因为低油价的原因，Airasia往后的Profit Margin很大可能会提高到20%左右
再加上Airasia在国内外都在快速的发展，完全没有理由只给它8-10x的PE吧？
那么，Airasia的股价会去到多少呢？
适合长期投资，还是短期操作呢？
我就用以下这段不短的结尾，给予我个人的看法
冷眼书里的比喻或观点，可能随着时代的变迁而变得过时，
但是冷眼书籍里面的投资理念，精华是永远实用，永不过时的！
冷眼说过不考虑航空股，但我们的重点应该在于为什么冷眼不买航空股的原因
从冷眼的书上可以看到，他读了很多西方投资股票著作的经典
再加上自己的聪明努力与多年的实践，形成了自己的投资体系
可见，他也不是一个不会变通的人！
我身边也有一些朋友，完全照着书上写的操作股票，结果可想而知。。。
尽信书，不如无书
有时候，错不在于书，而是读的人
也像他的文章里写的一样，投资股票是非常个人化的，只有适合自己的体系才是最好的！
我读过两本关于巴菲特的投资书籍，
众所周知，买入Coca-Cola一直是巴菲特令人津津乐道的投资成功案例之一（详细情节就不在这里说了）
但要知道，这项投资是不符合巴菲特师父Benjamin Graham的投资理念的，所以巴菲特也是懂得变通的人
但我要说的重点不是这个，巴菲特很久以前就非常喜欢Coca-Cola这支股票
但是，他等了很久，直到1988年才第一次买入Coca-Cola
因为一个股票再好，也要等到对的时机才可以买入！
自Airasia上市以来，我是从来没有买入过Airasia的，直到今年，我才买入！
因为，我个人认为买入Airasia的黄金时机已经到了！
关于Airasia的各种好，我已在这两篇文章说的足够多了。。。
其实，股票并不深奥 神秘
看看国外那些起了几十倍的股票：APPLE，COCA-COLA，STARBUCKS等。。。
再看看国内的公司：MAYBANK，TENAGA，GENTING，TOPGLOV等等等。。。
哪些不是我们耳熟能详的公司？
然后这些明星股，哪些很好，却跌到很惨的？
不就是AIRASIA咯！！！
风来了，猪也能飞上天！
风来了，连猪都飞了，还站在原地的，岂不是。。。
像冷眼说的，
要在股市有作为，必须花时间和精神去研究，再研究，思考，再思考。
为了不让我漫长的股票投资之路感到寂寞，
我就把我花时间和精神去研究，再研究，思考，再思考的东西与大家分享！
最后的最后的总结，从我对冷眼的股票投资理念的理解来看，
买入Airasia，是绝对成立的！
如果我的分析有任何错误，请见谅。
以上纯属个人分享，任何买卖后果自负。
AIRASIA (5099) - 如果连冷眼大师都买了亚洲航空Airasia！
http://klse.i3investor.com/blogs/iamtyz/95753.jsp
