KAREX (5247) - 康樂 KAREX BERHAD (KAREX, 5247)

Karex (5247)

股本：		主要股东：
1,002m股，每股RM2.36		Karex One Limited (31.82%)
市值：		有形资产净值(NTA)：
RM2,385m (22/07/2016)		0.73
本益比：		周息率(Dividend Yield) :
33.15倍		1%

生意模式分析：

Karex主要业务是生产男性用品之一，保险套。

在2013年Karex成功上市，是全球保险套生产量最多的上市公司。公司的客户包括知名保险套品牌DUREX。管理层在年报里表示，并不会因此而自满，还会继续壮大，以增加生产量来满足不断增加的需求量。

行业发展: 在2015年里，公司成功将生产量从4Bil提升至5Bil。 而公司的目标是在2017年达到7Bil的生产量。 为了达标，集团不断积极的购买机器与寻找合适的地点来建设房厂，预计集团在这两年里的固定资产将会有显著的增长。 另外，公司也开始专注于个人品牌Own Brand Manufacturing。 从2014年总生产的4%提升到7%，相信在未来的日子可以更加强化属于公司自己的品牌。此外，集团也知道如果要提升生产量就必须增加员工数量和开支的问题。 特别是政府持续上调的最低薪金制，将对生产商来带更大的成本压力。所以Karex已经准备将生产机器转为自动化来控制成本上涨的问题。 公司基本面: 从2012至2015年，营业额和盈利持续增长中，可见需求量每年都在增加。资产在这4年里有着明显的进步，而流动资产也有所增加。不过需要注意的是在最新季报里公司的现金有减少，但还是大于流动负债。整体而言，公司基本面还处于健康水平。 公司估值： 和手套公司一样，这公司需注意的是成本与售价。 而影响成本的是Latex价钱，招致盈利的则是兑换率。 根据调查，在2014年里，全球多达2mil被HIV感染的案例。有1.2mil名病患者死于相关疾病。 集团试着推广自家产品来减少这些案例。另外， 未婚先孕的案列也一年比一年多，而且也开始年轻化。 保险套无论在价格、效果及副作用上都比其他避孕产品 优势，绝对是安全避孕的首选。 值得一提的是，里约奥运会当局将从奥运村开放日当天 起，向一万零五百名运动员免费发放45万个安全套。换句话说，每一位运动员在赛事期间将得到约42个安全套，相等于每人每天三个，这个数字是伦敦奥运会的三倍。另外在奥运会期间，巴西政府也将免费发放900万个安全套供游客使用。 市场估计在2018年里，保险套的需求量可达38bil。 平均每年需求的增长率是9%，所以，相信这全球最大生产量的公司将来可以带来更多的盈利。 WeSharenWeTrade 评级： 4.5* 建议在市值2000mil以下买入。 KAREX 5247 - 康樂 KAREX BERHAD (KAREX, 5247) http://wesharenwetrade.blogspot.my/2016/07/karex-5247.html