AIRASIA (5099) - 大笔购机.亚航资本可分拆.亚航有望派特别息




所得33亿可派1令吉特别息旗下的亚洲航空资本(AAC)将一跃成长亚太第四大飞机租赁公司,一旦个别上市或脱售部份股权,有望派发每股59仙至1令吉特别股息。

(吉隆坡21日讯)亚洲航空(AIRASIA,5099,主板贸服组)一口气在英国范堡罗国际航空展向空巴订100架客机,并使其未交货客机倍增至404架,MIDF研究唱好这项大采购,认为多元化机种有助业务扩充,并调高2016与2017财政年财测23%。

亚航资本若上市
所得33亿可派1令吉特别息

旗下的亚洲航空资本(AAC)将一跃成长亚太第四大飞机租赁公司,一旦个别上市或脱售部份股权,有望派发每股59仙至1令吉特别股息。

不过,有关所得也可能充当未来扩充用途。

亚航的大手笔购机行动出乎市场意料,但MIDF认为,基于泰国亚洲航空2016财政年首季净利强劲增长42%,负载率增长至88%、动能按年扬12%与回酬按年扬3%,调高亚航总体回酬率1%至10%,同时提高今后两个财政年财测23%。

亚航资本成亚太第四大飞机租赁

MIDF说,最近以124亿美元(500亿令吉)采购的100架空巴A321-neo客机,另以27亿美元(约108亿令吉)向CFM国际购200台LEAP-1A引擎以发动上述客机,使整个采购额度增至逾600亿令吉,这显示亚航继续力争上游。

尽管有过度扩充的隐忧,但MIDF在接收飞机的时间未明朗兼基本上看好这项大动作。

这款客机有220至240座位,多元化机种有以下利好,包括以更多乘客达致减低均每座位每公里的成本(CASK)、机场日益拥挤时可增其动能,另外作为大主顾,亚航也有在时局欠佳或流动性短绌时延迟接机的灵活性。

亚航旗下的飞机租赁臂膀亚洲航空资本(亚航资本),目前拥有55架A320空巴客机,租赁给亚航联号公司的客机可增至76架;紧随这100新订单交货后,AAC可超越中国客机租赁公司(CAL),以206架机队对比170机队,崛起为亚太区排名第四的租赁公司。中国航空租赁(BOC)以511架、AVALON航天租赁365架、工银金融租赁公司(ICBC Leasing)以206架分别排前3名。

亚航资本估值达55亿

MIDF说,倘若亚航将亚航资本上市,或脱售持股的60%,按机队计算,亚航资本的估值介于33亿至55亿令吉,分拆上市或脱售可为亚航带来20亿至33亿令吉收入,或每股价值约为59仙至1令吉,脱售所得可派特别息或未来扩展用途。

基于目前燃油价走低,并享受高负载率与回酬,以本益比8.5倍计,同时给予亏损联号公司35%折价,MIDF将亚航目标价由2令吉84仙调高至3令吉34仙,维持“买进”评级。该公司的风险则包括恐怖袭击、美元马币汇率波动,或者机场搭客服务税急遽调高。
文章来源:
星洲日报/财经‧报道:张启华‧2016.07.21 


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