Stay updated with our FREE email newsletter!

KOMARK (7017) - 国马集团KOMARK -【LIM PEI THIAM】部署已久的计划



国马集团KOMARK -【LIM PEI THIAM】部署已久的计划

回顾2013年6月,当时持股18.07%的股东要求召开特别股东大会,以辞退KOMARK创办人兼首席执行董事【KOH HONG MUAN】在内的7位董事,并委任5位新董事进入董事部。当中,这些股东以【LIM PEI THIAM】为首,包括了【DATUK TAN KWE HEE】和【DATO YEOW WAH CHIN】。

在2013年8月, KOMARK宣布委任挑战派4人加入董事部,原订的股东特别大会也取消了。当初被要求辞退的7位董事中,仅有【KOH HONG MUAN】和两个儿子还保留在董事部内。以【LIM PEI THIAM】为首的4人,顺理成章的进入KOMARK董事局。

其背后的企图和目的,到底是什么呢?

KOMARK之后在2014年6月修改附加股计划,并建议削减股票面值,来抵消亏损。同在2014年6月,KOMARK为其国内投资房产进行重估活动,为2014年财年贡献了RM12m的重估溢价。在2015年7月,KOMARK宣布将从附加股计划筹集的部分资金用于偿还银行贷款,而非购买机器。原本计划把RM0.93m用于购买机器,改为偿还银行贷款。KOMARK终于在FY15Q1账面上,转亏为盈。

以上一系列的企业活动和计划,把公司账面亏损抵消、筹资偿还银行贷款、重估房产活动以及让公司账面上转亏为盈,或许是这些新进董事们部署和期待已久的【被献购】!

在2015年10月,KOMARK正式接获法国公司【AUTAJON】的通知,探讨收购KOMARK国内外营运子公司的股权。【AUTAJON】将对KOMARK旗下4家子公司进行精密审核,预计在3周内完成,然后提交相关的条款书。当时,KOMARK的NTA是每股RM0.92。

这如意算盘看似很顺利,但董事们却没预料到【AUTAJON】的审核一直展延到4月尾,而得到的献购结果和原先脱售全部资产计划不一样。【AUTAJON】献议,以RM48m把KOMARK其中部份资产,即上海和广州标签与贴标公司,脱售予其旗下在香港注册的Lagora香港公司。

换句话说,【LIM PEI THIAM】想要把KOMARK资产全部脱售,以全数套利的计划失败。根据BURSA的记录,【LIM PEI THIAM】在2013年4月份大量从公开市场收购KOMARK股份,收购价位于RM0.30和RM0.50之间。因此,他的成本预计是每股RM0.40左右。如果先前的脱售计划成功,KOMARK的资产预计能卖上NTA价值,每股RM0.92。【LIM PEI THIAM】的3年投资回酬将会是130%左右!

计划失败后,在2016年5月,【LIM PEI THIAM】和其他董事【DATUK TAN KWE HEE】和【DATO YEOW WAH CHIN】,以RM0.50全数脱售KOMARK的股份,然后辞去董事一职。这也意味着他们离场不玩了。 【KING REGAL INVESTMENT】接下【LIM PEI THIAM】的票,成为了KOMARK最新大股东。

在2016年7月,脱售中国业务获得了股东们99%的赞同和通过。脱售完成后,KOMARK将派发每股3仙的特別中期股息。【LIM PEI THIAM】和KOMARK之间的故事也大致上落幕了。但,却留下了一个疑问,【KING REGAL INVESTMENT】这家香港机构背后的老板究竟是谁?为何愿意以RM7.8m,收购【LIM PEI THIAM】手上基本面不强的KOMARK股份?

KOMARK的股价从2016年头的高峰RM0.76跌至目前的RM0.40。许多因消息面而投资KOMARK的朋友相信都是亏损离场。这就是以消息面投资的潜在风险。当然,如果当初KOMARK全数资产脱售成功,就皆大欢喜了。这就是所谓的高风险,高回酬。目前还拥有KOMARK的朋友,或许可考虑从消息面投资转去基本面长期投资,毕竟管理层打算用脱售得来的部分资金,购买新机械。但,笔者认为,KOMARK的前景还是充满很多不确定因素。

至于【LIM PEI THIAM】,他花了3年部署自己的计划,最终却失败落幕。但从生意角度来看,这部署一点都不简单和需要很多耐心。所以说,要赚大钱,一点都不容易,必须下很多努力和功夫。天下没有免费的午餐。当然,就算做足功课,也未必能成功,毕竟有很多风险和因素是我们管控不到的。

纯属分享
‪#‎KOMARK‬

注:如果你想了解某家公司的企业发展、基本面和未来前景,可以联络笔者。


KOMARK 7017 - 国马集团KOMARK -【LIM PEI THIAM】部署已久的计划
https://www.facebook.com/rhresearch/?fref=nf