先声明，本人不持有AirAsia，买卖自负。
这篇分析，只用到少少数据，比较多的是使用business model和心理学，所以做账的问题不在分析范围内。
相信最近大家应该看到了这个新闻：
（Resource: Bursa Malaysia)
这个消息是说，外资持有AirAsia 56%的股票，当然是很多不同的外资持有，加起来总共56%。里面还说了，因为超过45%的limit，所以剩下的持股不具有投票权。
（Resource: MalaysiaStock.biz)
上季财报于26/5/2016公布，Profit Margin来到了50%左右。Profit Margin是什么意思？就是做生意，收到的RM
1，扣完全部费用（比如员工的薪水），有RM 0.50是净利润。以合法生意来说，做生意的人都知道50%的Profit
Margin已经算是很高了。题外话，中国很多公司的Profit Margin是90%。意思是每RM 1的Sales，有RM
0.90是进股东的口袋的，马来西亚现在好像没有这样的公司。我想说的是，美国的股市可以诞生巴菲特不稀奇，马来西亚的股市要诞生巴菲特，只能说格局太
小。
回到AirAsia，石油是决定AirAsia
Profit的主要因素之一，近年来油价处于低迷，AirAsia之前却没有受惠的原因是，他们的对冲盘是在油价高点进的，所以低油价并没有帮到他们。没
记错的话，在去年，之前做的对冲到期了，他们买进新的对冲，因为油价已经低迷，所以他们的对冲做在更便宜的价位，所以他们去年才刚开始受惠于油价。
个人对油价长期的前景是悲观的，只要新的替代能源出来了，油价就再也不能像以前那样高。大家都知道巴菲特买进了炼油厂Phillip66，纷纷都说巴菲特
长期看好油价，其实他买进Phillip66代表他也是长期看衰油价，以后才po Phillip66 (现在主角是AirAsia
^^)。也就是说，油价长期对AirAsia来说，是好的。
我个人是不太喜欢AirAsia的，但我的心理分析告诉我，至少未来2年，AirAsia会飞到新高。上面提到上季财报于26/5/2016公布，在同一天我就在朋友圈里写了这些：
财报公布2个月以后，AirAsia真的宣布了售卖长达8个月的便宜机票（算是大甩卖了）！！！个人有想去韩国，所以看了看韩国机票，便宜了50%呢！！！
（Resource: AirAsia Facebook Page)
我不是AirAsia的股东或者时常出国旅行，我并不清楚几时会出便宜机票，我只是分析Tony的心理，要看到人家的心理，你就得站在人家的立场为他想~ 所以你得假设你自己就是大老板，而且是AirAsia的老板，这样你的格局就大了。
航空业，跟其他行业有些不一样。卖未来的飞机票，也是一种融资管道。融资有很多种，一种是跟股东讨钱，一种是跟银行借钱，融资最主要考虑的是成本，跟股东
拿最便宜，跟银行借钱是最贵的，但是跟顾客讨，可以说是不用钱的融资。因为顾客先付你明年机票的钱，所以你手上都是满满的钞票。如果顾客突然去不了，或者
临时改飞机，对AirAsia是很大的好处。刚好这时油价便宜，你可以用手上的现金疯狂地对冲，也就是说你以后几个季度的业绩，成本会非常低，自然地
Profit会更高。除了航空业，其他可以预付的行业也是有类似这样的功能，但出来效果没有航空业那么强而明显。
还有，有注意新闻的话，Tony说要买进更多飞机，我对这个是乐观的。出国旅行的人口是越来越多，而且你手上有那么多未来便宜的油，为何不买进更多飞机载更多的乘客？更何况现在的飞机是超省油的。
所以总的来说我对未来2年，AirAsia的业绩是蛮乐观的。
AIRASIA (5099) 亚洲航空 -#004 心理学看AirAsia的大航空时代
http://xiaominvest.blogspot.my/2016/07/004-airasia.html
